Definizione dell'opzione di chiamata
Le opzioni call sono contratti finanziari che danno all'acquirente dell'opzione il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni, obbligazioni, merci o altre attività o strumenti a un prezzo specificato entro un determinato periodo di tempo. Le azioni, obbligazioni o materie prime sono denominate attività sottostante. L'acquirente di una chiamata guadagna quando l'attività sottostante aumenta di prezzo.
Un'opzione call può essere contrapposta a una put, che dà al titolare il diritto di vendere l'attività sottostante a un prezzo specificato alla scadenza o prima. Ciò può essere influenzato dalla redditività del titolo o dallo stato di entrata o uscita.
Key Takeaways
- Una chiamata è un contratto di opzione che dà al proprietario il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare un determinato importo di un titolo sottostante a un prezzo specificato entro un determinato periodo di tempo.
- Il prezzo specificato è noto come prezzo di esercizio e il tempo specificato durante il quale viene effettuata una vendita è la sua scadenza o il tempo di scadenza.
- Le opzioni call possono essere acquistate per speculazione o vendute a scopo di reddito. Possono anche essere combinati per l'uso in strategie di diffusione o combinazione.
Nozioni di base sulle opzioni di chiamata
Nozioni di base sulle opzioni di chiamata
Per le opzioni su azioni, le opzioni call danno al titolare il diritto di acquistare 100 azioni di una società a un prezzo specifico, noto come prezzo di esercizio, fino a una data specifica, nota come data di scadenza.
Ad esempio, un contratto di opzione call singola può dare al titolare il diritto di acquistare 100 azioni di azioni Apple a $ 100 fino alla data di scadenza in tre mesi. Ci sono molte date di scadenza e prezzi di esercizio tra cui scegliere. Man mano che il valore delle azioni Apple aumenta, il prezzo del contratto di opzione aumenta e viceversa. L'acquirente dell'opzione call può detenere il contratto fino alla data di scadenza, a quel punto può prendere in consegna le 100 azioni o vendere il contratto di opzioni in qualsiasi momento prima della data di scadenza al prezzo di mercato del contratto in quel momento.
Il prezzo di mercato dell'opzione call è chiamato premium. È il prezzo pagato per i diritti forniti dall'opzione call. Se alla scadenza l'attività sottostante è inferiore al prezzo d'esercizio, l'acquirente della chiamata perde il premio pagato. Questa è la perdita massima.
Se il prezzo del sottostante è superiore al prezzo di esercizio alla scadenza, l'utile è il prezzo corrente, meno il prezzo di esercizio e il premio. Questo viene quindi moltiplicato per quante azioni controlla l'acquirente dell'opzione.
Ad esempio, se Apple viene scambiato a $ 110 alla scadenza, il prezzo di esercizio è di $ 100 e le opzioni costano all'acquirente $ 2, il profitto è $ 110 - ($ 100 + $ 2) = $ 8. Se l'acquirente ha acquistato un contratto che equivale a $ 800 ($ 8 x 100 azioni) o $ 1.600 se ha acquistato due contratti ($ 8 x 200). Se alla scadenza Apple è inferiore a $ 100, l'acquirente dell'opzione perde $ 200 ($ 2 x 100 azioni) per ciascun contratto acquistato.
Importante
Le opzioni di chiamata vengono spesso utilizzate per tre scopi principali. Si tratta di generazione di reddito, speculazione e gestione fiscale.
Chiamate coperte per reddito
Alcuni investitori utilizzano le opzioni call per generare reddito attraverso una strategia call coperta. Questa strategia prevede il possesso di un titolo sottostante mentre allo stesso tempo scrive un'opzione call o dà a qualcun altro il diritto di acquistare il titolo. L'investitore riscuote il premio dell'opzione e spera che l'opzione scada senza valore (al di sotto del prezzo di esercizio). Questa strategia genera entrate aggiuntive per l'investitore, ma può anche limitare il potenziale di profitto se il prezzo delle azioni sottostanti aumenta rapidamente. È meglio considerare se stai eseguendo uno straddle o uno strangolamento durante questo processo.
Le chiamate coperte funzionano perché se il titolo sale al di sopra del prezzo di esercizio, l'acquirente dell'opzione eserciterà il proprio diritto di acquistare il titolo al prezzo di esercizio inferiore. Ciò significa che lo scrittore di opzioni non beneficia del movimento del titolo al di sopra del prezzo di esercizio. Il massimo profitto dello scrittore di opzioni sull'opzione è il premio ricevuto.
Utilizzo delle opzioni per la speculazione
I contratti di opzione offrono agli acquirenti la possibilità di ottenere un'esposizione significativa a un titolo a un prezzo relativamente basso. Utilizzati isolatamente, possono fornire guadagni significativi se un titolo aumenta. Ma possono anche comportare una perdita del 100% del premio, se l'opzione call scade senza valore a causa del fallimento del prezzo delle azioni sottostanti al di sopra del prezzo di esercizio. Il vantaggio dell'acquisto di opzioni call è che il rischio è sempre limitato al premio pagato per l'opzione.
Gli investitori possono anche acquistare e vendere contemporaneamente diverse opzioni di chiamata, creando uno spread di chiamata. Questi limiteranno sia i potenziali profitti che le perdite derivanti dalla strategia, ma in alcuni casi sono più convenienti rispetto a una singola opzione call poiché il premio raccolto dalla vendita di un'opzione compensa il premio pagato per l'altra.
Utilizzo delle opzioni per la gestione fiscale
Gli investitori a volte utilizzano le opzioni per modificare le allocazioni del portafoglio senza effettivamente acquistare o vendere il titolo sottostante.
Ad esempio, un investitore può possedere 100 azioni del titolo XYZ e può essere ritenuto responsabile di una grande plusvalenza non realizzata. Non volendo innescare un evento imponibile, gli azionisti possono utilizzare le opzioni per ridurre l'esposizione al titolo sottostante senza venderlo effettivamente. Mentre i guadagni dalle opzioni call e put sono anche tassabili, il loro trattamento da parte dell'IRS è più complesso a causa dei molteplici tipi e varietà di opzioni. Nel caso sopra, l'unico costo per l'azionista per impegnarsi in questa strategia è il costo del contratto di opzioni stesso.
Esempio reale di un'opzione call
Supponiamo che le azioni Microsoft vengano scambiate a $ 108 per azione. Possiedi 100 azioni del titolo e desideri generare un reddito al di sopra e al di là del dividendo del titolo. Ritenete inoltre che è improbabile che le azioni superino i $ 115, 00 per azione nel corso del mese successivo.
Dai un'occhiata alle opzioni di chiamata per il mese successivo e vedi che c'è un trading di chiamate di 115, 00 a $ 0, 37 per contratto. Quindi, vendi un'opzione call e riscuoti il premio di $ 37 ($ 0, 37 x 100 azioni), che rappresenta un reddito annuale approssimativamente del quattro percento.
Se lo stock supera i $ 115, 00, l'acquirente dell'opzione eserciterà l'opzione e dovrai consegnare le 100 azioni a $ 115, 00 per azione. Hai comunque generato un profitto di $ 7, 00 per azione, ma avrai perso qualsiasi rialzo superiore a $ 115, 00. Se lo stock non supera $ 115, 00, si mantengono le azioni e i $ 37 di reddito premium.
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