Tasso di cambio fluttuante

Che cos'è un tasso di cambio fluttuante?

Un tasso di cambio fluttuante è un regime in cui il prezzo in valuta di una nazione è fissato dal mercato forex in base all'offerta e alla domanda rispetto ad altre valute. Ciò è in contrasto con un tasso di cambio fisso, in cui il governo determina interamente o prevalentemente il tasso.

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Tasso di cambio fluttuante

Key Takeaways

• Un tasso di cambio fluttuante è determinato dalla domanda e dall'offerta sul mercato aperto.
• Un tasso di cambio fluttuante non significa che i paesi non provino a intervenire e manipolare il prezzo della loro valuta, poiché i governi e le banche centrali tentano regolarmente di mantenere il loro prezzo in valuta favorevole per il commercio internazionale.
• Uno scambio fisso è un altro modello di valuta, ed è qui che una valuta è ancorata o mantenuta allo stesso valore rispetto a un'altra valuta.
• I tassi di cambio fluttuanti sono diventati più popolari dopo il fallimento del gold standard e dell'accordo di Bretton Woods.

Come funziona un tasso di cambio fluttuante

I sistemi di cambi fluttuanti significano che le variazioni dei prezzi delle valute a lungo termine riflettono la forza economica relativa e i differenziali dei tassi di interesse tra i paesi.

I movimenti a breve termine in una valuta a tasso variabile riflettono speculazioni, voci, disastri e domanda e offerta quotidiane per la valuta. Se la domanda supera l'offerta, la valuta cadrà e se la domanda supera l'offerta, quella valuta aumenterà.

Movimenti estremi a breve termine possono comportare l'intervento delle banche centrali, anche in un ambiente a tasso variabile. Per questo motivo, mentre la maggior parte delle principali valute globali sono considerate fluttuanti, le banche centrali e i governi possono intervenire se la valuta di una nazione diventa troppo alta o troppo bassa.

Una valuta troppo alta o troppo bassa potrebbe influire negativamente sull'economia della nazione, influenzando il commercio e la capacità di pagare i debiti. Il governo o la banca centrale tenterà di attuare misure per spostare la propria valuta a un prezzo più favorevole.

Fluttuanti contro tassi di cambio fissi

I prezzi delle valute possono essere determinati in due modi: un tasso variabile o un tasso fisso. Come accennato in precedenza, il tasso variabile è solitamente determinato dal mercato aperto attraverso l'offerta e la domanda. Pertanto, se la domanda per la valuta è elevata, il valore aumenterà. Se la domanda è bassa, questo abbasserà il prezzo della valuta.

Un tasso fisso o ancorato è determinato dal governo attraverso la sua banca centrale. Il tasso è impostato rispetto a un'altra delle principali valute mondiali (come il dollaro USA, l'euro o lo yen). Per mantenere il suo tasso di cambio, il governo acquisterà e venderà la propria valuta rispetto alla valuta a cui è ancorato. Alcuni paesi che scelgono di agganciare le loro valute al dollaro USA includono la Cina e l'Arabia Saudita.

Le valute della maggior parte delle principali economie mondiali sono state autorizzate a fluttuare liberamente in seguito al crollo del sistema di Bretton Woods tra il 1968 e il 1973.

Storia dei tassi di cambio fluttuanti tramite l'accordo di Bretton Woods

La Conferenza di Bretton Woods, che stabilì un gold standard per le valute, ebbe luogo nel luglio del 1944. Un totale di 44 paesi si incontrarono, con partecipanti limitati agli Alleati nella Seconda Guerra Mondiale. La Conferenza ha istituito il Fondo monetario internazionale (FMI) e la Banca mondiale e ha definito le linee guida per un sistema di cambi fissi. Il sistema ha stabilito un prezzo dell'oro di $ 35 l'oncia, con i paesi partecipanti che ancorano la loro valuta al dollaro. Sono stati consentiti aggiustamenti di più o meno l'uno per cento. Il dollaro USA è diventato la valuta di riserva attraverso la quale le banche centrali hanno effettuato interventi per adeguare o stabilizzare i tassi.

La prima grande crepa nel sistema apparve nel 1967, con una corsa all'oro e un attacco alla sterlina britannica che portò a una svalutazione del 14, 3%. Il presidente Richard Nixon tolse gli Stati Uniti dal gold standard nel 1971.

Alla fine del 1973, il sistema era crollato e le valute partecipanti potevano fluttuare liberamente.

Tentativo fallito di intervenire in una valuta

Nei sistemi di tassi di cambio fluttuanti, le banche centrali acquistano o vendono le loro valute locali per adeguare il tasso di cambio. Ciò può essere finalizzato alla stabilizzazione di un mercato instabile o al raggiungimento di un grande cambiamento nel tasso. Gruppi di banche centrali, come quelli delle nazioni del G-7 (Canada, Francia, Germania, Italia, Giappone, Regno Unito e Stati Uniti), spesso lavorano insieme in interventi coordinati per aumentare l'impatto.

Un intervento è spesso a breve termine e non sempre ha successo. Un esempio di spicco di un intervento fallito si ebbe nel 1992 quando il finanziere George Soros guidò un attacco alla sterlina britannica. La valuta era entrata nel meccanismo di cambio europeo (ERM) nell'ottobre 1990; l'ERM è stato progettato per limitare la volatilità delle valute come lead-in per l'euro, che era ancora in fase di pianificazione. Soros credeva che la sterlina fosse entrata a un tasso eccessivamente alto, e ha montato un attacco concertato sulla valuta. La Banca d'Inghilterra fu costretta a svalutare la valuta e ritirarsi dall'ERM. Il fallimento dell'intervento è costato al Ministero del Tesoro del Regno Unito una cifra di 3, 3 miliardi di sterline. Soros, d'altra parte, ha guadagnato oltre $ 1 miliardo.

Le banche centrali possono anche intervenire indirettamente nei mercati valutari aumentando o diminuendo i tassi di interesse per influire sul flusso dei fondi degli investitori nel paese. Dal momento che i tentativi di controllare i prezzi all'interno di bande ristrette sono storicamente falliti, molte nazioni scelgono di fluttuare liberamente la propria valuta e quindi utilizzare strumenti economici per aiutarla a spingerla in una direzione o nell'altra se si sposta troppo lontano per il loro comfort.

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