Derivato sui tassi di interesse
Un derivato su tassi di interesse è uno strumento finanziario con un valore che aumenta e diminuisce in base all'andamento dei tassi di interesse. I derivati su tassi di interesse sono spesso utilizzati come copertura da investitori istituzionali, banche, società e privati per proteggersi dalle variazioni dei tassi di interesse di mercato, ma possono anche essere utilizzati per aumentare o perfezionare il profilo di rischio del titolare.
Abbattimento del derivato del tasso di interesse
I derivati su tassi di interesse possono variare da semplici a molto complessi; possono essere utilizzati per ridurre o aumentare l'esposizione ai tassi di interesse. Tra i tipi più comuni di derivati su tassi di interesse vi sono gli swap, i cap e i piani sui tassi di interesse.
Cambio del rateo d'interesse
Un semplice swap su tassi di interesse alla vaniglia è il tipo più comune e comune di derivati sui tassi di interesse. Ci sono due parti in uno swap: la prima parte riceve un flusso di pagamenti di interessi basato su un tasso di interesse variabile e paga un flusso di pagamenti di interessi basato su un tasso fisso. La parte due riceve un flusso di pagamenti a tasso fisso e paga un flusso di pagamenti a tasso variabile. Entrambi i flussi di pagamento si basano sullo stesso principio nozionale e i pagamenti di interessi vengono compensati. Attraverso questo scambio di flussi di cassa, le due parti mirano a ridurre l'incertezza e la minaccia di perdita derivante da variazioni dei tassi di interesse di mercato.
Uno swap può anche essere utilizzato per aumentare il profilo di rischio di un individuo o di un istituto, se scelgono di ricevere il tasso fisso e pagare in modo fluttuante. Questa strategia è più comune tra le società che dispongono di un rating creditizio che consente loro di emettere obbligazioni a un tasso fisso basso ma preferiscono passare a un tasso variabile per trarre vantaggio dai movimenti del mercato.
Tappi e pavimenti
Una società con un prestito a tasso variabile che non desidera passare a un tasso fisso ma desidera una certa protezione può acquistare un limite di tasso di interesse. Il massimale è fissato al tasso massimo che il mutuatario desidera pagare; se il mercato supera tale livello, il proprietario della capitalizzazione riceve pagamenti periodici in base alla differenza tra capitalizzazione e tasso di mercato. Il premio, che è il costo del limite, si basa su quanto il livello di protezione sia superiore al mercato attuale; la curva dei futures sui tassi di interesse; e la scadenza del cap; periodi più lunghi costano di più, in quanto vi è una maggiore possibilità che ciò avvenga.
Una società che riceve un flusso di pagamenti a tasso variabile può acquistare un piano per proteggersi da tassi in calo. Come un limite, il prezzo dipende dal livello di protezione e dalla maturità. La vendita, anziché l'acquisto, il limite o il limite aumenta il rischio tasso.
Altri strumenti
Derivati sui tassi di interesse meno comuni includono eurostrips, che sono una striscia di futures sul mercato dei depositi in eurodivalenti; swaptions, che danno al titolare il diritto ma non l'obbligo di stipulare uno swap se viene raggiunto un determinato livello di tasso; e opzioni call su tassi di interesse, che danno al titolare il diritto di ricevere un flusso di pagamenti basato su un tasso variabile e quindi effettuare pagamenti basati su un tasso fisso.
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