Opzione di abbandono
Un'opzione di abbandono è una clausola in un contratto di investimento che garantisce alle parti il diritto di recedere dal contratto prima della scadenza. Aggiunge valore dando alle parti la possibilità di porre fine all'obbligo in caso di modifica delle condizioni che renderebbero l'investimento non redditizio.
Key Takeaways
- Le opzioni di abbandono si applicano ai contratti di investimento su attività materiali.
- Questa opzione offre all'investitore un rischio minore essendo in grado di ritirare l'impegno a determinate condizioni.
- Questa opzione è uno dei quattro tipi di opzioni reali che possono apparire nei contratti di investimento.
Come funziona un'opzione di abbandono
Un'opzione di abbandono è davvero la capacità del management di decidere se completare o meno quel progetto. Un'opzione di abbandono è uno dei quattro tipi di opzione reale (opzioni su beni materiali) che possono essere aggiunti a progetti di investimento come miniere d'oro, aerei delle compagnie aeree, navi mercantili, attrezzature pesanti e così via.
Le opzioni di abbandono sono comunemente utilizzate negli accordi bilaterali senza un periodo di tempo prestabilito per la scadenza. Di solito, una parte può decidere di uscire dalla relazione senza penalità se il valore di recupero del progetto completato fino ad oggi supera il valore attuale dei flussi di cassa previsti del progetto durante la durata del contratto del progetto.
Il contratto commerciale deve dichiarare esplicitamente l'opzione come parte dei termini di un contratto e specifica che nessuna delle parti dovrà incorrere in sanzioni qualora una di esse invochi la clausola di abbandono. Un buon esempio sarebbe se un dipendente si ritira da un contratto di lavoro contenente un'opzione di abbandono. In questo caso, il datore di lavoro non può contestare questo prelievo.
Un'opzione di abbandono appare spesso nei contratti tra i pianificatori finanziari e i loro clienti. Se l'utile sul capitale investito gestito dal progettista dovesse essere inferiore alle aspettative dopo un certo periodo di tempo, qualsiasi contratto tra il progettista e il cliente potrebbe essere risolto.
Un altro luogo in cui può apparire un'opzione di abbandono è all'interno di un contratto di locazione di un tipo o di un altro. I contratti di locazione di immobili in aree a forte domanda non offrirebbero probabilmente tali clausole, ma se le circostanze fossero tali che il padrone di casa avesse difficoltà ad attirare gli inquilini in una proprietà commerciale ad alto affitto, per esempio, potrebbero aggiungere una clausola di abbandono piuttosto che affitti inferiori.
Opzioni reali
Una vera opzione è una scelta messa a disposizione dei gestori di un'azienda rispetto alle opportunità di investimento aziendale. Viene definito "reale" perché in genere fa riferimento a progetti che coinvolgono un'attività materiale anziché uno strumento finanziario
In un contesto industriale, un partner commerciale promette un certo intervallo di utile sul capitale investito. Se, ad esempio, dopo un anno, i rendimenti di tale investimento sono inferiori alle aspettative. Il cliente determinerà se il valore di recupero del progetto, ottenuto considerando la vendita del progetto o delle sue parti liquidate, è superiore alle aspettative per gli anni successivi della vita del progetto. Se il valore di recupero è maggiore del valore attuale netto di tali flussi di cassa, il cliente probabilmente abbandonerà il progetto.
Allo stesso modo, se il business partner rileva che le loro spese sono superiori alla sua quota dei flussi di cassa, il partner può anche terminare il progetto in modo da non perdere altro denaro.
Le opzioni di abbandono, così come le altre opzioni reali, sono caratteristiche interessanti perché proteggono gli interessi di entrambe le parti nel caso in cui il contratto non generi il beneficio desiderato. Pur non essendo una legalità, ciascuna parte deve comprendere che il ritiro potrebbe avere un impatto negativo sull'altra parte.
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