Mese anteriore
Il mese anteriore, chiamato anche mese "vicino" o "spot", si riferisce alla data di scadenza più vicina per un contratto futures. I contratti che hanno una data di scadenza successiva rispetto ai contratti a termine sono chiamati contratti a termine o "mese lontano".
Comprensione del mese anteriore
I contratti di mese in anticipo hanno una data di scadenza più vicina alla data corrente. Detto questo, tendono ad essere i contratti futures più pesantemente negoziati e più liquidi per un dato mercato di materie prime o futures. In genere, ma non sempre, il mese anteriore elencato sarà nello stesso mese di calendario. I prezzi dei primi mesi sono normalmente quelli utilizzati per quotare il prezzo a termine di tale titolo.
Inoltre, lo spread tra il prezzo dei futures sul primo mese del titolo sottostante e il prezzo spot sarà di solito il più stretto e continuerà a ridursi fino alla loro convergenza alla scadenza. L'uso di contratti a termine è un livello di cura maggiore, poiché la data di consegna potrebbe scadere poco dopo l'acquisto, richiedendo all'acquirente o al venditore di ricevere o consegnare effettivamente la merce contrattata. I contratti di mese iniziale sono spesso associati a contratti di mese precedente per creare spread di calendario.
Key Takeaways
- Il mese anteriore, chiamato anche mese "vicino" o "spot", si riferisce alla data di scadenza più vicina per un contratto futures.
- Il primo mese tende ad essere il contratto futures più pesantemente negoziato e più liquido.
- Lo spread tra il prezzo dei futures sul primo mese del titolo sottostante e il prezzo spot sarà di solito il più stretto e continuerà a ridursi fino a quando non convergeranno alla scadenza.
Mesi di scadenza, Backwardation e Contango
I contratti futures hanno diversi mesi di scadenza durante l'anno e molti si estendono al prossimo anno. Ogni mercato a termine ha una propria sequenza di scadenza specifica. Ad esempio, strumenti finanziari, come i futures E-mini 500 di Standard & Poor's o futures su buoni del tesoro statunitensi, utilizzano i mesi di scadenza trimestrali di marzo, giugno, settembre e dicembre. I mercati delle materie prime sono vagamente legati ai loro cicli di estrazione, raccolta o semina e possono avere cinque o più mesi di consegna in un anno e i futures sull'energia, come il greggio, hanno date di scadenza mensili fino al futuro di nove anni.
È importante notare che le date di scadenza e l'ultimo giorno delle date di negoziazione non sono le stesse. Soprattutto per l'energia, i contratti interrompono le negoziazioni nel mese precedente il mese di scadenza. Pertanto, selezionare il mese di scadenza corretto per una strategia di trading è abbastanza importante.
Backwardation e contango sono termini usati per descrivere la forma della curva dei futures su una merce. Il backwardation è quando il prezzo dei futures su una merce è più basso per ogni mese successivo lungo la curva risultante in una curva a termine invertita. Il prezzo spot dei futures, che è il prezzo del primo mese, sarà superiore al prezzo del mese successivo e così via. Questo di solito è il risultato di qualche interruzione dell'attuale offerta di quel prodotto. In altre parole, il backwardation è quando il prezzo corrente di una merce è superiore al prezzo futuro atteso.
Contango si riferisce a una normale curva di futures per una merce in cui il suo prezzo di futures è più elevato per ogni mese successivo lungo la curva. Il prezzo spot è inferiore al prezzo del mese successivo e così via. Ciò ha senso intuitivamente dato che le materie prime fisiche comportano costi per lo stoccaggio, il finanziamento e l'assicurazione. Più a lungo fino alla scadenza, maggiori sono i costi. In poche parole, il contango è quando il prezzo futuro di una merce dovrebbe essere più costoso del prezzo spot.
Entrambi gli stati del mercato sono importanti per conoscere le strategie future che prevedono il ribaltamento delle posizioni man mano che si avvicinano alle rispettive date di scadenza.
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