Parla di prezzo
Il talk sui prezzi è la discussione del prezzo appropriato per un imminente problema di sicurezza. La comunità di investimento determinerà una gamma ragionevole di prezzi entro i quali vendere il nuovo titolo.
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Il prezzo si verifica quando i rivenditori, gli investitori e i broker analizzano e discutono il prezzo di un nuovo titolo. I confronti vengono effettuati con parametri di riferimento, quali emissioni passate della stessa entità o titoli simili. Alcune banche di investimento, come JPMorgan, forniscono ai propri clienti un colloquio sui prezzi prima delle aste di titoli, consentendo ai clienti di farsi un'idea della nuova emissione.
L'asta dei prezzi può essere osservata nell'asta olandese in cui i prezzi e i tassi di interesse dei titoli sono fissati dopo aver accettato tutte le offerte e determinato il prezzo più alto (o il rendimento più basso) al quale è possibile vendere l'offerta totale. Prima dell'asta, i broker discutono la gamma di possibili rendimenti o spread con i loro clienti. Questa discussione è denominata conversazione sui prezzi e offre ai clienti e ai potenziali investitori una base per tassi probabili, sebbene gli investitori siano liberi di presentare offerte al di fuori di questo intervallo. Il talk sui prezzi fornisce un'indicazione del rendimento o dello spread che l'entità emittente e i sottoscrittori si aspettano di apportare al nuovo finanziamento. Quando si parla di prezzo in termini di rendimento, si fornisce un riferimento a quale sarà il tasso della cedola su un'obbligazione. Le conversazioni sui prezzi degli spread sono più spesso eseguite con titoli investment grade.
Gli investitori entrano in una procedura di offerta competitiva presentando offerte che specificano il numero di azioni che sono disposti ad acquistare e il rendimento più basso che sarebbero disposti ad accettare dall'obbligazione. I rendimenti presentati rientrano nella gamma dei rendimenti discussi dai sottoscrittori. Le offerte sono accettate fino alla scadenza dopo la quale l'agente dell'asta calcola la percentuale di compensazione in base alle offerte presentate. Il tasso di compensazione è il tasso di interesse che verrà pagato sui titoli fino alla prossima asta. Se il tasso di offerta dell'investitore è inferiore al tasso di compensazione, l'investitore riceverà tutta o almeno parte dell'offerta desiderata. Le offerte posizionate al di sopra della percentuale di compensazione non saranno soddisfatte.
La gamma di prezzi discussi per un nuovo numero non è prontamente disponibile da terze parti. Le discussioni sul prezzo appropriato per un nuovo titolo in genere precedono l'offerta pubblica iniziale (IPO) delle azioni di una società o l'emissione di obbligazioni imminenti. Le prime discussioni sui prezzi si verificano proprio quando viene annunciato il nuovo problema e le discussioni ufficiali sui prezzi si verificano più vicino a quando verrà fissato il prezzo della sicurezza.
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