Le azioni statunitensi potrebbero presentare un rimbalzo tra segnali di avvertimento

Gli investitori azionari che hanno riallocato le loro posizioni in società straniere a causa delle preoccupazioni per il futuro del mercato rialzista statunitense stanno tornando a casa quando l'incertezza aumenta sulla salute dei mercati emergenti, sulla tensione geopolitica in Asia e sul ritmo della crescita europea, come sottolineato in un recente storia di The Wall Street Journal. A gennaio, un'ondata di volatilità ha gettato una chiave nello slancio del mercato toro di nove anni quando i timori tra cui la retorica commerciale protezionistica del presidente Donald Trump, l'aumento dell'inflazione e l'inasprimento della politica monetaria si sono aggiunti ai timori di una recessione degli Stati Uniti incombente. (Vedi anche: Le azioni subiscono un colpo alla cancellazione del vertice di Trump. )

La crescita domestica sembra "più attraente"

Le preoccupazioni degli investitori per una correzione del mercato statunitense si sono rivelate esagerate, almeno per il momento. Dall'inizio di maggio, l'ETF SPDR S&P 500 ETF ha guadagnato circa il 2%, con l'indice S&P 500 in rialzo dell'1, 55% a maggio a partire dalle 13:00 di oggi. Nel frattempo, l'ETF iShares MSCI Eurozone ha subito una perdita del 4, 4% nello stesso periodo e l'ETF iShares Core Emerging Markets ha ceduto il 2, 2%.

Jonathan Golub, capo stratega azionario statunitense del Credit Suisse, prevede che la tendenza della sovraperformance azionaria degli Stati Uniti rispetto al mercato mondiale continuerà mentre la crescita dei rendimenti europei rallenta e ribalta, secondo il WSJ. "Gli investitori rivaluteranno il modo in cui confronteranno gli Stati Uniti con il resto del mondo perché gli Stati Uniti sembreranno più interessanti", ha dichiarato Golub.

Il declino odierno dei mercati azionari statunitensi mostra quanto fragili siano i guadagni a maggio con meno di tre giorni nel mese. Le preoccupazioni per le turbolenze politiche e finanziarie in Europa sono state il fattore chiave nel trascinare le azioni, dimostrando che anche gli Stati Uniti non sono immuni. L'S & P 500 è salito del 2, 7% alla chiusura del mercato venerdì prima di ritirarsi oggi.

Dollaro forte, l'Eurozona trascina gli afflussi

Nel frattempo, il crescente valore del dollaro e una solida stagione degli utili societari negli Stati Uniti sono in contrasto con le preoccupazioni che l'espansione economica interna rallenterebbe rispetto alla crescita in Asia ed Europa.

L'ondata di fondi che confluiscono nelle azioni statunitensi negli ultimi mesi arriva dopo un decennio in cui gli investitori scommettono più pesantemente sui mercati internazionali. Nel 2017, quando gli indici statunitensi hanno raggiunto i massimi storici, l'afflusso di capitali in fondi azionari internazionali ha comunque superato gli acquisti di mutui azionari nazionali ed ETF a un tasso compreso tra $ 4 e $ 1, secondo i dati di Morningstar e secondo quanto riportato dal WSJ.

Ad aprile, gli investimenti da $ 8 miliardi nei fondi azionari mondiali hanno segnato il più basso in quasi 18 mesi, secondo l'Investment Company Institute. Le prime tre settimane di maggio hanno visto flusso di $ 4, 4 miliardi nei fondi azionari statunitensi, rispetto a $ 3, 6 miliardi in fondi azionari internazionali, costituendo questo mese per diventare il primo con afflussi azionari domestici da gennaio.

Un forte mercato del lavoro americano, insieme ai vantaggi aziendali derivanti dalla riduzione delle tasse di Trump, hanno aiutato le imprese nazionali a soddisfare le previsioni, mentre le crisi dell'Eurozona hanno trascinato l'indice Citigroup Economic Surprise della regione, una misura di come vengono soddisfatte le aspettative, al suo livello più basso in sette anni . Poiché le forti aspettative negli Stati Uniti aumentano il valore del dollaro, indebolendo l'attrattiva della detenzione di attività all'estero, molti investitori hanno abbandonato la propria partecipazione in fondi internazionali, dimostrando l'elevato livello di vulnerabilità che i fondi globali devono affrontare su rapidi cambi di valuta.

Attenzione agli indicatori di mercato eccessivamente ottimisti

Tuttavia, alcuni analisti di strada sono scettici sul fatto che il rialzo di May possa offrire qualcosa di più significativo di un guadagno a breve termine, poiché le pressioni sull'economia degli Stati Uniti sono alla fine portate a un'importante correzione del mercato.

In una recente intervista con CNBC, il presidente della Ricerca Bianco James Bianco ha avvertito che indicatori distorti segnalano un'economia "A +" in grado di resistere a tassi di interesse in aumento, ma in realtà "è più simile a un'economia B." Di conseguenza, si aspetta che la Federal Reserve Bank commetta errori politici basati su dati distorti.