Cos'è il trading ad alta frequenza?
Il trading ad alta frequenza (HFT) è una piattaforma di trading automatizzata utilizzata da grandi banche di investimento, hedge fund e investitori istituzionali che utilizza potenti computer per effettuare transazioni con un numero elevato di ordini a velocità estremamente elevate. Queste piattaforme di trading ad alta frequenza consentono agli operatori di eseguire milioni di ordini e scansionare più mercati e scambi in pochi secondi, offrendo così alle istituzioni che utilizzano le piattaforme un enorme vantaggio nel mercato aperto.
I sistemi utilizzano algoritmi complessi per analizzare i mercati e sono in grado di individuare le tendenze emergenti in una frazione di secondo. Essendo in grado di riconoscere i cambiamenti nel mercato, i sistemi di trading inviano centinaia di cestini di azioni sul mercato con spread bid-ask vantaggiosi per gli operatori. Essenzialmente anticipando e battendo le tendenze sul mercato, le istituzioni che implementano il trading ad alta frequenza possono ottenere rendimenti favorevoli sui trade che fanno per sostanza del loro spread bid-ask, ottenendo profitti significativi.
La Securities and Exchange Commission (SEC) non ha una definizione formale di HFT, ma la attribuisce con alcune funzionalità elencate di seguito:
- Utilizzo di programmi straordinariamente veloci e sofisticati per la generazione, l'instradamento e l'esecuzione di ordini.
- Uso di servizi di co-locazione e feed di dati individuali offerti da scambi e altri per ridurre al minimo la latenza della rete e di altri.
- Tempi molto brevi per stabilire e liquidare posizioni.
- Invio di numerosi ordini che vengono annullati poco dopo l'invio.
- Termina la giornata di negoziazione il più vicino possibile a una posizione piatta (ovvero, non portando posizioni significative non coperte durante la notte).
Il trading ad alta frequenza è diventato un luogo comune nei mercati a seguito dell'introduzione di incentivi offerti dagli scambi per le istituzioni per aggiungere liquidità ai mercati. Offrendo piccoli incentivi a questi market maker, gli scambi ottengono maggiore liquidità e le istituzioni che forniscono liquidità vedono anche maggiori profitti su ogni operazione che fanno, oltre ai loro spread favorevoli. Sebbene gli spread e gli incentivi ammontino a una frazione di un centesimo per transazione, moltiplicarlo per un gran numero di operazioni al giorno equivale a profitti considerevoli per i trader ad alta frequenza.
Molti vedono il trading ad alta frequenza come non etico e un vantaggio ingiusto per le grandi imprese rispetto a istituzioni e investitori più piccoli. Si suppone che i mercati azionari siano equi e condizioni di parità, che HFT probabilmente interrompe poiché la tecnologia può essere utilizzata per strategie abusive a breve termine. I trader ad alta frequenza sono preda di qualsiasi squilibrio tra domanda e offerta, sfruttando l'arbitraggio e la velocità a proprio vantaggio. I loro trader non si basano su ricerche fondamentali sull'azienda o sulle sue prospettive di crescita, ma su opportunità di sciopero. Sebbene HFT non si rivolga a nessuno in particolare, può causare danni collaterali agli investitori al dettaglio, così come agli investitori istituzionali come i fondi comuni di investimento che acquistano e vendono all'ingrosso.
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