Tasso di cambio del conto bancario - Definizione BBSW
Il Bank Bill Swap Rate (BBSW), o Bank Bill Swap Reference Rate, è un tasso di interesse a breve termine utilizzato come riferimento per la determinazione del prezzo di derivati e titoli in dollari australiani, in particolare obbligazioni a tasso variabile.
Cosa ti dice il BBSW?
Il BBSW è un tasso di riferimento indipendente utilizzato per valutare i titoli. Gli investitori a reddito fisso utilizzano BBSW poiché è il punto di riferimento per valutare le obbligazioni a tasso variabile e altri titoli. Il BBSW è una media dei tassi di fatturazione bancaria forniti dalle banche per varie scadenze. In altre parole, è il tasso medio per vari titoli idonei alle banche ed è il tasso che le banche si prestano reciprocamente in Australia.
Come viene calcolato il BBSW?
Il BBSW è calcolato e pubblicato dall'Australian Securities Exchange (ASX), che mantiene questo tasso. Il tasso di scambio di banconote è l'equivalente del LIBOR in Australia e viene utilizzato come tasso di riferimento più o meno allo stesso modo a livello istituzionale. Per la revisione, LIBOR è un valore medio dei tassi di interesse, che viene calcolato sulla base delle stime presentate dalle principali banche globali su base giornaliera. È l'acronimo di London InterbankOffrated Rate e costituisce il primo passo nel calcolo dei tassi di interesse su vari prestiti in tutto il mondo.
Ad esempio, un tasso variabile variabile può quotare 100 punti base sul LIBOR, mentre in Australia possono utilizzare 100 punti base sul BBSW. Come affermato in precedenza, il BBSW è una media dei tassi di fatturazione bancaria forniti dalle banche per varie scadenze.
Secondo l'ASX, il BBSW non è direttamente collegato all'ipoteca o ad altri indici di prestito al dettaglio come il LIBOR e altri parametri di riferimento simili. Il suo impatto in queste aree è quindi minimo e limitato ai suoi effetti generali sui livelli dei tassi di interesse.
Risk Premium
C'è un premio per il rischio aggiunto al BBSW per compensare il rischio dei titoli rispetto al tasso privo di rischio, che di solito si basa su titoli di stato. Ad esempio, negli Stati Uniti, il tasso privo di rischio è in genere il Ministero del Tesoro degli Stati Uniti poiché è tornato dal governo degli Stati Uniti.
Il premio di credito aggiunto alla BBSW è in genere piccolo, come da cinque a dieci punti base. Tuttavia, ha superato i 300 punti base durante la crisi finanziaria del 2008 e nei mesi successivi.
Titoli idonei di Prime Bank e Prime Bank
Una banca principale è una delle numerose istituzioni finanziarie approvate e comprende le quattro maggiori banche australiane. L'ASX esamina i membri di questo gruppo ogni anno. I requisiti di iscrizione, come elencati su ASX, includono:
- Essere un istituto di deposito autorizzato (ADI) come definito dalla Australian Prudential Regulation Authority (APRA)
- Soddisfare un benchmark di rating del credito, in particolare Standard & Poor's rating a breve termine di A1 + e rating a lungo termine per il debito senior non garantito di almeno AA
- Avere titoli idonei all'uso da parte della Reserve Bank of Australia (RBA) in operazioni di mercato aperto e strutture di liquidità permanenti
Key Takeaways
- Il Bank Bill Swap Rate (BBSW) è un tasso di interesse a breve termine utilizzato come parametro di riferimento per la determinazione del prezzo di derivati e titoli in dollari australiani, in particolare obbligazioni a tasso variabile.
- Il BBSW è un tasso di riferimento indipendente utilizzato per valutare i titoli. Gli investitori a reddito fisso utilizzano BBSW poiché è il punto di riferimento per valutare le obbligazioni a tasso variabile e altri titoli.
- C'è un premio per il rischio aggiunto al BBSW per compensare il rischio dei titoli, rispetto al tasso privo di rischio, che di solito si basa su titoli di stato.
Esempio del tasso di cambio del conto bancario - BBSW
Supponiamo che i tassi di interesse per le fatture bancarie siano stati del 4% per i primi sei mesi dell'anno, mentre i tassi sono saliti al 5% e sono rimasti al 5% nella seconda metà dell'anno. La media per l'anno sarebbe del 4, 5% più qualsiasi premio per il rischio. Se il premio per il rischio fosse di 15 punti base, il BBSW sarebbe del 4, 65%, compresa la media dei tassi delle fatture bancarie e con l'aggiunta del premio per il rischio.
Ovviamente, in realtà, ci sono più di due tassi di interesse per calcolare la media nel calcolo del BBSW, ma in genere è considerato un punto medio di tutti questi tassi.
La differenza tra SIBOR e BBSW
Il Singapore Interbank Offer Rate, noto con la sua sigla SIBOR, è il tasso di interesse di riferimento, espresso in dollari di Singapore, per i prestiti tra banche nel mercato asiatico. Il SIBOR è un tasso di riferimento per istituti di credito e mutuatari che partecipano direttamente o indirettamente all'economia asiatica.
Le condizioni dei prestiti variano da un giorno all'altro a un anno. In particolare, la versione britannica, il London InterbankOffrated Rate (LIBOR), è simile al SIBOR mentre il BBSW è la versione australiana di LIBOR e SIBOR.
Limitazioni dell'uso di BBSW
Come con qualsiasi tasso di riferimento, il BBSW potrebbe non riflettere realmente il rischio di credito che esiste realmente sul mercato. I benchmark finanziari non hanno previsto la crisi finanziaria del 2008 e la Grande recessione che ne è seguita. Di conseguenza, il premio per il rischio potrebbe non riflettere sempre il rischio totale di mercato e potrebbe fungere da indicatore di ritardo.
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