Definizione di fusione

Che cos'è una fusione

Una fusione è una ristrutturazione aziendale in cui un'impresa è suddivisa in componenti, sia per operare da soli, sia per essere venduti o per essere liquidati. Una scissione (o "scissione") consente a una grande azienda, come un conglomerato, di separare i suoi vari marchi o unità di business per invitare o impedire un'acquisizione, per raccogliere capitali vendendo componenti che non fanno più parte del linea di prodotti principale dell'azienda o per creare entità legali separate per gestire diverse operazioni.

Abbattere la fusione

Le fusioni sono una strategia preziosa per le aziende che desiderano concentrarsi sulle proprie unità più redditizie, ridurre i rischi e creare un maggiore valore per gli azionisti. Gli analisti tendono a scontare le società madri che detengono più filiali di circa il 15-30% a causa di un'allocazione del capitale inferiore a quella trasparente. La dissociazione offre inoltre alle aziende la possibilità di avere specialisti nella gestione di unità o marchi specifici piuttosto che generalisti. È anche una buona strategia per separare le business unit che hanno prestazioni inferiori e creare un freno alle prestazioni complessive dell'azienda. Le scorpori possono creare problemi contabili complessi ma possono essere utilizzati per creare agevolazioni fiscali o altre efficienze. L'intervento del governo, tale da spezzare un monopolio, può stimolare una dissoluzione.

Individualmente, le fusioni possono avvenire per una serie di motivi, uno dei quali è che il management conosce qualcosa di cui il mercato non è a conoscenza e vuole affrontare un problema prima che venga scoperto. Ciò è evidente in quanto gli addetti ai lavori aziendali tendono a trarre profitto dalle scissioni.

Uno dei modi più comuni per eseguire una scissione è uno "spin-off", in cui una società madre riceve una partecipazione in una nuova società pari alla perdita di capitale nella società originale. A quel punto, le azioni vengono acquistate e vendute in modo indipendente e gli investitori hanno la possibilità di acquistare azioni dell'unità che ritengono più redditizie. Una fusione parziale è quando la società madre mantiene una partecipazione parziale in una società fusa.

Esempi di scissione

Nel 2001 British Telecom ha condotto una fusione delle sue operazioni di telefonia mobile, BT Wireless, nel tentativo di migliorare le prestazioni delle sue azioni. British Telecom ha intrapreso questa azione perché stava lottando a livelli elevati di debito dall'impresa wireless.

Il Dr. Pepper Snapple Group, Inc. è stato creato nel 2008, quando Cadbury Schweppes ha lanciato la sua unità di bevande negli Stati Uniti.

La compagnia aerea australiana Qantas ha diviso le sue operazioni internazionali e nazionali tramite scissione nel 2014. Ogni unità è gestita separatamente.

Uno scenario di scissione comune vedrebbe un'utilità separare la propria attività in due componenti: una per gestire le proprie risorse infrastrutturali e un'altra per gestire la fornitura di energia ai consumatori. Gli spin-off sono stati molto popolari nel 2014, con quasi 50 che si verificano solo negli Stati Uniti, molti dei quali nei settori delle utility e dell'energia solare.

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