Posizionamento
Un collocamento è la vendita di titoli a un numero limitato di investitori privati che è esente dalla registrazione presso la Commissione per i valori mobiliari e la borsa ai sensi del Regolamento D, così come le rendite fisse. Questa esenzione rende un collocamento un modo meno costoso per un'azienda di raccogliere capitali rispetto a un'offerta pubblica. Non è necessario un prospetto formale per un collocamento privato e i partecipanti a un collocamento privato sono generalmente investitori grandi e sofisticati come banche di investimento, fondi di investimento e compagnie assicurative.
RIPARTIZIONE Posizionamento
Un posizionamento può anche essere definito posizionamento privato o offerta non registrata. Queste offerte di titoli sono esenti dall'essere registrate dalla SEC perché non sono offerte al pubblico. Sono invece offerti a un piccolo gruppo di investitori, di solito singoli investitori ben informati con tasche profonde e istituzioni come fondi di investimento e banche.
Regolamento D
Sebbene i collocamenti privati non siano soggetti alle stesse leggi e regolamenti delle offerte pubbliche, devono rispettare il Regolamento D, un insieme di norme SEC che si applicano ai titoli venduti in offerte non registrate. Le tre regole SEC che i collocamenti devono seguire sono le Regole 504, 505 e 506. La regola 504 stabilisce che alcuni emittenti possono offrire e vendere fino a $ 1 milione di titoli in un periodo di 12 mesi e questi titoli possono essere offerti a qualsiasi tipo di investitore. Questo titolo può essere negoziato liberamente.
Ai sensi della regola 505, alle imprese è consentito vendere fino a $ 5 milioni in azioni per un periodo di 12 mesi a un numero illimitato di investitori, a condizione che non più di 35 di essi non siano accreditati. Agli investitori non accreditati devono essere fornite alcune informazioni, inclusi i rendiconti finanziari. Se le vendite vengono effettuate solo a investitori accreditati, l'emittente ha la facoltà di decidere quali informazioni divulgare agli investitori. Tuttavia, se entrambi gli investitori accreditati e non accreditati partecipano all'offerta, tutte le informazioni fornite agli investitori accreditati devono essere fornite anche agli investitori non accreditati.
La regola 506 stabilisce che una società può vendere titoli illimitati a un numero illimitato di investitori, a condizione che non più di 35 di essi non siano accreditati, a condizione che gli investitori non accreditati che partecipano all'offerta siano "investitori sofisticati". Ciò significa che devono avere le conoscenze e l'esperienza per valutare l'investimento. I titoli venduti ai sensi delle Regole 505 e 506 non possono essere negoziati liberamente.
Precauzioni
Mentre molti collocamenti offrono preziose opportunità a quegli investitori che hanno l'opportunità di partecipare, ci sono ragioni per essere cauti. Le regole SEC hanno lo scopo di proteggere gli investitori e garantire la corretta divulgazione delle informazioni al pubblico. I posizionamenti privati non seguono queste regole e possono comportare rischi maggiori. Questo è il motivo per cui individui e banche d'investimento finanziariamente competenti, con un patrimonio netto elevato partecipano in genere a queste opportunità. Tuttavia, gli investitori possono spesso guadagnare buoni rendimenti attraverso i posizionamenti. Nel giugno 2016, FVCBankcorp, Inc. ha completato un collocamento privato di $ 25 milioni in capitale totale aggregato delle sue obbligazioni subordinate a tasso fisso-variabile che hanno pagato il 6, 00% di interesse per i primi cinque anni.
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