Stima del consenso
Una stima del consenso è una cifra basata sulle stime combinate degli analisti che coprono un'azienda pubblica. In generale, gli analisti danno un consenso per gli utili di una società (EPS) e le entrate; queste cifre sono spesso realizzate per il trimestre, l'anno fiscale e il prossimo anno fiscale. La dimensione dell'azienda e il numero di analisti che la coprono determineranno la dimensione del pool da cui deriva la stima.
Comprensione della stima del consenso
Quando si sente che una società ha "stime mancate" o "stime battute", si tratta di riferimenti a stime di consenso. Sulla base di proiezioni, modelli, sentimenti e ricerche, gli analisti si sforzano di elaborare una stima di ciò che la società farà in futuro. Le stime di consenso sono reperibili in quotazioni azionarie o riassunti in luoghi comuni, come il sito Web del Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com e Google Finance, tra le altre località.
Key Takeaways
- Le stime di consenso sono stime dei ricavi e dei guadagni per un'azienda da parte di analisti che coprono una società pubblica.
- Non sono una scienza esatta e dipendono da una varietà di fattori, dall'accesso ai registri dell'azienda ai precedenti bilanci e stime del mercato per i prodotti dell'azienda.
Stime di consenso ed efficienze di mercato
Le stime di consenso, comprese le valutazioni dei singoli analisti, non sono una scienza esatta. Tutti i rapporti si basano non solo sui rendiconti finanziari (ad es. Il prospetto della situazione patrimoniale-finanziaria o dello stato patrimoniale; Conto economico complessivo o conto economico; Prospetto delle variazioni del patrimonio netto; e Rendiconto finanziario), che possono essere manipolati dalla direzione o da altro personale, con accesso ai registri aziendali - coinvolgono anche input, come note a piè di pagina, commenti sulla gestione, ricerca nel settore in generale, società di pari livello e analisi macroeconomiche.
Gli analisti useranno spesso input dalle fonti di dati di cui sopra e li inseriranno in un modello di flussi di cassa attualizzati (DCF). Il DCF è un metodo di valutazione, che utilizza future proiezioni di flussi di cassa gratuiti e le sconta, utilizzando un tasso annuale richiesto, per arrivare a una stima del valore attuale. Se il valore attuale raggiunto è superiore all'attuale prezzo di mercato del titolo, un analista può giungere a un consenso "sopra". Al contrario, se il valore attuale dei flussi di cassa futuri è inferiore al prezzo del titolo al momento del calcolo, un analista può concludere che il prezzo del titolo è concordato "al di sotto".
Tutto ciò porta alcuni esperti a ritenere che il mercato non sia così efficiente come spesso sostenuto e che l'efficienza è guidata da stime su una moltitudine di eventi futuri che potrebbero non essere precisi. Ciò potrebbe aiutare a spiegare perché le azioni di una società si adeguano rapidamente alle nuove informazioni, fornite da utili trimestrali e numeri di entrate, quando queste cifre si discostano dalla stima del consenso.
Uno studio del 2013 condotto dalla società di consulenza McKinsey ha rilevato che la mancanza di stime di consenso non ha effetti materiali sul prezzo delle azioni di una società. "Nel breve termine, essere al di sotto delle stime degli utili per consenso è raramente catastrofico", hanno scritto gli autori dello studio. La loro analisi ha rilevato che la mancanza del consenso dell'1 percento porta a una riduzione del prezzo delle azioni di soli due decimi nei cinque giorni successivi all'annuncio.
Ad esempio, hanno indicato Molson Coors Brewing Company (TAP), che ha superato la stima del consenso del 2% nel 2010, ma le sue azioni sono ancora diminuite del 7% perché gli investitori nella società presumevano che il calo delle azioni fosse dovuto a una riduzione delle imposte anziché un miglioramento della strategia fondamentale dell'azienda. Ma lo studio ha anche messo in guardia dal leggere troppo nei risultati. Secondo gli autori dello studio, le stime del consenso "suggeriscono" le preoccupazioni degli investitori su una determinata società o settore.
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