Cosa sono i fondi comuni di investimento a capitalizzazione di mercato?

I fondi comuni di investimento cercano di allineare le strategie a specifici segmenti di mercato, indicati per gli investitori nel prospetto del fondo. Molti fondi popolari si concentrano su un ampio indice, come SP-500 o Russell-2000, mentre altri si concentrano su reddito, settore o capitalizzazione di mercato. I fondi di capitalizzazione funzionano particolarmente bene con periodi di detenzione mirati poiché il comportamento a lungo termine del mercato tende a tenere traccia di specifici livelli di capitalizzazione, sia quelli a piccola capitalizzazione, a media capitalizzazione o a capitalizzazione elevata.

La capitalizzazione di mercato si è allineata con la performance annuale in modo logico dal momento che il mercato al ribasso del 2009 è basso, utilizzando gli indici Standard e Poor come strumenti di riferimento. L'indice SP-100 large cap ha registrato un guadagno del 373% da quel minimo all'ultimo giorno di negoziazione del 2017, mentre l'indice blue chip SP-500 è aumentato del 401%. La metà inferiore dello spettro di capitalizzazione ha sovraperformato tali indici di un ampio margine, con l'indice SP-400 a media capitalizzazione che ha guadagnato il 478% mentre l'indice SP-500 a bassa capitalizzazione ha guidato tutte le altre classifiche, con un impressionante 513%.

Quei risultati a più livelli, che favoriscono il small e mid cap rispetto al mega-cap e alle blue chip, seguono una tendenza che risale all'inizio del secolo e possono continuare nel prossimo decennio. Di conseguenza, i potenziali investitori hanno bisogno di una forte comprensione della capitalizzazione di mercato per scegliere fondi che offrano il massimo potenziale di rialzo. A questo proposito, esaminiamo le caratteristiche dei fondi comuni di investimento basati sulla capitalizzazione e i potenziali rendimenti di questi strumenti sulla base di dati storici.

Livelli di capitalizzazione di fondi comuni

Un fondo comune classificato per capitalizzazione di mercato (ossia small cap, mid cap o large cap) indica la dimensione delle società in cui investe il fondo, non la dimensione del fondo comune. La capitalizzazione di mercato è calcolata per il numero di azioni in circolazione, moltiplicato per l'attuale prezzo di mercato di una azione. Pertanto, una società con un milione di azioni in circolazione, vendendo a $ 100 per azione, porterebbe una capitalizzazione di mercato di $ 100 milioni.

Fondi a piccola capitalizzazione

I fondi a piccola capitalizzazione in genere comprendono società con capitalizzazioni di mercato inferiori a $ 2 miliardi. Tuttavia, la linea di demarcazione può cambiare e le definizioni esatte possono variare tra fondi e case di brokeraggio. In generale, le aziende più piccole sono impegnate nelle prime fasi delle operazioni commerciali. Si presume che abbiano un potenziale di crescita significativo ma non sono stabili dal punto di vista finanziario o affermati come le aziende più grandi. Molti fondi comuni di investimento non possono assumere grandi posizioni in titoli a bassa capitalizzazione senza depositare presso la SEC, che ha l'ulteriore vantaggio di una maggiore trasparenza.

I fondi a piccola capitalizzazione possono essere volatili perché investono in società meno stabili delle società a grande capitalizzazione. Questi fondi possono generare rendimenti nettamente negativi in ​​periodi di instabilità del mercato quando le società meno affermate possono uscire dal mercato. D'altra parte, sono ottimi strumenti di investimento per gli attori del mercato che possono tollerare il rischio e sono alla ricerca di una crescita aggressiva. Gli investitori più prudenti che desiderano aumentare i rendimenti potrebbero voler allocare una parte del capitale a questi fondi, limitando il rischio attraverso l'esposizione totale rispetto al portafoglio complessivo.

Fondi a media capitalizzazione

I fondi a media capitalizzazione investono in società con capitalizzazioni di mercato comprese tra $ 2 e $ 10 miliardi. Le società a media capitalizzazione condividono alcune caratteristiche di crescita con le società a piccola capitalizzazione ma generano meno rischi, almeno in teoria, perché leggermente più grandi e meglio consolidate. I fondi a media capitalizzazione non sempre si muovono in parallelo con l'ampio mercato e possono essere meno vulnerabili alle oscillazioni violente, rispetto alle small cap. I fondi a media capitalizzazione possono essere ottimi veicoli di investimento per gli investitori che cercano rendimenti superiori senza il rischio di small cap o il rovescio della medaglia dei rendimenti indicizzati tipici delle large cap.

