Mancata consegna

Che cosa non riesce a consegnare?

La mancata consegna si riferisce a una situazione in cui una parte in un contratto commerciale (che si tratti di azioni, futures, opzioni o contratti a termine) non rispetta i propri obblighi. Tali fallimenti si verificano quando un acquirente (la parte con una posizione lunga) non ha abbastanza denaro per accettare la consegna e pagare la transazione al momento del regolamento. Un fallimento può verificarsi anche quando il venditore (la parte con una posizione corta) non possiede tutte o parte delle attività sottostanti richieste al momento del regolamento e quindi non può effettuare la consegna.

Key Takeaways

• La mancata consegna si riferisce al mancato rispetto degli obblighi commerciali.
• Nel caso di acquirenti significa non avere i contanti, nel caso di venditori significa non avere la merce.
• Il calcolo di tali obblighi avviene al momento della transazione commerciale.

Comprensione della mancata consegna

Ogni volta che viene effettuata una transazione, entrambe le parti della transazione sono contrattualmente obbligate a trasferire denaro o attività prima della data di regolamento. Successivamente, se la transazione non è stata regolata, una parte della transazione non è stata consegnata. La mancata consegna può verificarsi anche se si verifica un problema tecnico nel processo di regolamento effettuato dalla rispettiva stanza di compensazione.

La mancata consegna è fondamentale quando si discute di vendite allo scoperto nude. Quando si verifica una vendita allo scoperto nuda, un individuo si impegna a vendere un titolo che né loro né il loro broker associato possiedono, e l'individuo non ha modo di comprovare il loro accesso a tali azioni. L'individuo medio non è in grado di fare questo tipo di commercio, ma un individuo che lavora come commerciante proprietario per una società commerciale e rischia il proprio capitale, può avere la capacità di eseguire tale ordine. Anche se per loro sarebbe considerato illegale farlo, alcuni di questi individui o istituzioni potrebbero ritenere che la società a corto di fondi cesserà l'attività, e quindi in una vendita allo scoperto nuda potrebbero essere in grado di realizzare un profitto senza responsabilità.

Successivamente, la mancata consegna in sospeso crea sul mercato quelle che vengono chiamate "azioni fantasma", che possono diluire il prezzo del titolo sottostante. In altre parole, l'acquirente dall'altra parte di tali operazioni può possedere azioni, su carta, che in realtà non esistono.

Reazioni a catena di mancata consegna degli eventi

Diversi potenziali problemi si verificano quando le transazioni non si risolvono in modo appropriato a causa della mancata consegna. Sia il mercato azionario che quello derivato possono non essere in grado di fornire eventi.

Con contratti a termine, una parte che non riesce a consegnare una posizione corta può causare problemi significativi alla parte con posizione lunga. Questa difficoltà si verifica perché questi contratti spesso implicano volumi sostanziali di attività pertinenti alle operazioni commerciali della posizione lunga.

Negli affari, un venditore può pre-vendere un articolo che non ha ancora in suo possesso. Spesso ciò sarà dovuto a una spedizione ritardata dal fornitore. Quando arriva il momento per il venditore di consegnare all'acquirente, non possono evadere l'ordine perché il fornitore era in ritardo. L'acquirente può annullare l'ordine lasciando al venditore una vendita persa, un inventario inutile e la necessità di trattare con il fornitore ritardato. Nel frattempo, l'acquirente non avrà ciò di cui ha bisogno. I rimedi includono il venditore che entra nel mercato per acquistare i beni desiderati a prezzi che potrebbero essere più alti.

Lo stesso scenario si applica agli strumenti finanziari e di base. La mancata consegna in una parte della catena può avere un impatto molto maggiore sui partecipanti lungo quella catena.

Durante la crisi finanziaria del 2008, i fallimenti nelle consegne sono aumentati. Più o meno come il check kite, in cui qualcuno scrive un assegno ma non ha ancora ottenuto i fondi per coprirlo, i venditori non hanno ceduto i titoli venduti in tempo. Hanno ritardato il processo di acquisto di titoli a un prezzo inferiore per la consegna. I regolatori devono ancora affrontare questa pratica.

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