Debito sottostante
Il debito sottostante è un termine obbligazionario comunale che si riferisce alla comprensione implicita che il debito delle entità governative più piccole potrebbe avere il sostegno del merito creditizio delle entità governative più grandi nella giurisdizione. Da soli, queste entità più piccole potrebbero avere difficoltà a raccogliere fondi se non hanno una solida posizione finanziaria. Tuttavia, il supporto implicito di entità più grandi facilita l'assunzione di prestiti da parte di entità più piccole e consente loro di ottenere tassi di interesse più bassi sulle loro obbligazioni. Le persone considerano le obbligazioni municipali come il debito sottostante dell'entità di supporto.
RIPARTIZIONE Debito sottostante
La situazione del debito sottostante dei debiti municipali più piccoli implicitamente sostenuta da entità governative più grandi è abbastanza comune nella pratica. Ciò si verifica quando entità più piccole come città e distretti scolastici offrono legami con il pubblico per finanziare operazioni e nuove iniziative. Se un'entità più piccola non è in grado di rimborsare i propri debiti, è improbabile che alla città o al distretto scolastico venga semplicemente concesso di diventare insolvente e di cessare le operazioni. Piuttosto si prevede che lo stato interverrà per fornire finanziamenti di emergenza per continuare il servizio del debito e mantenere servizi essenziali.
Il debito sottostante si applica alle obbligazioni municipali obbligazionarie generali, che sono garantite dall'autorità fiscale dell'emittente o, nel caso del debito sottostante, dall'autorità dell'entità governativa più grande. Questa condivisione delle responsabilità creditizie generalmente agisce come un rafforzamento del credito per l'emittente obbligazionario. Quando agenzie di rating come Standard & Poor's e Moody's assegnano un rating sottostante per questi emittenti, i rating riflettono le caratteristiche dell'emittente su base autonoma.
Inoltre, la valutazione del debito sottostante è considerata nel rating di grandi emittenti municipali, in particolare la loro capacità di soddisfare tutti gli obblighi finanziari, incluso il debito sottostante, e di effettuare pagamenti di interessi programmati in tempo. Se un'entità più piccola ha difficoltà a rispettare i propri obblighi, il rating dell'entità più grande che detiene il debito sottostante può essere influenzato negativamente.
Esempi e rischi del debito sottostante
Comuni separati all'interno di una città o di un paese possono emettere i propri obblighi di debito per finanziare progetti come ospedali, strade, scuole o strutture sanitarie. In molti casi, la città o la contea ha questi obblighi come debito sottostante. Questo è il caso dell'Illinois, dove lo stato fa affidamento sull'autorità fiscale del legislatore per sostenere le obbligazioni emesse da Chicago.
Il debito sottostante può creare ulteriori rischi per l'entità più grande che sostiene il debito, come nel caso dello stato di New York negli anni '70, quando New York City era quasi insolvente.
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