Fondi a grande capitalizzazione

I fondi a grande capitalizzazione comprendono società con capitalizzazioni di mercato pari o superiori a $ 10 miliardi, ovvero il "pesce grosso" di Wall Street. A causa delle loro enormi dimensioni, i gestori di fondi sono spesso costretti a imitare benchmark blue chip come SP 500 o SP-100. Ciò accade perché i fondi comuni di investimento hanno restrizioni sul livello di proprietà di una società, che generalmente non supera il 10% delle loro azioni in circolazione. Ciò comporta che i fondi a grande capitalizzazione siano costretti a possedere le stesse società che comprendono i principali indici di mercato.

I fondi a grande capitalizzazione possono essere ottimi strumenti di investimento per gli attori del mercato che hanno periodi di detenzione a lungo termine e stanno cercando di acquistare e detenere. Possono generare rendimenti e entrate costanti per coloro che vogliono assumersi meno rischi. Tuttavia, non sono appropriati per gli investitori che cercano di "battere il mercato".

Guardando i potenziali ritorni

Una volta comprese le differenze fondamentali tra i fondi di capitalizzazione, ha senso esaminare i rendimenti del mondo reale per avere un quadro più chiaro di ciò che è giusto per il tuo portafoglio.

I fondi a piccola e media capitalizzazione di Morningstar hanno generalmente sovraperformato i fondi a grande capitalizzazione negli ultimi cinque anni, ma la crescita dello strumento specifico rispetto al focus sul valore mostra un impatto considerevole sui risultati di fondo. Si tratta di un comportamento tipico in un mercato toro ruggente, come il periodo tra il 2013 e il 2018, che evidenzia come i potenziali investitori debbano fare il possibile e scegliere con cura fondi ingannevolmente simili.

Un confronto delle prestazioni tra tre e cinque anni aggiunge dati utili al processo di esame. La prospettiva triennale, al secondo trimestre del 2015, assegna un periodo di tempo relativamente più lungo a un periodo turbolento che ha fatto cadere molte azioni in trend ribassisti. Il campionamento complessivo segue i risultati a livelli della prospettiva quinquennale, ma le variazioni di performance sono più pronunciate a tre anni, con i fondi di crescita a piccola capitalizzazione che sovraperformano i fondi a grande capitalizzazione con un margine molto più ampio.

Abbattendolo

In generale, le società a piccola e media capitalizzazione hanno la capacità di produrre rendimenti maggiori rispetto alle società a grande capitalizzazione attraverso attività più agili e dinamiche che tendono ad essere più orientate alla crescita rispetto ai conglomerati più grandi. Sembra logico che un'azienda con una capitalizzazione di mercato di $ 1 miliardo possa raddoppiare il suo valore percepito più facilmente di un conglomerato da $ 100 miliardi. E, poiché i fattori di prezzo delle azioni nella misurazione della capitalizzazione di mercato, una capitalizzazione di mercato in rapida crescita è fortemente correlata all'aumento dei prezzi delle azioni.

Considera questa analogia. Il piccolo negozio di alimentari d'angolo può probabilmente cambiare prodotto per soddisfare la domanda dei clienti più rapidamente di una mega-catena. Sebbene le società più piccole possano non avere la stessa influenza sui prezzi delle società più grandi, possono adattare i loro prodotti a una nicchia specifica per produrre una posizione significativa e rendimenti specifici per il cliente.

I fondi a grande capitalizzazione investono in società più grandi, mentre i fondi a piccola capitalizzazione partecipano a società più piccole e più specifiche del settore. Quindi, quando acquisti un fondo a piccola capitalizzazione, hai l'opportunità di investire in un paniere di negozi d'angolo di successo anziché in una mega-azienda. Inoltre, tieni presente che i gestori di fondi che investono in società più piccole lavoreranno spesso duramente per garantire che la loro appartenenza al portafoglio sia finanziariamente solida, con abili team di gestione.

La linea di fondo

Un focus ristretto sulla capitalizzazione di mercato offre vantaggi unici agli investitori di fondi comuni. Tuttavia, altri fattori che includono crescita e valore possono influire notevolmente sui rendimenti nel tempo. Di conseguenza, gli investitori dovrebbero comprendere i rischi inerenti a questa popolare strategia di mercato.