Investire in materie prime senza problemi: prova gli ETF sulle materie prime

Mentre il prezzo del petrolio, dell'oro, del cotone, della soia e del bestiame fanno notizia ogni giorno, pochi investitori hanno i soldi, le capacità o lo spazio di archiviazione per investire direttamente in materie prime fisiche. Dopo tutto, dove hai intenzione di conservare 10.000 lingotti d'oro o 1.000 capi di bestiame mentre aspetti che i prezzi aumentino? Fortunatamente, i fondi negoziati in borsa (ETF) che investono in materie prime offrono un modo conveniente ea basso costo per accedere ai mercati delle materie prime. Prima di investire in ETF sulle materie prime, ci sono una varietà di cose da considerare quando si valuta la moltitudine di offerte.

Cosa compra?

Esistono due metodologie di investimento primario per gli ETF sulle materie prime. In una metodologia, l'ETF investe direttamente in materie prime fisiche (come l'oro e il bestiame precedentemente menzionati). Nell'altro, l'ETF acquista derivati ​​(contratti futures e / o swap). A causa delle sfide associate alla detenzione, alla negoziazione e alla consegna di grandi quantità di materie prime fisiche, molti ETF scelgono di utilizzare derivati. Ciò non solo elimina le sfide logistiche e le relative spese, ma riduce anche gli errori di tracciamento rispetto al benchmark. La velocità e la convenienza dei contratti di negoziazione rispetto alle materie prime fisiche rende semplicemente più semplice per i gestori di portafoglio dell'ETF tenere il passo con il mercato in evoluzione.

D'altra parte, i derivati ​​di trading comportano sfide proprie. A differenza di un lingotto d'oro, che può stare per sempre in un caveau, i contratti futures scadono. Il costo per la loro sostituzione può essere maggiore del precedente costo di acquisizione, risultando in una condizione denominata "contango". Tale costo, ovviamente, riduce i rendimenti degli investimenti. È vero anche il contrario. In una condizione denominata "backwardation", potrebbe non esserci alcun costo per l'acquisto del contratto successivo. In alcuni casi, gli investitori possono anche essere pagati per effettuare l'acquisto. (Per ulteriori opzioni di investimento in oro, consultare l'articolo di Investopedia, "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures.")

La comprensione di queste differenze non riguarda solo alcuni punti base dei rendimenti degli investimenti. Mentre si può sostenere che i costi associati al contango sono simili ai costi associati allo stoccaggio di materie prime fisiche e che gli ETF su derivati ​​generalmente hanno un vantaggio in termini di performance, si deve ricordare che gli investitori in ETF basati su derivati ​​non hanno alcun diritto su qualsiasi merce fisica. I derivati ​​sono contratti che si basano sul merito creditizio dell'emittente del contratto. Se l'emittente fallisce, gli investitori dell'ETF hanno un lingotto d'oro o un barile di petrolio che possono vendere per recuperare il costo del loro investimento. Sebbene questo sia semplicemente uno dei rischi associati agli ETF sulle materie prime, è un rischio che vale la pena considerare. Gli investitori che preferiscono essere in grado di rivendicare un'attività fisica qualora si dovesse presentare uno scenario peggiore possono trovare maggiore tranquillità investendo in ETF che detengono tali attività.

Potrebbe esserci anche un altro elemento di tranquillità associato alle merci fisiche. Gli investitori che preferiscono investire solo in attività che comprendono veramente possono sentirsi meglio in possesso della propria quota di un allevamento di bovini rispetto alla loro quota di contratto in contango. Detto questo, anche questo comporta delle complicazioni, poiché alcune strategie di investimento possono essere difficili o impossibili da trovare se ci si limita a strategie che detengono solo materie prime fisiche. Un'altra nota degna di nota è che gli ETF che detengono materie prime fisiche spesso prestano tali attività ad altri investitori (come gli hedge fund), introducendo un ulteriore elemento complesso di rischio.

Cosa offre?

