Accettazione del banchiere 101

Quando un commerciante ha bisogno di finanziamenti per acquistare prodotti, i fornitori spesso fanno affidamento sulla reputazione dell'azienda quando decidono se estenderlo. Questo è relativamente facile da fare quando il fornitore ha lavorato con gli stessi acquirenti per anni o hanno una solida posizione nel settore.

Quando l'azienda è a metà del mondo, tuttavia, i prestiti possono essere una proposta più rischiosa. Un modo per risolvere questo problema è l'uso dell'accettazione di un banchiere (BA).

Come funziona

Le accettazioni del banchiere sono le tempistiche che un'azienda può ordinare dalla banca se desidera ulteriore sicurezza contro il rischio di controparte. L'istituzione finanziaria promette di versare all'impresa esportatrice un importo specifico in una data specifica, momento in cui recupera i suoi soldi addebitando sul conto dell'importatore.

L'accettazione di un banchiere funziona in modo molto simile a un assegno post-datato, che è semplicemente un ordine per una banca di pagare una determinata parte in un secondo momento. Se oggi è il 1 ° gennaio e un assegno viene scritto con la data "1 febbraio", il beneficiario non può incassare o depositare l'assegno per un mese intero. Questo può essere considerato come una data di scadenza per un reclamo sulle attività di un altro.

Distinzioni critiche

Forse la distinzione più critica tra l'accettazione di un banchiere e un assegno post-datato è un vero mercato secondario per le accettazioni del banchiere; gli assegni post-datati non hanno un mercato del genere. Per questo motivo, le accettazioni del banchiere sono considerate investimenti, mentre non lo sono gli assegni. Il titolare può scegliere di vendere la BA a un prezzo scontato su un mercato secondario, offrendo agli investitori un investimento relativamente sicuro a breve termine.

Le BA sono spesso utilizzate nel commercio internazionale a causa dei vantaggi per entrambe le parti. Gli esportatori spesso si sentono più sicuri affidandosi al pagamento da una banca rispettabile di un'azienda con la quale ha poca o nessuna storia. Una volta che la banca verifica, o "accetta", una bozza temporale, diventa un obbligo primario di tale istituzione.

L'importatore può rivolgersi all'accettazione di un banchiere quando ha difficoltà a ottenere altre forme di finanziamento o quando una BA è l'opzione meno costosa. Il vantaggio del prestito è che l'importatore riceve i beni e ha l'opportunità di rivenderli prima di effettuare il pagamento alla banca.

L'accettazione di un banchiere è simile a un assegno post-datato che consente il pagamento a una data successiva specificata.

Come ottenere l'accettazione di un banchiere

Le accettazioni bancarie possono essere create come lettere di credito, bozze documentali e altre transazioni finanziarie. Se stai cercando di ottenere un'accettazione, rivolgiti a una banca con cui intrattieni buoni rapporti di lavoro. Devi essere in grado di provare o offrire garanzie contro, la tua capacità di rimborsare la banca in una data futura. Molte, ma non tutte le banche offrono accettazioni. L'accettazione di un banchiere funziona in modo molto simile a un prestito a tasso fisso a breve termine. Passa attraverso un controllo del credito e possibilmente ulteriori processi di sottoscrizione. Ti viene inoltre addebitata una percentuale dell'accettazione totale per acquistarla.

Se stai cercando di acquistare l'accettazione di un banchiere per un investimento a breve termine, esiste un mercato secondario relativamente liquido per le accettazioni di banchieri parzialmente anziani. Normalmente sono venduti a prezzi vicini o inferiori al tasso di offerta interbancaria di Londra, o LIBOR.

Sconti sull'accettazione

Per comprendere le accettazioni dei banchieri come un investimento, è importante capire come le aziende li utilizzano nel commercio globale. Ecco un esempio abbastanza tipico. Una società americana, Clear Signal Electronics, decide di acquistare 100 televisori da Dresner Trading, un esportatore tedesco. Dopo aver completato un accordo commerciale, Clear Signal si avvicina alla sua banca per una lettera di credito. Questa lettera di credito rende la banca l'intermediario responsabile del completamento della transazione.

Una volta che Dresner spedisce la merce, invia i documenti appropriati - generalmente attraverso il proprio istituto finanziario - alla banca pagante negli Stati Uniti. L'esportatore ora ha un paio di scelte. Potrebbe mantenere l'accettazione fino alla scadenza, oppure potrebbe venderlo a terzi, forse alla stessa banca responsabile dell'esecuzione del pagamento. In questo caso, Dresner riceve un importo inferiore al valore nominale del progetto, ma non deve attendere i fondi.

