Definizione della frequenza target

Che cos'è un tasso target?

Il tasso obiettivo è il tasso di interesse applicato da un istituto di deposito su una vendita overnight di saldi presso la Federal Reserve a un altro istituto di deposito, come determinato dal Federal Open Market Committee (FOMC) della Federal Reserve. Un intervallo target viene talvolta designato dal FOMC insieme al tasso target durante i periodi di incertezza economica. Il tasso target è spesso correlato al tasso privo di rischio in un'economia.

Il FOMC controlla il tasso target attraverso operazioni di mercato aperto (OMO), che coinvolge gli acquisti e le vendite di titoli come titoli del Tesoro USA o titoli garantiti da ipoteca nel mercato aperto. È considerato un tasso di interesse target perché il valore effettivo del tasso dipenderà dall'offerta e dalla domanda di prestiti overnight nel mercato aperto. Tuttavia, poiché una banca che richiede riserve overnight potrebbe prendere in prestito dalla stessa Fed alla finestra di sconto, il tasso obiettivo tende a rimanere applicato.

Spiegare il tasso target

I 12 membri del Fed Open Market Committee si incontrano per otto riunioni regolarmente programmate all'anno. Durante questi incontri, il FOMC esamina le condizioni economiche e finanziarie e determina il tasso obiettivo dei fondi federali. Un calo del tasso obiettivo potrebbe stimolare la crescita economica; tuttavia, troppa attività può far aumentare le pressioni inflazionistiche.

D'altro canto, un aumento del tasso limita la crescita economica e aiuta a controllare le pressioni inflazionistiche; tuttavia, un aumento eccessivo può arrestare la crescita economica o addirittura causarne il declino. Il FOMC generalmente cerca un tasso obiettivo che raggiunga il massimo tasso di crescita economica senza innescare l'inflazione.

Il FOMC può programmare ulteriori riunioni, se necessario, per attuare cambiamenti nel tasso sui fondi federali target. Durante una delle riunioni del FOMC, il tasso target dei fondi federali può aumentare, diminuire o rimanere invariato a seconda delle condizioni economiche negli Stati Uniti. Un obiettivo è in genere legato a un determinato livello di inflazione considerato favorevole per un'economia.

Ad esempio, nell'era Janet Yellen, il tasso target per il tasso sui fondi federali era legato all'inflazione annua del 2%. Una variazione del tasso sui fondi federali può influire su altri tassi di interesse a breve termine, tassi di interesse a più lungo termine, tassi di cambio, prezzi delle azioni, quantità di denaro e credito nell'economia, occupazione e prezzi di beni e servizi.

Calcolo del tasso target

Le banche centrali stabiliscono il tasso obiettivo utilizzando la regola di Taylor. Questa regola aiuta i banchieri centrali a formulare raccomandazioni secondo cui la Federal Reserve dovrebbe aumentare i tassi di interesse quando l'inflazione è elevata o quando l'occupazione supera i livelli di piena occupazione. Al contrario, quando l'inflazione e i livelli occupazionali sono bassi, i tassi d'interesse target dovrebbero essere ridotti. Introdotta dall'economista John Taylor, questa formula è stata istituita per adeguare e fissare tassi prudenti per la stabilizzazione a breve termine dell'economia, pur mantenendo la crescita a lungo termine. La regola si basa su tre fattori:

1. livelli di inflazione mirati rispetto a quelli reali
2. piena occupazione rispetto ai livelli effettivi di occupazione
3. il tasso di interesse a breve termine adeguatamente coerente con la piena occupazione

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