Put Naked
Una put nuda è una strategia di opzioni in cui l'investitore scrive o vende opzioni put senza detenere una posizione corta nel titolo sottostante. Una strategia di put nudo è talvolta definita anche "put scoperta" o "short put". L'uso principale di questa strategia è quello di acquisire il premio dell'opzione su una previsione di sicurezza sottostante in aumento, ma che il trader o l'investitore non sarebbero delusi di possedere per almeno un mese o forse più a lungo.
Key Takeaways
- Una put nuda è una strategia di opzione che prevede la vendita di opzioni put.
- Quando vengono vendute opzioni put, il venditore beneficia quando il titolo sottostante aumenta di prezzo.
- Nudo si riferisce a una posizione scoperta, il che significa che non ha alcuna sicurezza sottostante associata.
- Il rischio di una posizione put nuda è che se il prezzo del titolo sottostante scende, il venditore dell'opzione potrebbe dover acquistare lo stock dall'acquirente dell'opzione put con una perdita sostanziale basata sul prezzo d'esercizio che l'acquirente può vendere a partire dal.
Come funziona un put nudo
Una strategia di opzione put nuda presuppone che il titolo sottostante fluttuerà di valore, ma generalmente aumenterà nel corso del mese successivo. Sulla base di questo presupposto, un trader esegue la strategia vendendo un'opzione put senza una posizione corta corrispondente nel proprio conto. Si dice che questa opzione venduta sia scoperta perché l'iniziatore non ha alcuna posizione con cui riempire i termini del contratto di opzione, qualora un acquirente desideri esercitare il proprio diritto all'opzione.
Poiché un'opzione put è progettata per creare profitto per un trader che prevede correttamente che il prezzo del titolo scenderà, la strategia di put nudo non ha alcuna conseguenza se il prezzo del titolo aumenta effettivamente. In questo scenario, il valore dell'opzione put va a zero e il venditore dell'opzione ottiene il denaro ricevuto quando ha venduto l'opzione per iniziare.
Un venditore di opzioni put vuole aumentare la sicurezza sottostante, in modo che finiscano per trarre profitto. Ma se il prezzo del titolo sottostante scende, potrebbero finire per dover acquistare il titolo, perché l'acquirente dell'opzione potrebbe decidere di esercitare il proprio diritto di vendere a qualcuno il titolo. I commercianti a cui piace questa strategia preferiscono farlo solo su titoli sottostanti che considerano favorevoli. Se ricevono lo stock messo a loro, quindi, se è uno stock che gli piace e vedono le prospettive per, non gli dispiacerà acquistare lo stock e tenerlo per almeno un mese.
Come accennato in precedenza, una strategia di opzione put nuda è in contrasto con una strategia put coperta. In una put coperta, l'investitore mantiene una posizione corta nel titolo sottostante per l'opzione put. Il titolo sottostante e le put sono rispettivamente in corto e venduti in quantità uguali. Se eseguito in questo modo, un put coperto funziona praticamente allo stesso modo di una strategia di call coperto, con la differenza principale che l'individuo che esegue la strategia di put coperti si aspetta di trarre profitto dal prezzo leggermente decrescente di un titolo, dove un call coperto prevede di trarre profitto da un prezzo leggermente crescente. Questo perché la posizione sottostante per le put coperte è una posizione corta anziché lunga e l'opzione venduta è una put anziché una call.
Una strategia di put nudo è intrinsecamente rischiosa a causa del limitato potenziale di profitto al rialzo e, in teoria, di un significativo potenziale di perdita al ribasso. Il rischio risiede nel fatto che il massimo profitto è realizzabile solo se il prezzo sottostante si chiude semplicemente al di sopra o al di sopra del prezzo di esercizio alla scadenza. Ulteriori aumenti del costo del titolo sottostante non comporteranno alcun profitto aggiuntivo. La perdita massima è teoricamente significativa perché il prezzo del titolo sottostante può scendere a zero. Maggiore è il prezzo d'esercizio, maggiore è il potenziale di perdita.
Tuttavia, in termini più pratici, il venditore delle opzioni probabilmente li riacquisterà molto prima che il prezzo del titolo sottostante scenda troppo al di sotto del prezzo di esercizio, in base alle loro impostazioni di tolleranza al rischio e stop-loss.
Usando Naked Puts
A causa del rischio, solo le opzioni con esperienza che gli investitori dovrebbero scrivere put nude. I requisiti di margine sono spesso piuttosto elevati anche per questa strategia, a causa della propensione a perdite sostanziali. Gli investitori che credono fermamente che il prezzo del titolo sottostante, generalmente un titolo, aumenterà o rimarranno gli stessi possono scrivere opzioni put per guadagnare il premio. Se il titolo persiste al di sopra del prezzo d'esercizio tra il momento in cui si scrivono le opzioni e la loro data di scadenza, l'autore delle opzioni mantiene l'intero premio meno le commissioni.
Quando il prezzo dell'azione scende al di sotto del prezzo d'esercizio prima o entro la data di scadenza, l'acquirente del veicolo opzioni può richiedere al venditore di prendere in consegna le azioni dell'azione sottostante. Il venditore di opzioni dovrà quindi andare sul mercato aperto e vendere quelle azioni alla perdita del prezzo di mercato, anche se lo scrittore di opzioni ha dovuto pagare il prezzo di esercizio delle opzioni. Ad esempio, immagina che il prezzo di esercizio sia di $ 60 e che il prezzo di mercato aperto per il titolo sia di $ 55 al momento dell'esercizio del contratto di opzioni, il venditore di opzioni subirà una perdita di $ 5 per azione.
Il premio incassato compensa in qualche modo la perdita sul titolo, ma il potenziale di perdita può ancora essere sostanziale. Il punto di pareggio per un'opzione put nuda è il prezzo di esercizio meno il premio, dando al venditore di opzioni un po 'di margine di manovra.
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