Flusso di cassa da attività di finanziamento - CFF
Il flusso di cassa da attività di finanziamento (CFF) è una sezione del rendiconto finanziario di una società, che mostra i flussi netti di liquidità utilizzati per finanziare la società. Le attività di finanziamento includono transazioni che coinvolgono debito, capitale proprio e dividendi.
Il flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento fornisce agli investitori informazioni sulla solidità finanziaria di un'azienda e su come è gestita la struttura del capitale di un'azienda.
01:50Flusso di cassa da attività di finanziamento (CFF)
Formula e calcolo per CFF
Gli investitori e gli analisti utilizzeranno la formula e il calcolo seguenti per determinare se un'azienda è in solida situazione finanziaria.
CFF = CED - (CD + RP) dove: CED = Cassa in flussi derivanti dall'emissione di capitale o debitoCD = Cassa pagata come dividendi RP = Riacquisto di debito e capitale \ inizio {allineato} & \ text {CFF = CED} - \ text { (CD + RP)} \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ text {CED = Flusso di cassa derivante dall'emissione di capitale proprio o debito} \\ & \ text {CD = Contanti pagati come dividendi} \\ & \ text {RP = Riacquisto di debito e capitale} \\ \ end {allineato} CFF = CED - (CD + RP) dove: CED = Cassa in flussi da emissione di capitale o debitoCD = Cassa pagata come dividendo RP = Riacquisto di debito e capitale
- Aggiungere flussi finanziari in entrata dall'emissione di debito o capitale.
- Aggiungi tutti i deflussi di cassa da riacquisti di azioni, pagamenti di dividendi e rimborso di debiti.
- Sottrarre i flussi finanziari in uscita dagli afflussi per arrivare ai flussi finanziari dalle attività finanziarie del periodo.
Ad esempio, supponiamo che una società abbia le seguenti informazioni nella sezione delle attività di finanziamento del suo rendiconto finanziario:
- Azione di riacquisto: $ 1.000.000 (deflusso in contanti)
- Proventi da debito a lungo termine: $ 3.000.000 (flusso di cassa)
- Pagamenti a debito a lungo termine: $ 500.000 (deflusso di denaro)
- Pagamenti di dividendi: $ 400.000 (deflusso in contanti)
Pertanto, CFF sarebbe il seguente:
- $ 3.000.000 - ($ 1.000.000 + $ 500.000 + $ 400.000) o $ 1.900.000
Key Takeaways
- Il flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento è una sezione del rendiconto finanziario di una società, che mostra i flussi netti di cassa utilizzati per finanziare la società.
- Le attività di finanziamento includono transazioni che coinvolgono debito, capitale proprio e dividendi.
- Il finanziamento del debito e del capitale proprio si riflette nel flusso di cassa della sezione di finanziamento, che varia con le diverse strutture di capitale, politiche sui dividendi o termini di debito che le società possono avere.
Flusso di cassa nel bilancio
Il rendiconto finanziario è uno dei tre principali rendiconti finanziari che mostrano lo stato dell'integrità finanziaria di un'azienda. Gli altri due prospetti importanti sono il bilancio e il conto economico. Il bilancio mostra le attività e le passività nonché il patrimonio netto a una determinata data. Conosciuto anche come il conto profitti e perdite, il conto economico si concentra sul reddito e le spese aziendali. Il rendiconto finanziario misura il denaro generato o utilizzato da un'azienda durante un determinato periodo. Il rendiconto finanziario ha tre sezioni:
- Il flusso di cassa operativo (CFO) indica la quantità di liquidità che una società ricava dalle sue normali attività o operazioni. Questa sezione include i crediti, i debiti, gli ammortamenti e altri elementi.
- Il flusso di cassa da investimenti (CFI) riflette gli acquisti e le vendite di capitale da parte di una società. CFI riporta la variazione aggregata della posizione finanziaria in contanti a seguito di profitti e perdite da investimenti in elementi come impianti e macchinari. Questi elementi sono considerati investimenti a lungo termine nel settore.
- Il flusso di cassa da attività di finanziamento (CFF) misura il movimento di contante tra un'impresa e i suoi proprietari, investitori e creditori. Questo rapporto mostra il flusso netto di fondi utilizzati per gestire la società, inclusi debito, patrimonio netto e dividendi.
Gli investitori possono anche ottenere informazioni sulle attività di CFF dalle sezioni del patrimonio netto e del debito a lungo termine e possibilmente dalle note a piè di pagina.
