Perché l'oro è una contro attività ciclica?

In tutto il mondo, l'oro è visto come un bene prezioso con valore intrinseco. Fino al 1934, il dollaro USA era sostenuto dall'oro, con banconote riscattabili in cambio del metallo prezioso. Oggi l'oro rimane prezioso per la sua rarità e capacità di creare gioielli e altri bellissimi oggetti. È anche un veicolo di investimento nel mercato delle materie prime. Come ogni merce, l'oro ha i suoi simboli ticker, valore del contratto e requisiti di margine. L'investimento è valutato dalla domanda e dall'offerta, principalmente dalla domanda speculativa.

Tuttavia, a differenza di altri prodotti di base, il valore dell'oro è meno influenzato dai consumi e ampiamente influenzato dallo stato dell'economia. È generalmente accettato che il suo prezzo sia legato all'andamento dei tassi di interesse statunitensi. Nel corso della storia, il valore dell'oro ha mostrato tendenze anticicliche rispetto alla forza dell'economia.

Influenza sui prezzi dell'oro

Nell'economia mondiale, l'oro rimane uno dei beni più complicati da valutare. A differenza di azioni, valute e altre materie prime, il suo valore non è determinato da fondamenti o offerta e domanda fisica.

Tuttavia, in molti casi il valore dell'oro si muove indirettamente con la forza dell'economia. Quando l'economia sta andando bene e sta crescendo, i prezzi dell'oro tendono a scendere e viceversa quando l'economia si contrae. Detto questo, molte variabili macroeconomiche esposte in economie in crescita e in contrazione svolgono un ruolo maggiore nell'influenzare il prezzo dell'oro. Questi fattori includono i tassi di interesse, i prezzi del petrolio, l'inflazione e il mercato dei cambi.

Relazioni macroeconomiche

Come merce, l'oro è generalmente visto come un investimento alternativo. Gli investimenti alternativi in ​​genere aiutano gli investitori a coprire la volatilità del mercato. I tassi di interesse sono il fattore principale nel determinare la loro attrattiva. Quando le economie subiranno recessioni, la banca centrale manipolerà i tassi di interesse per stimolare la crescita. Recentemente alla crisi finanziaria del 2008, le banche centrali di tutto il mondo hanno implementato un allentamento quantitativo, abbassando efficacemente i tassi di interesse quasi a zero. Allo stesso tempo, i prezzi dell'oro sono saliti ai massimi di $ 1.900 l'oncia. Con la caduta dei tassi di interesse, gli investimenti alternativi come l'oro diventano più interessanti. La relazione tra oro e tassi di interesse presenta spesso una correlazione negativa.

Come investimento, l'oro è detenuto a copertura dell'inflazione. Per definizione, quando l'inflazione è alta, il valore della carta moneta diminuisce in termini di beni e servizi venduti sul mercato. In casi come questi, gli investitori affollano investimenti che non perdono valore. Fondamentalmente, l'oro è una risorsa preziosa e rara che ha un alto valore. Di conseguenza, di solito ha una relazione diretta con l'inflazione, con la domanda di oro che aumenta durante l'inflazione e diminuisce durante la deflazione. Negli anni che hanno portato alla crisi finanziaria, l'inflazione negli Stati Uniti si è attestata intorno al 3%. Per mettere questo in prospettiva, le economie avanzate puntano ogni anno al benchmark dell'inflazione del 2 percento. A seguito dell'inflazione, i prezzi dell'oro hanno raggiunto picchi durante le crisi economiche.

Nel mercato delle materie prime, le attività sono generalmente quotate in dollari USA. Di conseguenza, i cambiamenti nel mercato dei cambi possono influenzare i cambiamenti nell'oro. Quando il dollaro USA è debole, l'oro diventa più economico da acquistare per altre nazioni. Di conseguenza, la domanda di oro aumenta man mano che gli investitori cercano un investimento che mantenga valore. Dopo la recessione del 2008, il dollaro USA ha mostrato segni di debolezza e aumento dei prezzi dell'oro. Al contrario, il dollaro forte alla fine degli anni '90 era legato a prezzi dell'oro relativamente bassi. Inutile dire che questa relazione non è sempre valida, come abbiamo visto in precedenza nel 2015.

Prezzi del petrolio

Insieme all'oro, il greggio è un'attività comunemente negoziata nel mercato delle materie prime. Il prezzo del petrolio è determinato dalla domanda e dall'offerta e dai contratti a termine. Teoricamente, petrolio più economico significa inflazione più bassa; di conseguenza, l'oro è influenzato negativamente poiché è considerato una copertura contro l'inflazione. Oltre alla minore inflazione, il petrolio più economico è un indicatore cruciale della crescita economica. La diminuzione dei prezzi del petrolio aumenta la spesa e il consumo nell'economia. Allo stesso modo, le migliori prospettive economiche influenzano positivamente le azioni e incidono negativamente su attività che non generano reddito come l'oro. (Vedi anche cosa determina i prezzi del petrolio? )

Rifugio

Dato il suo rapporto con numerosi indicatori economici, l'oro è ampiamente considerato anticiclico rispetto alla crescita economica. Per definizione, si dice che le attività che sono correlate negativamente allo stato generale dell'economia sono anticicliche. Nel corso della storia, l'oro ha reagito positivamente quando i tassi di interesse sono bassi, l'inflazione e la disoccupazione sono elevate e le valute sono deboli. Questi indicatori macroeconomici indicano rallentamento e contrazione delle economie. In questo scenario, l'oro è considerato un paradiso perché mantiene o aumenta il valore durante le turbolenze del mercato. L'oro è spesso ricercato dagli investitori attraverso problemi economici al fine di limitare la loro esposizione alle perdite.

In sostanza, si tratta di un'attività che non può essere manipolata dalle politiche sui tassi di interesse e viene spesso utilizzata come copertura contro l'inflazione. Sebbene tali variabili possano avere un'influenza maggiore sui prezzi dell'oro, si dice che un deficit commerciale in espansione influisca positivamente sulle prospettive a lungo termine dei prezzi dell'oro e dei fondi negoziati in borsa. Ciò detto, quando i tassi di interesse aumentano e l'economia mostra segni di crescita, l'oro perderà il favore delle azioni e delle attività generatrici di reddito.

La linea di fondo

Sebbene il gold standard non sia più il sistema monetario utilizzato in tutto il mondo, è ancora considerato di grande valore. Oltre al suo uso in gioielleria, l'oro è un veicolo di investimento estremamente desiderabile. Gli investimenti in oro possono presentarsi sotto forma di azioni, fondi negoziati in borsa o contratti futuri. In genere, l'oro reagisce positivamente durante le turbolenze del mercato e negativamente durante la crescita economica. Dal momento che mantiene il suo valore intrinseco, l'oro viene spesso definito un paradiso. Quando crescono i timori per la sicurezza di altri investimenti come azioni e obbligazioni, molti si riversano sull'oro a causa della sua natura altamente liquida. Tuttavia, poiché l'economia americana ha continuato a mostrare segni di crescita e la Federal Reserve sta speculando sui cambiamenti monetari imminenti, il valore dell'oro fluttuerà sicuramente. (Per ulteriori informazioni, consultare L'effetto degli aumenti dei tassi sui fondi Fed sull'oro.)