Analisi del credito

Che cos'è l'analisi del credito?

L'analisi del credito è un tipo di analisi che un investitore o un gestore di portafoglio obbligazionario esegue su società o altre entità emittenti di debito per misurare la capacità dell'entità di adempiere ai propri obblighi di debito. L'analisi del credito cerca di identificare il livello adeguato di rischio di default associato all'investimento in quella particolare entità.

Come funziona l'analisi del credito

Per giudicare la capacità di una società di pagare il proprio debito, le banche, gli investitori in obbligazioni e gli analisti conducono un'analisi del credito sulla società. Utilizzando indici finanziari, analisi del flusso di cassa, analisi delle tendenze e proiezioni finanziarie, un analista può valutare la capacità di un'impresa di pagare i propri obblighi. Una valutazione dei punteggi di credito e di qualsiasi garanzia viene anche utilizzata per calcolare l'affidabilità creditizia di un'azienda.

L'analisi del credito non è solo utilizzata per prevedere la probabilità di insolvenza del debitore sul proprio debito, ma è anche utilizzata per valutare la gravità delle perdite in caso di inadempienza.

L'esito dell'analisi del credito determinerà quale valutazione del rischio assegnare all'emittente o al debitore. Il rating del rischio, a sua volta, determina se estendere il credito o il denaro in prestito all'entità debitore e, in tal caso, l'importo da prestare.

Esempio di analisi del credito

Un esempio di un rapporto finanziario utilizzato nell'analisi del credito è il rapporto di copertura del servizio del debito (DSCR). Il DSCR è una misura del livello di flusso di cassa disponibile per pagare le obbligazioni di debito correnti, come interessi, capitale e pagamenti di leasing. Un rapporto di copertura del servizio del debito inferiore a 1 indica un flusso di cassa negativo.

Ad esempio, un rapporto di copertura del servizio del debito di 0, 89 indica che il reddito operativo netto della società è sufficiente a coprire solo l'89% dei pagamenti del debito annuo. Oltre ai fattori fondamentali utilizzati nell'analisi del credito, fattori ambientali come il clima regolamentare, la concorrenza, la tassazione e la globalizzazione possono anche essere utilizzati in combinazione con i fondamenti per riflettere la capacità di un debitore di rimborsare i propri debiti rispetto ad altri mutuatari nel suo settore.

considerazioni speciali

L'analisi del credito viene anche utilizzata per stimare se il rating del credito di un emittente obbligazionario sta per cambiare. Identificando le società che stanno per sperimentare un cambiamento nel rating del debito, un investitore o un gestore può speculare su tale cambiamento e possibilmente realizzare un profitto.

Ad esempio, supponiamo che un gestore stia considerando l'acquisto di obbligazioni spazzatura in una società. Se il gestore ritiene che il rating del debito della società stia per migliorare, il che è un segnale di rischio di default relativamente più basso, il gestore può acquistare l'obbligazione prima che avvenga la modifica del rating e quindi vendere l'obbligazione dopo la modifica del rating in un prezzo più alto.

Key Takeaways

• L'analisi del credito è un tipo di analisi che un investitore o un gestore di portafoglio obbligazionario esegue su società o altre entità emittenti di debito per misurare la capacità dell'entità di adempiere ai propri obblighi di debito.
• L'analisi del credito cerca di identificare il livello adeguato di rischio di default associato all'investimento in quella particolare entità.
• L'esito dell'analisi del credito determinerà quale valutazione del rischio assegnare all'emittente o al debitore.

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