Sia che detengano contratti o materie prime fisiche, gli ETF offrono vari gradi di concentrazione del portafoglio. Alcuni investono solo in una singola merce, mentre altri detengono una varietà di materie prime. Le quattro principali aree di investimento in materie prime comprendono energia, agricoltura, metalli preziosi e metalli industriali. All'interno di ciascuna di queste categorie ci sono una serie di offerte aggiuntive.

L'energia offre ad esempio esposizione a petrolio greggio, olio combustibile, benzina e gas naturale. Vari ETF forniscono strategie incentrate su un singolo tipo di energia o su una combinazione di fonti. L'agricoltura è simile, con cotone, caffè, bovini, guadagno, succo d'arancia e altro ancora. I metalli preziosi possono includere oro, argento, platino e palladio, mentre i prodotti industriali includono alluminio, nichel, rame, piombo e stagno.

Un portafoglio più concentrato, come quello specializzato in oro, può offrire l'opportunità di generare rendimenti maggiori. Espone inoltre il portafoglio di un investitore a un rischio maggiore, poiché un crollo del prezzo dell'oro avrà un impatto gravemente dannoso sul portafoglio che si sentirebbe in un portafoglio di materie prime di ampia base che includeva l'esposizione ad altri metalli preziosi. Un portafoglio che includeva anche energia, agricoltura o metalli industriali fornirebbe un'ulteriore diversificazione.

Mentre un investitore che cerca di trarre profitto dalle fluttuazioni giornaliere dei prezzi in una singola merce può essere perfettamente soddisfatto dei rischi associati a un portafoglio concentrato, un altro investitore potrebbe non essere altrettanto disposto ad assumersi i rischi. Considerando l'argomentazione secondo cui l'esposizione alle materie prime è buona perché offre attività meno correlate ai movimenti dei mercati azionari e obbligazionari tradizionali, gli investitori a lungo termine possono scegliere un'allocazione a un ETF su materie prime ad ampia base anziché a un portafoglio più mirato .

Come si accumula contro la concorrenza?

Mentre gli ETF sulle materie prime consentono agli investitori di accedere a opportunità di investimento uniche, gli investitori devono esaminare due fattori chiave che si applicano a tutti gli ETF: le commissioni e la performance. Ogni centesimo speso in commissioni è un centesimo che toglie i rendimenti degli investimenti. Gli investitori devono sempre acquistare gli investimenti meno costosi che soddisfano le esigenze personali. Le prestazioni, ovviamente, dovrebbero essere prese in considerazione in tale equazione. Un ETF con rendimento scarso con spese ridotte può essere una scelta peggiore rispetto a un fondo con rendimento migliore con spese elevate. Un'attenta revisione dei numeri di spesa e rendimento è un passo fondamentale nella valutazione di un ETF su materie prime e della maggior parte degli altri investimenti. Anche alcuni minuti dedicati alla ricerca del parametro di riferimento dell'ETF sono utili. La comprensione del benchmark consente agli investitori di valutare l'adeguatezza di un ETF. Ad esempio, un ETF di nicchia che investe in un piccolo sottosettore dei mercati delle materie prime può sembrare fantastico se il suo benchmark è un ampio indice di mercato, ma può sembrare meno impressionante se il benchmark è specifico per la sua nicchia. Allo stesso modo, se la gestione del rischio è una preoccupazione, vale la pena considerare le metodologie di costruzione di riferimento. Sapere se un benchmark ETF è ponderato per la capitalizzazione di mercato, equamente ponderato o basato su un'altra metodologia può fornire informazioni sul rischio di portafoglio.

Vantaggi e rischi

Gli ETF sulle materie prime offrono una varietà di strategie ed esposizioni di investimento, ma presentano anche rischi unici. Il prezzo delle materie prime fisiche (noto come prezzo spot) può o può riflettersi nel prezzo di un ETF su materie prime a causa di contango, strategia di investimento dell'ETF e altri fattori. Come per tutti gli investimenti, gli investitori dovrebbero dedicare un po 'di tempo a conoscere le sfumature degli ETF sulle materie prime e determinare l'esatto ruolo che avranno in un portafoglio prima di investire in essi.