Buy-Scrivere
Buy-write è una strategia di trading di opzioni in cui un investitore acquista un titolo, generalmente un titolo, con opzioni disponibili su di esso e contemporaneamente scrive (vende) un'opzione call su quel titolo. Lo scopo è generare entrate dai premi delle opzioni. Poiché la posizione dell'opzione diminuisce di valore solo se aumenta il prezzo del titolo sottostante, il rischio al ribasso di scrivere l'opzione è ridotto al minimo. L'esempio più comune di questa strategia è l'uso di un call coperto su un titolo già posseduto da un investitore.
Key Takeaways
- Buy-write è una strategia di opzione utilizzata più spesso in azioni.
- La vendita di una chiamata coperta è un esempio di strategia buy-write.
- Le strategie di buy-write richiedono un metodo valido per selezionare il giusto prezzo di esercizio e la data di scadenza per massimizzare i guadagni.
- Questa strategia rischia di perdere la posizione se il prezzo del titolo sottostante sale troppo velocemente.
Come funziona la strategia Buy-Write
Questa strategia presuppone che il prezzo di mercato per il titolo sottostante probabilmente fluttuerà solo lievemente e probabilmente aumenterà leggermente dai livelli attuali prima della scadenza. Se il titolo diminuisce di prezzo o almeno non aumenta fortemente, l'investitore che scrive l'opzione call ottiene il premio ricevuto dalla vendita di opzioni. Questa strategia può essere ripetuta periodicamente per aumentare i rendimenti in un momento in cui il movimento della sicurezza è poco brillante.
Per eseguire bene questa strategia, il prezzo di esercizio dell'opzione dovrebbe essere superiore al prezzo pagato per il sottostante. Ciò richiede un buon giudizio perché il prezzo di esercizio deve essere superiore al probabile grado di fluttuazione, ma non così elevato che il premio ricevuto è insignificante. Inoltre, più lungo è il tempo fino alla scadenza, maggiore sarà il premio. Tuttavia, più lungo è il termine prima della scadenza, maggiori sono le possibilità che la sicurezza possa aumentare troppo. Perché la strategia abbia successo, gli investitori devono trovare un equilibrio tra i tempi di scadenza e le aspettative di volatilità.
Se il prezzo dell'attività sottostante supera il prezzo d'esercizio, l'opzione sarà esercitata alla scadenza (o prima), con la conseguenza che l'investitore vende l'attività al prezzo d'esercizio. Questa circostanza si traduce ancora in profitti, ma di solito equivale a meno profitti rispetto a se la strategia delle opzioni non fosse stata utilizzata. Pertanto, anche se l'investitore mantiene ancora il premio ricevuto dall'opzione, non beneficia più di alcun guadagno aggiuntivo nel prezzo sottostante. In altre parole, in cambio del premio, l'investitore limita il proprio guadagno sul sottostante.
Idealmente, l'investitore ritiene che il sottostante non si rialzerà nel breve termine, ma sarà molto più elevato nel lungo termine. Lui / lei guadagna reddito sull'attività aspettando l'eventuale aumento a lungo termine del prezzo.
Implementare un trade Buy-Write
Supponiamo che un investitore ritenga che lo stock XYZ sia un buon investimento a lungo termine ma non è sicuro di quando il suo prodotto o servizio diventerà veramente redditizio. Decide di acquistare una posizione di 100 azioni nel prezzo di mercato di $ 10 per azione. Poiché l'investitore non prevede che il prezzo salirà presto, decide anche di scrivere un'opzione call per il titolo XYZ al prezzo di esercizio di $ 12, 50, vendendolo con un piccolo premio.
Fino a quando il prezzo di XYZ rimarrà al di sotto di $ 12, 50 fino alla scadenza, il trader manterrà il premio e il titolo sottostante.
Se il prezzo sale al di sopra del livello di $ 12, 50 e viene esercitato, il trader dovrà vendere le azioni a $ 12, 50 al detentore dell'opzione. Il trade perderà solo la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo di mercato.
Se il prezzo di mercato alla scadenza è di $ 13, 00 per azione, l'investitore perde l'utile aggiuntivo di $ 13, 00 - $ 12, 50 = $ 0, 50 per azione. Si noti che questo è denaro non ricevuto, piuttosto che denaro perso. Se l'investitore scrive semplicemente una chiamata scoperta o nuda, dovrebbe entrare nel mercato aperto per acquistare le azioni da consegnare e lo 0, 50 dollari per azione diventerebbe una perdita di capitale effettiva.
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