Capitale da debito o equità
CFF indica i mezzi attraverso i quali un'azienda raccoglie liquidità per mantenere o far crescere le proprie operazioni. La fonte di capitale di una società può provenire da debito o capitale proprio. Quando una società si indebita, in genere lo fa emettendo obbligazioni o prendendo un prestito dalla banca. Ad ogni modo, deve pagare gli interessi ai suoi obbligazionisti e creditori per compensarli del prestito del loro denaro.
Quando una società percorre il percorso azionario, emette azioni per gli investitori che acquistano le azioni per una quota della società. Alcune società versano dividendi agli azionisti, il che rappresenta un costo del capitale proprio per l'impresa.
CFF positivo e negativo
Il finanziamento del debito e del capitale proprio si riflette nel flusso di cassa della sezione di finanziamento, che varia con le diverse strutture di capitale, politiche sui dividendi o termini di debito che le società possono avere.
Transazioni che causano flussi di cassa positivi dalle attività di finanziamento
- Emissione di azioni o azioni vendute agli investitori
- Prendere in prestito debito da un creditore o da una banca
- Emissione di obbligazioni, che è il debito che gli investitori acquistano
Un numero positivo per il flusso di cassa derivante da attività finanziarie significa che nella società fluisce più denaro che flusso, il che aumenta le attività dell'azienda.
Transazioni che causano un flusso di cassa negativo dalle attività di finanziamento
- Transazioni che causano un flusso di cassa negativo dalle attività di finanziamento
- Riacquisti di azioni
- Dividendi
- Pagare il debito
Numeri CFF negativi possono significare che la società sta servendo il debito, ma può anche significare che la società sta ritirando il debito o sta effettuando pagamenti di dividendi e riacquisti di azioni, che gli investitori potrebbero essere felici di vedere.
Avvertenze per gli investitori da CFF
Una società che si rivolge frequentemente a nuovo debito o capitale proprio per contanti potrebbe mostrare un flusso di cassa positivo dalle attività di finanziamento. Tuttavia, potrebbe essere un segno che la società non sta generando abbastanza guadagni. Inoltre, all'aumentare dei tassi di interesse, aumentano anche i costi di servizio del debito. È importante che gli investitori scendano più a fondo nei numeri perché un flusso di cassa positivo potrebbe non essere una buona cosa per un'azienda già sellata da una grande quantità di debito.
Al contrario, se una società sta riacquistando azioni ed emettendo dividendi mentre i guadagni della società sono sottoperformati, potrebbe essere un segnale di avvertimento. Il management dell'azienda potrebbe tentare di sostenere il prezzo delle azioni, facendo felici gli investitori, ma le loro azioni potrebbero non essere nel migliore interesse a lungo termine della società.
Qualsiasi cambiamento significativo nel flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento dovrebbe indurre gli investitori a indagare sulle transazioni. Quando si analizza il rendiconto finanziario di una società, è importante considerare ciascuna delle varie sezioni che contribuiscono alla variazione complessiva della sua posizione di cassa.
Esempio del mondo reale
Le società segnalano agli azionisti il flusso di cassa derivante dalle attività di finanziamento nelle relazioni annuali da 10 K. Ad esempio, per l'esercizio finanziario chiuso al 31 gennaio 2017, il flusso di cassa di Walmart dalle attività di finanziamento ha comportato un flusso di cassa netto di - $ 18.929. Le componenti delle sue attività di finanziamento per l'anno sono elencate nella tabella seguente.
| Flussi di cassa da attività di finanziamento: | (in milioni di USD) |
| Variazione netta dei prestiti a breve termine | (1.673) |
| Proventi dall'emissione di debito a lungo termine | 137 |
| Pagamenti di debito a lungo termine | (2.055) |
| Dividendi pagati | (6216) |
| Acquisto di azioni societarie | (8298) |
| Dividendi pagati a interessi di minoranza | (479) |
| Acquisto di interessi non di controllo | (90) |
| Altre attività di finanziamento | (255) |
| Cassa netta utilizzata nelle attività di finanziamento | (18.929) |
Possiamo vedere che la maggior parte dei deflussi di liquidità di Walmart era dovuta all'acquisto di azioni della società per $ 8, 298 miliardi, dividendi pagati per $ 6, 216 miliardi e pagamenti di debito a lungo termine di $ 2, 055 miliardi. Sebbene il totale del flusso di cassa netto sia negativo per il periodo, le transazioni sarebbero considerate positive dagli investitori e dal mercato.
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