Portafoglio ottimizzato come titoli quotati (OPALS)
Il portafoglio ottimizzato come titoli quotati è un indice azionario per singolo paese che contiene meno partecipazioni rispetto all'indice di riferimento. Morgan Stanley ha creato un portafoglio ottimizzato come titoli quotati nel 1994. È considerato un predecessore della popolarità dei fondi negoziati in borsa.
Comprensione di un portafoglio ottimizzato come titoli quotati (OPALS)
I portafogli ottimizzati in quanto titoli quotati sono progettati per tracciare un indice per singolo paese, ma dovrebbero sovraperformare l'indice contenendo meno partecipazioni; in altre parole, essendo ottimizzato. I portafogli possono essere venduti prima della scadenza o liquidati mediante consegna fisica delle azioni sottostanti. Il prodotto è progettato per gli investitori azionari transfrontalieri che non possono utilizzare i futures in modo efficiente o che non possono utilizzare i futures per motivi regolamentari e che non possono giustificare la gestione della propria operazione azionaria paese per paese.
Portafoglio ottimizzato come titoli quotati e ottimizzazione del portafoglio
L'ottimizzazione del portafoglio è il processo di selezione del miglior portafoglio (asset allocation) da un insieme di tutti i possibili portafogli considerati per raggiungere un obiettivo. Questo processo in genere tenta di massimizzare fattori come il rendimento atteso, minimizzando al contempo fattori come spese, volatilità e rischio. Il portafoglio ottimale varia ed è influenzato dagli obiettivi di rendimento e dalla tolleranza al rischio di ogni singolo investitore.
L'ottimizzazione del portafoglio avviene spesso in due fasi: ottimizzazione dei pesi delle classi di attività e ottimizzazione dei pesi dei titoli all'interno della stessa classe di attività. L'ottimizzazione della ponderazione della classe di attività includerebbe decisioni come la scelta della percentuale di un portafoglio collocato in azioni rispetto a obbligazioni o immobili, mentre un esempio di selezione del titolo implicherebbe la selezione esatta delle azioni o obbligazioni detenute. Detenere parte del portafoglio in ciascuna classe fornisce una certa diversificazione e detenere varie attività specifiche all'interno di ciascuna classe consente un'ulteriore diversificazione.
Portafoglio ottimizzato come titoli quotati
Portafogli ottimizzati come titoli quotati quotati alla Borsa del Lussemburgo. Sono disponibili per molti dei diversi indici Morgan Stanley Capital International (MSCI). I portafogli sono generalmente acquistati solo da grandi investitori istituzionali. Hanno un investimento minimo di $ 100 milioni e non sono registrati presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, quindi non sono generalmente disponibili per la maggior parte degli investitori statunitensi.
I portafogli ottimizzati come titoli quotati sono spesso visti come uno dei numerosi predecessori all'introduzione di fondi negoziati in borsa negli Stati Uniti. Portafogli ottimizzati sono stati introdotti alla Borsa del Lussemburgo perché le regole più permissive della borsa hanno consentito a Morgan Stanley di offrire le azioni agli investitori al dettaglio. Nel 1996 Morgan Stanley ha introdotto World Equity Benchmark Shares (WEBS). Si trattava di unità registrate presso la SEC, simili ai portafogli ottimizzati come titoli quotati e disponibili per gli investitori al dettaglio statunitensi.
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