Quando una banca riacquista l'accettazione a un prezzo inferiore, si dice che stia "scontando" l'accettazione. Se la banca di Clear Signal fa questo, ha essenzialmente le stesse scelte di Dresner. Potrebbe trattenere il progetto fino a quando non matura, il che è simile all'estensione di un prestito all'importatore. Più comunemente, tuttavia, ricostituisce i suoi fondi riscoprendo l'accettazione - in altre parole, vendendoli a un prezzo scontato sul mercato secondario. Potrebbe commercializzare le BA stesse, soprattutto se si tratta di una banca più grande, o richiedere un broker di titoli per eseguire l'operazione.

Accettazione come investimento

Poiché l'accettazione è un accordo negoziabile a breve termine, agisce in modo molto simile ad altri strumenti del mercato monetario. Come un buono del tesoro, l'investitore acquista il progetto di banca a un prezzo scontato e ottiene il valore nominale completo alla scadenza. La differenza tra lo sconto e il valore nominale determina il rendimento. Nella maggior parte dei casi, la data di scadenza è compresa tra 30 e 180 giorni.

Le accettazioni dei banchieri non vengono scambiate in borsa, ma piuttosto attraverso grandi banche e commercianti di valori mobiliari. Pertanto, la maggior parte dei rivenditori non fornisce prezzi di offerta e domanda, ma piuttosto negozia il prezzo con il potenziale investitore, spesso un gestore di fondi.

Il prezzo di questi progetti dipende in gran parte dalla reputazione e dalle dimensioni della banca pagatrice. Quelli con un buon rating creditizio possono generalmente vendere le loro accettazioni per un rendimento inferiore, poiché si ritiene che abbiano poche possibilità di inadempienza ai propri obblighi. Anche le istituzioni che vendono un grande volume di BA godono di un vantaggio in tal senso.

Mentre le banche vendono spesso le loro accettazioni attraverso i rivenditori di New York e altri importanti centri finanziari, possono utilizzare la propria rete di filiali per integrare le vendite. Il personale della banca contatterà spesso gli investitori locali, che sono generalmente interessati a transazioni più piccole, non quelle di $ 1 milione o più che molti gestori di fondi perseguono. Gli investitori locali spesso accettano un rendimento inferiore e, poiché la banca elude i rivenditori, le sue spese di vendita possono essere molto inferiori.

Rischi e premi

L'accettazione di un banchiere è uno strumento del mercato monetario e, come la maggior parte dei mercati monetari, è relativamente sicuro e liquido, in particolare quando la banca pagante gode di un forte rating creditizio. La banca ha la responsabilità primaria del pagamento. A causa dell'enorme rischio per la sua reputazione, se non riesce a finanziare un'accettazione, la maggior parte delle banche che forniscono accettazioni sono istituti ben noti e altamente qualificati.

Tuttavia, anche se alla banca mancano i contanti necessari per effettuare il pagamento, l'investitore riceve una protezione aggiuntiva da altre parti coinvolte nella transazione. L'importatore è responsabile in via secondaria dell'accettazione e l'esportatore ha un obbligo potenziale. In effetti, tutti gli investitori che hanno acquistato o venduto lo strumento sul mercato aperto comportano alcun obbligo per il progetto.

Un'accettazione offre l'opportunità di un profitto modesto, con rendimenti generalmente superiori a quelli delle fatture a T. La liquidità generalmente non è un problema perché la maggior parte delle scadenze di accettazione del banchiere è compresa tra uno e sei mesi. E poiché non devono essere detenuti fino alla scadenza, i titolari hanno la flessibilità di rivenderli se lo desiderano.

Le accettazioni dei banchieri vengono emesse con uno sconto sul loro valore nominale e vengono sempre scambiate al di sotto del valore nominale, proprio come una T-fattura. Il titolare di un'accettazione di $ 100.000 potrebbe non voler aspettare fino alla scadenza per ricevere quei fondi, quindi il proprietario può vendere l'accettazione a un'altra parte per, diciamo, $ 990.000. Mentre alcuni rischi di mercato potrebbero essere coinvolti per coloro che operano nel mercato secondario, l'elevata liquidità e la breve scadenza di questi strumenti lo rendono improbabile.

La linea di fondo

L'accettazione di un banchiere può essere un investimento valido per coloro che cercano di bilanciare gli investimenti ad alto rischio nel proprio portafoglio o per coloro che si concentrano sulla conservazione delle attività. Sullo spettro del rischio / rendimento, un BA è verso il fondo, appena prima del disegno di legge del Tesoro.

Poiché i prezzi di accettazione del banchiere sono negoziati tra acquirente e venditore, gli investitori che effettuano le loro ricerche hanno le migliori possibilità di ottenere un tasso competitivo. Ciò è particolarmente vero data la natura volatile dei prezzi BA. Nel corso di un solo giorno, i rendimenti possono aumentare o diminuire in modo significativo. Pertanto, è importante cercare i rendimenti su un sito Web affidabile prima di effettuare un acquisto. Alla luce dell'obbligo principale della banca per l'accettazione, eventuali quotazioni dovrebbero riflettere la sua reputazione e il suo merito di credito.