Diffusione del condor
Uno spread condor è una strategia di opzioni non direzionali che limita sia gli utili che le perdite mentre cerca di trarre profitto da una volatilità bassa o elevata. Esistono due tipi di condor spread. Un condor lungo cerca di trarre profitto dalla bassa volatilità e da poco o nessun movimento nell'attività sottostante. Un condor corto cerca di trarre profitto dall'alta volatilità e da una mossa considerevole nell'attività sottostante in entrambe le direzioni.
Capire Spread Condor
Lo scopo di una strategia condor è ridurre il rischio, ma ciò comporta un potenziale di profitto ridotto e i costi associati alla negoziazione di diverse opzioni. Gli spread condor sono simili agli spread farfalla perché traggono profitto dalle stesse condizioni nell'attività sottostante. La differenza principale è la zona di massimo profitto, o punto debole, perché un condor è molto più ampio di quello di una farfalla, sebbene il compromesso abbia un potenziale di profitto inferiore. Entrambe le strategie utilizzano quattro opzioni, tutte le chiamate o tutte le put.
Come strategia di combinazione, un condor prevede più opzioni, con identiche date di scadenza, acquistate e / o vendute contemporaneamente. Ad esempio, un condor lungo che utilizza le chiamate equivale a eseguire sia una chiamata lunga in-the-money, sia una diffusione di toro, sia una chiamata breve out-of-the-money, o una diffusione di chiamate bear. A differenza di una lunga diffusione di farfalle, le due sotto-strategie hanno quattro prezzi di esercizio, anziché tre. Il massimo profitto si ottiene quando il differenziale delle chiamate corte scade senza valore, mentre l'attività sottostante chiude al prezzo di esercizio più elevato o superiore nel differenziale delle chiamate lunghe.
Key Takeaways
- Uno spread condor è una strategia di opzioni non direzionali che limita sia gli utili che le perdite mentre cerca di trarre profitto da una volatilità bassa o elevata.
- Un condor lungo cerca di trarre profitto da una bassa volatilità e un movimento minimo o nullo nell'attività sottostante, mentre un condor corto cerca di trarre profitto da un'alta volatilità e un grande movimento nell'attività sottostante in entrambe le direzioni.
- Uno spread condor è una strategia di combinazione che prevede più opzioni acquistate e / o vendute contemporaneamente.
Tipi di condor spread
A) Condor lungo con chiamate : comporta un DEBITO netto sul conto
- Acquista una chiamata con il prezzo di esercizio A (lo strike più basso):
- Vendi una chiamata con il prezzo di esercizio B (il secondo più basso):
- Vendi una chiamata con il prezzo di esercizio C (il secondo più alto)
- Acquista una chiamata con il prezzo di esercizio D (lo strike più alto)
All'inizio, l'attività sottostante dovrebbe essere vicina al centro dello strike B e strike C. Se non è nel mezzo, la strategia assume una tendenza leggermente rialzista o ribassista. Nota che per una lunga farfalla, i colpi B e C sarebbero gli stessi.
B) Condor lungo con messa - si traduce in un DEBITO netto da contabilizzare
- Compra un put con strike price A
- Vendi un put con strike price B
- Vendi un put con strike price C
- Compra un put con strike price D
La curva dei profitti è la stessa del condor lungo con chiamate.
C) Condor corto con chiamate - si traduce in un CREDITO netto da contabilizzare
- Vendi una chiamata con il prezzo di esercizio A (lo strike più basso)
- Acquista una chiamata con il prezzo di esercizio B (il secondo più basso)
- Acquista una chiamata con il prezzo di esercizio C (il secondo più alto)
- Vendi una chiamata con il prezzo di strike D (il strike più alto)
D) Condor corto con messa - si traduce in un CREDITO netto da contabilizzare
- Vendi un put con strike price A (lo strike più basso)
- Compra un put con strike price B (il secondo più basso)
- Compra un put con strike price C (il secondo più alto)
- Vendi un put con strike price D (il strike più alto)
La curva dei profitti è la stessa del condor corto con chiamate.
Esempio di diffusione del condor lungo con chiamate
L'obiettivo è trarre profitto dalla bassa volatilità prevista e dall'azione di prezzo neutrale nell'attività sottostante. Il massimo profitto si ottiene quando il prezzo dell'attività sottostante scende tra i due strike centrali alla scadenza meno il costo per implementare la strategia e le commissioni. Il rischio massimo è il costo di attuazione della strategia, in questo caso un DEBITO netto, oltre alle commissioni. Due punti di pareggio (BEP): BEP1, dove il costo da implementare viene aggiunto al prezzo di esercizio più basso, e BEP2, dove il costo da implementare viene sottratto dal prezzo di esercizio più elevato.
- Acquista 1 chiamata ABC 45 alle 6.00 con conseguente DEBITO di $ 6, 00
- Vendi 1 chiamata ABC 50 a 2, 50 con un CREDITO di $ 2, 50
- Vendi 1 chiamata ABC 55 a 1, 50 con un CREDITO di $ 1, 50
- Acquista 1 chiamata ABC 60 a 0.45 con conseguente DEBITO di $ 0, 45
- DEBITO netto = ($ 2, 45)
- Profitto massimo = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 in meno di commissioni.
- Rischio massimo = $ 2, 45 più commissioni.
Esempio di diffusione del condor corto con messa
L'obiettivo è di trarre profitto dall'alta volatilità prevista e dal prezzo dell'attività sottostante che va oltre gli strike più alti o più bassi. Il massimo profitto è il CREDITO netto ricevuto dall'attuazione della strategia meno eventuali commissioni. Il rischio massimo è la differenza tra i prezzi di esercizio medi alla scadenza meno il costo da implementare, in questo caso un CREDITO netto, e le commissioni. Due punti di pareggio (BEP): BEP1, in cui il costo da implementare viene aggiunto al prezzo di esercizio più basso, e BEP2, in cui il costo da implementare viene sottratto dal prezzo di esercizio più elevato.
- Vendi 1 ABC 60 messo a 6, 00 con conseguente CREDITO di $ 6, 00
- Acquista 1 ABC 55 messo a 2, 50 con un DEBITO di $ 2, 50
- Acquista 1 ABC 50 messo a 1, 50 con un DEBITO di $ 1, 50
- Vendi 1 ABC 45 messo a 0.45 con conseguente CREDITO di $ 0, 45
- CREDITO netto = $ 2, 45
- Profitto massimo = $ 2, 45 in meno di commissioni.
- Rischio massimo = $ 5 - $ 2, 45 = $ 2, 55 più commissioni.