Definizione scrittura rapporto variabile

Qual è la scrittura del rapporto variabile?

La scrittura a rapporto variabile è una strategia di opzioni definita da un investitore o un trader che detiene una posizione lunga nell'attività sottostante e contemporaneamente scrive più opzioni call a prezzi di esercizio variabili. Si tratta essenzialmente di una strategia di acquisto / scrittura del rapporto.

Le scritture a rapporto variabile hanno un potenziale di profitto limitato perché il trader sta solo cercando di acquisire i premi pagati per le opzioni call. Questa strategia è utilizzata al meglio su titoli con scarsa volatilità attesa, in particolare a breve termine.

Spiegazione delle scritture a rapporto variabile

Nella call call del rapporto, il rapporto rappresenta il numero di opzioni vendute per ogni 100 azioni possedute nel titolo sottostante. Questa strategia è simile a un rapporto call write, ma invece di scrivere chiamate al denaro, il trader scriverà sia in denaro che in denaro. Ad esempio, in una scrittura a rapporto variabile 2: 1, il trader sarà lungo 100 azioni del titolo sottostante. Vengono scritte due chiamate: una è senza soldi e una è con soldi. Il payoff in una scrittura a rapporto variabile ricorda quello di uno strangolamento inverso.

Come strategia di investimento, la tecnica di scrittura a rapporto variabile dovrebbe essere evitata dai trader di opzioni inesperti poiché questa strategia ha un potenziale di rischio illimitato. Poiché le perdite iniziano quando il prezzo delle azioni fa una forte mossa al rialzo o al ribasso oltre i punti di pareggio superiore e inferiore, non vi è alcun limite alla perdita massima possibile in una posizione di scrittura a rapporto variabile. Sebbene la strategia sembri presentare rischi significativi, la tecnica di scrittura a rapporto variabile offre una buona flessibilità con il rischio di mercato gestito, fornendo al contempo un reddito interessante per un trader esperto.

Esistono due punti di pareggio per una posizione di scrittura a rapporto variabile. Questi punti di pareggio si possono trovare come segue:

Punto di breakeven superiore = SPH + PMPLev Point di breakeven = SPL − PMPwhere: SPH = Prezzo di strike del call short strike più altoPMP = Punti di massimo profitto \ inizio {allineato} & \ text {Punto di breakeven superiore} = SPH + PMP \\ & \ text {Lower Breakeven Point} = SPL-PMP \\ & \ textbf {dove:} \\ & SPH = \ text {Prezzo di strike del call short strike più alto} \\ & PMP = \ text {Punti di massimo profitto} \\ & SPL = \ text {Prezzo di strike della call short strike più basso} \ end {allineato} Punto di breakeven superiore = SPH + PMPLower Breakeven Point = SPL − PMPwhere: SPH = Prezzo di strike della call short strike più altoPMP = Punti di massimo profitto

Esempio reale di scrittura di un rapporto variabile

Prendi come esempio ipotetico un investitore che crede che le azioni XYZ (che sono scambiate a $ 100) difficilmente si muoveranno molto nei prossimi due mesi. In quanto investitore, è improbabile che aggiunga o riduca la sua posizione azionaria, dove possiede 1.000 azioni XYZ. Tuttavia, può comunque generare un rendimento positivo se la sua previsione è corretta avviando una scrittura a rapporto variabile vendendo 30 delle 110 chiamate di sciopero su XYZ che dovrebbero scadere tra due mesi. Il premio per le opzioni sulle 110 chiamate è di $ 0, 25, quindi il nostro investitore raccoglierà $ 750 dalla vendita delle opzioni.

Dopo due mesi, se le azioni XYZ rimangono effettivamente al di sotto di $ 110, l'investitore prenoterà l'intero premio di $ 750 come profitto, poiché le chiamate scadranno senza valore. Se le azioni superano il breakeven $ 110, 25, tuttavia, i guadagni sulla posizione in azioni lunghe saranno più che compensati dalle perdite delle call short, per le quali ha venduto più (che rappresentano 3.000 azioni di XYZ) di quelle che possiede.

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