Liquidità

Che cos'è la liquidità?

La liquidità descrive il grado in cui un'attività o un titolo possono essere rapidamente acquistati o venduti sul mercato a un prezzo che riflette il suo valore intrinseco. In altre parole: la facilità di convertirlo in denaro.

La liquidità è universalmente considerata l'attività più liquida, mentre le attività materiali, come immobili, belle arti e oggetti da collezione, sono tutte relativamente illiquide. Altre attività finanziarie, che vanno dalle azioni alle unità di partnership, ricadono in vari punti dello spettro di liquidità.

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Perché è importante la liquidità?

Le basi della liquidità

La liquidità è considerata lo standard di liquidità perché può essere convertita più rapidamente e facilmente in altre attività.

Se una persona desidera un frigorifero da $ 1.000, il denaro è l'attività che può essere più facilmente utilizzata per ottenerlo. Se quella persona non ha denaro ma una rara collezione di libri valutata a $ 1.000, è improbabile che trovi qualcuno disposto a scambiarli con il frigorifero per la loro collezione. Invece, dovrà vendere la raccolta e utilizzare i contanti per acquistare il frigorifero. Ciò potrebbe andare bene se la persona può attendere mesi o anni per effettuare l'acquisto, ma potrebbe presentare un problema se la persona avesse solo pochi giorni. Potrebbe dover vendere i libri con uno sconto, invece di aspettare un acquirente disposto a pagare l'intero valore. I libri rari sono un esempio di una risorsa illiquida.

asporto chiave

• La liquidità riflette se esiste un mercato pronto per un'attività: la facilità di convertirla in liquidità.
• La liquidità è il più liquido degli asset; oggetti tangibili, tra i meno liquidi.
• Esistono diversi modi per misurare la liquidità, compresa la liquidità del mercato e la liquidità contabile.

Liquidità del mercato

La liquidità di mercato si riferisce alla misura in cui un mercato, come il mercato azionario di un paese o il mercato immobiliare di una città, consente alle attività di essere acquistate e vendute a prezzi stabili e trasparenti.

Nell'esempio sopra, il mercato dei frigoriferi in cambio di libri rari è così illiquido che, a tutti gli effetti, non esiste. Il mercato azionario, d'altra parte, è caratterizzato da una maggiore liquidità di mercato. Se uno scambio ha un volume di scambi elevato che non è dominato dalla vendita, il prezzo che un acquirente offre per azione (il prezzo di offerta) e il prezzo che il venditore è disposto ad accettare (il prezzo di domanda) saranno abbastanza vicini tra loro. Gli investitori, quindi, non dovranno rinunciare a guadagni non realizzati per una vendita rapida. Quando lo spread tra l'offerta e la domanda aumenta, il mercato diventa più illiquido.

I mercati immobiliari sono generalmente molto meno liquidi dei mercati azionari. La liquidità dei mercati per altre attività, come derivati, contratti, valute o materie prime, dipende spesso dalle loro dimensioni e dal numero di scambi aperti su cui negoziare.

Liquidità contabile

La liquidità contabile misura la facilità con cui un individuo o una società possono adempiere ai propri obblighi finanziari con le attività liquide a loro disposizione: la capacità di estinguere i debiti non appena scaduti. Nell'esempio sopra, le risorse del raro collezionista di libri sono relativamente illiquide e probabilmente non varrebbero il loro valore totale di $ 1.000 in un pizzico.

In termini di investimento, valutare la liquidità contabile significa confrontare le attività liquide con le passività correnti o le obbligazioni finanziarie che scadono entro un anno. Esistono numerosi rapporti che misurano la liquidità contabile, che differiscono per quanto rigorosamente definiscono "attività liquide". Analisti e investitori li usano per identificare le società con una forte liquidità. È anche considerato una misura di profondità.

Misurazione della liquidità contabile

Generalmente, usando queste formule, è desiderabile un rapporto maggiore di uno.

Rapporto attuale

Il rapporto attuale è il più semplice e il meno rigoroso. Misura le attività correnti (quelle che possono ragionevolmente essere convertite in denaro in un anno) rispetto alle passività correnti. La sua formula sarebbe:

Rapporto corrente = Attività correnti / Passività correnti

Test acido / Rapporto rapido

Il test dell'acido o il rapporto rapido sono leggermente più severi. Esclude le rimanenze e le altre attività correnti, che non sono così liquide come le disponibilità liquide, i crediti e gli investimenti a breve termine. Come una formula:

Acid-Test Ratio = (Cassa e disponibilità liquide + investimenti a breve termine + crediti) / Passività correnti

Una variazione del rapporto acido-test sottrae semplicemente l'inventario dalle attività correnti, rendendolo un po 'più generoso:

Acid-Test Ratio (Var) = (Attività correnti - Rimanenze - Costi prepagati) / Passività correnti

Rapporto di cassa

Il rapporto di liquidità è il più esigente tra i coefficienti di liquidità. Escludendo i crediti, nonché le rimanenze e le altre attività correnti, definisce le attività liquide rigorosamente come disponibilità liquide. Più del rapporto attuale o del rapporto acido-test, valuta la capacità di un'entità di rimanere solvente in caso di emergenza - lo scenario peggiore - sulla base del fatto che anche le aziende altamente redditizie possono incorrere in guai se non hanno il liquidità per reagire a eventi imprevisti. La sua formula:

Cash Ratio = (Cassa e disponibilità liquide + investimenti a breve termine) / Passività correnti

Esempio reale di liquidità

In termini di investimenti, le azioni come classe sono tra le attività più liquide. Ma non tutte le azioni sono create uguali quando si tratta di liquidità. Alcune azioni vengono negoziate più attivamente di altre sulle borse valori, il che significa che esiste un mercato maggiore per loro: in altre parole, attraggono un interesse maggiore e più coerente da parte di operatori e investitori. Questi titoli liquidi sono generalmente identificabili dal loro volume giornaliero, che può contare su milioni di azioni o addirittura centinaia di milioni.

Ad esempio, il 26 aprile 2019, 8, 2 milioni di azioni di Amazon.com (AMZN) sono state negoziate sul Nasdaq. Per quanto liquido sembri, non è una goccia in meno rispetto a Intel (INTC), che ha guidato il Nasdaq quel giorno, con un volume di 71, 5 milioni di azioni, o Ford Motor (F), che ha guidato la Borsa di New York con un volume di 154, 8 milioni di azioni, rendendolo lo stock più liquido negli Stati Uniti quel giorno.

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