7 Azioni di crescita dell'EBITDA che possono sovraperformare in un mercato volatile

La stagione dei rendiconti degli utili societari per il 3 ° trimestre 2019 dovrebbe essere in pieno svolgimento entro il 15 ottobre e le stime preliminari sono decisamente in ribasso. Goldman Sachs prevede che l'EPS per l'intero S&P 500 diminuirà del 3% rispetto allo stesso periodo del 2018, mentre i dati S&P citati dalla società di ricerca CFRA sono ancora più oscuri, prevedendo un calo del 4%. I costi in rapido aumento sono più che compensare gli aumenti delle entrate nell'insieme.

In questo contesto macro sfavorevole, Goldman raccomanda un paniere di 50 titoli "Coltivatori stabili" che negli ultimi 10 anni hanno mostrato aumenti degli utili considerevolmente più consistenti, misurati dall'EBITDA, rispetto allo stock medio Russell 1000. "Il nostro nuovo paniere di coltivatori di stabili in genere supera le prestazioni quando l'incertezza aumenta e la crescita rallenta", osserva Goldman nell'ultima edizione del loro rapporto settimanale statunitense di kickstart.

Questa è la seconda delle due storie che Investopedia pubblica sulle scoperte di Goldman. Ecco altri sette titoli nel loro paniere di crescita stabile: Visa Inc. (V), MasterCard Inc. (MA), Paychex Inc. (PAYX), HCA Healthcare Inc. (HCA), Quest Diagnostics Inc. (DGX), ONEOK Inc (OKE) e IDEXX Laboratories Inc. (IDXX). Questi titoli sono tratti dai settori dell'informatica, dell'assistenza sanitaria e dell'energia.

Key Takeaways

• Si prevede che gli utili societari diminuiranno di anno in anno nel terzo trimestre del 2019.
• I venti contrari per i profitti persistono nel 2020 e forse oltre.
• Goldman Sachs raccomanda azioni con una crescita degli utili stabile a lungo termine.
• Questi titoli hanno sovraperformato in ambienti macro sfidanti.

Significato per gli investitori

Mentre si prevede che l'EPS aggregato per l'S & P 500 lascerà cadere YOY nel terzo trimestre del 2019, Goldman rileva che la società media S&P 500 dovrebbe comunque registrare un aumento del 3%. Tuttavia, vedono significativi rischi di ribasso nelle stime degli utili per il 2020, principalmente perché sono meno ottimisti del consenso sul potere dei prezzi o sulla capacità delle aziende di trasferire gli aumenti dei costi ai clienti attraverso prezzi più elevati.

MasterCard

Negli ultimi 10 anni, il processore di pagamenti Mastercard ha mostrato una variabilità leggermente maggiore nella crescita dell'EBITDA rispetto allo stock mediano nel paniere, ma molto meno dello stock mediano Russell 1000. Per quanto riguarda le previsioni dell'EPS per il prossimo anno fiscale, il consenso è molto più stretto per quanto riguarda Mastercard di quanto non lo sia per lo stock mediano nel paniere o nel Russell 1000.

Nel suo rapporto sugli utili del 2 ° trimestre 2019 pubblicato alla fine di luglio, Mastercard ha battuto la stima del consenso dell'EPS del 3, 3% e ha realizzato entrate in linea con le proiezioni. Successivamente, Goldman ha inserito Mastercard nella sua lista di acquisti di convinzione, "un elenco esclusivo delle migliori idee della banca", riferisce Barron.

Dal 2019 al 2021, la direzione di Mastercard proietta i CAGR negli anni dell'adolescenza bassi per le entrate nette e negli anni dell'adolescenza alti per l'EPS. Mastercard beneficia di una marea crescente di pagamenti elettronici, nonché di opportunità in Europa e nel mercato business-to-business, nonostante le incertezze economiche, l'analista Jim Schneider di Goldman ha scritto ai clienti, per Barron's.

Visa

L'elaboratore dei pagamenti concorrenziale Visa ha registrato una crescita dell'EBITDA meno variabile rispetto allo stock mediano nel paniere e un consenso notevolmente più stretto sulla crescita futura dell'EPS. Come Mastercard, Visa ha goduto di un forte vento di coda per la rapida popolarità dei pagamenti digitali, nonché per un maggiore utilizzo delle carte di credito, in parte a causa della continua espansione del commercio elettronico, osserva l'analista Bryan Keene di Deutsche Bank, secondo un altro rapporto di Barron.

Keene ritiene che il mercato non abbia ancora riconosciuto il pieno potenziale per le società di carte nei pagamenti da persona a persona, nei trasferimenti di denaro transfrontalieri, nell'aiutare le piccole imprese a elaborare le buste paga, nei pagamenti più veloci senza contatto presso i rivenditori, nella standardizzazione del pagamento online e nel rendere più facili i pagamenti rateali. Come leader di mercato, Visa e Mastercard sono particolarmente ben posizionate in tutte queste aree.

Guardando avanti

Mentre i titoli di crescita stabili identificati da Goldman storicamente hanno resistito bene in macro ambienti sfidanti, non vi è alcuna garanzia che continueranno a farlo in futuro. Inoltre, il periodo di studio di 10 anni di Goldman non include l'intero arco della Grande Recessione 2007-2009. Di conseguenza, potrebbe essere una guida imperfetta su come questi titoli potrebbero comportarsi nelle fasi iniziali e intermedie della prossima recessione.