Metodo se convertito
Gli investitori utilizzano il metodo if-convertito per calcolare il valore dei titoli convertibili se sono stati convertiti in nuove azioni. Questo viene fatto osservando il rapporto di conversione del titolo convertibile e quindi confrontando il prezzo di conversione con l'attuale prezzo di mercato del titolo.
Il metodo if-convertito consente inoltre agli investitori di sapere come sta andando un'azienda in termini di utili per azione (EPS) in base alle azioni con numero di valuta, nonché degli utili se tutti i titoli convertibili sono stati convertiti in azioni ordinarie. Se tutti i titoli convertibili sono convertiti in azioni ordinarie, si parla di EPS diluito.
Key Takeaways
- Il metodo if-convertito mostra come l'EPS si confronta con l'EPS diluito, ovvero se tutti i titoli convertibili sono diventati azioni ordinarie.
- Il metodo if-convertito viene anche utilizzato dagli investitori per vedere se vale la pena convertire il loro titolo convertibile in azioni ordinarie. Se il prezzo delle azioni è superiore al prezzo di conversione, può essere utile convertirlo, se è disposto a rinunciare al proprio status di creditore e ai vantaggi.
Comprensione del metodo If-Converted
I titoli convertibili sono spesso obbligazioni o azioni privilegiate che hanno intrinsecamente la possibilità di essere convertite in azioni ordinarie. Questa è una caratteristica che l'emittente aggiungerà al titolo al momento dell'emissione per "addolcire la transazione" per gli investitori.
Una convertibile offre agli investitori una maggiore flessibilità e l'opportunità di partecipare potenzialmente alla crescita della società convertendo il loro titolo convertibile in azioni ordinarie. Il prezzo delle azioni ordinarie aumenta generalmente quando la società sta ottenendo buoni risultati e il mercato complessivo sta ottenendo buoni risultati, offrendo l'opportunità di maggiori guadagni rispetto agli interessi o ai dividendi ricevuti su obbligazioni e azioni privilegiate.
I convertibili sono spesso associati a obbligazioni convertibili. Ciò consente agli obbligazionisti di convertire la loro posizione di creditore in quella dei detentori di azioni a un prezzo concordato. Altri titoli convertibili possono includere note e azioni privilegiate.
Il numero di azioni che un investitore può ricevere è calcolato sulla base del rapporto di conversione del titolo convertibile. Questo è il rapporto al quale gli investitori possono convertire le obbligazioni in azioni; cioè, il numero di azioni che un investitore ottiene per ciascuna obbligazione. Il tasso di conversione può essere fisso o cambiare nel tempo, a seconda dei termini che l'emittente ha impostato per l'offerta.
Ad esempio, un tasso di conversione di 25 significa che per ogni $ 1.000 di valore nominale convertito dall'obbligazionista convertibile, ricevono 25 azioni. Gli investitori possono determinare il prezzo al quale diventa redditizio convertire le obbligazioni in azioni azionarie dividendo il prezzo di vendita dell'obbligazione per il tasso di conversazione per determinare il prezzo di pareggio o il prezzo di conversione utile.
$ 1, 000 / 25 = $ 40
In questo caso, se il prezzo delle azioni è superiore a $ 40, potrebbe essere utile convertire l'obbligazione. Ad esempio, se il titolo viene negoziato a $ 50, l'investitore riceve 25 azioni. Tali azioni valgono $ 1.250 (25 x $ 50), che è il 25% in più rispetto al valore nominale di $ 1.000 dell'obbligazione.
Il rovescio della medaglia del converting è che l'investitore non riceve più l'interesse che stavano ricevendo dall'obbligazione. Ora sono soggetti agli alti e bassi del prezzo delle azioni; potrebbe ridursi al di sotto di $ 40, o addirittura molto più in basso. Inoltre, l'investitore perde la sua pretesa più elevata sui beni in caso di fallimento della società. I creditori vengono pagati prima degli azionisti comuni, quindi in caso di problemi finanziari, gli azionisti comuni sono spesso i più colpiti.
Metodo e guadagni convertiti
Quando un'azienda segnala utili, in genere fornisce EPS e EPS diluito, se hanno titoli convertibili in circolazione. L'EPS è quanto è stato realizzato, per azione, sulla base delle azioni in circolazione durante il periodo di utili.
EPS diluito è l'importo, per azione, realizzato dall'azienda se tutti i titoli convertibili fossero convertiti in azioni ordinarie. Poiché vi sarebbero azioni più comuni se tutti i titoli convertibili fossero convertiti, l'EPS diluito è inferiore all'EPS.
Alcuni investitori ritengono che l'EPS diluito sia una misura più vera del valore di un'azienda rispetto all'EPS.
Esempio del metodo If-Converted
Per il 2018, Apple Inc. (AAPL) ha registrato utili per azione di $ 12, 28. Ciò si basava sul numero di azioni medie ponderate in circolazione, pari a 4.736 miliardi di azioni.
L'EPS diluito è stato di $ 12, 17. Ciò significa che se tutti i titoli convertibili convertiti in azioni ordinarie sarebbero 4.773 azioni in circolazione. Dal momento che vi sarebbero leggermente più azioni in circolazione, gli utili sarebbero ripartiti tra più azionisti, diluendo l'utile per azione.
Nel factoring per diluizione, gli utili sarebbero stati inferiori di $ 0, 11 se tutti i titoli convertibili fossero stati convertiti in azioni ordinarie.
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