Modello di prezzi dei beni patrimoniali intertemporali (ICAPM)

Che cos'è il modello dei prezzi delle risorse patrimoniali intertemporali?

L'Intertemporal Capital Asset Pricing Model (ICAPM) è un modello di asset pricing basato sul consumo (CCAPM) che presuppone che gli investitori coprano posizioni rischiose. ICAPM è un'estensione di CAPM ed è stata introdotta dal premio Nobel Robert Merton nel 1973.

Comprensione del modello intertemporale di capitale patrimoniale (ICAPM)

L'Intertemporal Capital Asset Pricing Model (ICAPM) è un modello di asset-pricing basato sul consumo. Mentre CAPM utilizza il movimento del mercato per prevedere il rendimento di un titolo, le CCAPM spiegano il movimento del mercato o il movimento di un titolo in base alla sua relazione con il consumo aggregato. In CAPM, il rendimento di un titolo sarà proporzionale al suo rischio, o beta di mercato. In CCAPM, il rendimento di un titolo avverrà in relazione al consumo aggregato, indicato dal consumo beta.

Come CAPM e CCAPM, anche ICAPM prevede il rendimento atteso per un titolo. Offre ulteriore precisione tenendo conto del modo in cui gli investitori partecipano al mercato. La maggior parte degli investitori partecipa ai mercati per diversi anni e, per periodi di tempo più lunghi, le opportunità di investimento potrebbero cambiare con il variare delle aspettative di rischio, determinando situazioni in cui gli investitori potrebbero voler coprire. Ad esempio, un investimento può comportare risultati migliori nei mercati al ribasso e un investitore può prendere in considerazione la possibilità di detenere tale attività se si prevede una flessione del ciclo economico. Il modello ICAPM, pertanto, tiene conto di uno o più portafogli di copertura che un investitore può utilizzare per far fronte a tali rischi. ICAPM copre più periodi di tempo, quindi vengono utilizzati più coefficienti beta.

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