11 Azioni che hanno sovraperformato con l'aumento dei tassi di interesse

All'aumentare dei tassi di interesse, gli investimenti a reddito fisso iniziano a sembrare sempre più interessanti rispetto alle azioni, essendo tutti uguali ovviamente. In realtà, tutto il resto non è sempre uguale, il che significa che gli investitori dovrebbero pensarci due volte prima di negoziare le proprie azioni per obbligazioni. (Per saperne di più, vedi: Non reagire in modo eccessivo ai tassi di interesse più elevati: JPMorgan. )

Ci sono molti titoli che si comportano bene anche in presenza di tassi crescenti. Due analisi separate della scorsa settimana affermano persino di sapere esattamente quali sono, secondo la CNBC:

• JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Goldman Sachs Group Inc. (GS)
• Walt Disney Company (DIS)
• Cisco Systems Inc. (CSCO)
• American Express Co. (AXP).

Secondo la Bank of America Merrill Lynch, come riportato da Barron's, questi titoli si esibiranno anche in rialzo dei tassi di interesse:

• Ingersoll-Rand PLC (IR)
• Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL)
• Lam Research Corp. (LRCX)
• Marriott International Inc. (MAR)
• Morgan Stanley (MS).
• Scopri servizi finanziari (DFS).

Correlazioni prezzo-rendimento

Poiché i rendimenti obbligazionari hanno iniziato a salire negli ultimi sei mesi, gli investitori hanno iniziato a preoccuparsi se il mercato toro delle azioni sta per finire. In effetti, l'ampio sell-off di mercato alla fine di gennaio è stato almeno in parte scatenato dai timori di una maggiore inflazione che potrebbe accelerare l'aumento dei tassi in aumento. Tuttavia, in quei sei mesi, JPMorgan è cresciuto di quasi il 29%, Goldman di quasi il 22%, CSCO al 43% e American Express di oltre il 16%, mentre Disney è l'unico ritardatario del gruppo, in rialzo di poco più del 2%, come il chiusura delle negoziazioni martedì.

Utilizzando il suo strumento di hedge fund Kensho, CNBC ha analizzato quali titoli avevano la più alta correlazione con i prezzi delle obbligazioni negli ultimi sei mesi. Quando i rendimenti obbligazionari aumentano quando i prezzi delle obbligazioni calano, si prevede che un titolo con un rendimento che è negativamente correlato al prezzo di un'obbligazione dovrebbe comportarsi bene quando i tassi aumentano.

Utilizzando iShares 20+ Year Treasury Bond exchange traded fund (TLT), CNBC ha trovato una correlazione -0, 33 con JPMorgan, -0, 31 con Goldman, -0, 19 con Disney, -0, 18 con Cisco e -0, 17 con American Express. Questi risultati sono stati pubblicati giovedì scorso.

Rendimento da dividendi moderato

L'analisi di Bank of America, riportata da Barron's lunedì, utilizza il concetto di durata delle obbligazioni, applicandolo solo alle azioni. Invece dei pagamenti delle cedole, le azioni pagano dividendi e maggiore è la durata, maggiore sarà il tempo necessario per i pagamenti dei dividendi per compensare l'investitore per il costo iniziale dell'investimento. Tali titoli di più lunga durata, con i loro dividendi più bassi, affrontano un rischio di tasso di interesse maggiore.

Ma il problema con titoli a bassa durata è che stanno già pagando grandi dividendi e probabilmente non hanno così tanto spazio per crescere, secondo la stratega azionaria della banca Savita Subramanian. (Per saperne di più: Le basi della durata del legame. )

Subramanian suggerisce titoli intermedi, dividendi abbastanza bassi con un grande potenziale di crescita ma non troppo bassi per affrontare un rischio di tasso di interesse crescente. I sei titoli che si adattano meglio a quella fattura, con i loro dividendi, sono Ingersoll-Rand con un rendimento del 2%, Royal Caribbean all'1, 8%, Lam all'1%, Marriott allo 0, 9%, Morgan Stanley all'1, 8% e Discover Financial all'1, 8%.