Azioni privilegiate a scomparsa

Cosa sono le azioni privilegiate a scomparsa?

Le azioni privilegiate a scomparsa sono un tipo specifico di azioni privilegiate che consente al proprietario di rivendere l'azione all'emittente a un prezzo stabilito. In genere, l'emittente può forzare il rimborso dell'azione privilegiata a scomparsa in contanti alla scadenza delle azioni. Talvolta, anziché in contanti, le azioni privilegiate a scomparsa possono essere scambiate con azioni ordinarie dell'emittente. Ciò può essere indicato come una retrazione graduale rispetto a una retrazione effettiva in cui il denaro viene pagato agli azionisti.

Key Takeaways

• Le azioni privilegiate a scomparsa hanno una data di scadenza. Alla scadenza, la società emittente può costringere gli azionisti a convertire le loro azioni preferite in contanti o in alcuni casi azioni ordinarie.
• Quando le azioni privilegiate a scomparsa maturano e sono scambiate con denaro contante, l'investitore riceve il valore nominale delle azioni più i dividendi cumulativi (se indicato nel prospetto).
• Una società può emettere azioni privilegiate a scomparsa se desidera limitare il periodo di tempo necessario per pagare i dividendi preferiti e / o se ha bisogno di liquidità ora, ma prevede di avere liquidità in futuro per rimborsare gli azionisti preferiti e ritirare le azioni privilegiate .

Comprensione delle azioni privilegiate a scomparsa

Le azioni privilegiate assomigliano a un'obbligazione a reddito fisso che paga dividendi anziché interessi. La funzione a scomparsa consente al valore di queste azioni di rimanere relativamente stabili attorno al prezzo di ritiro, o valore nominale, rispetto al prezzo delle azioni privilegiate tradizionali che fluttuano con le variazioni dei tassi di interesse.

Poiché le azioni privilegiate possono essere ritirate a un tasso fisso, a meno che la società non stia affrontando difficoltà finanziarie e non sia in grado di pagare gli azionisti preferiti per le loro azioni, il prezzo in genere trova un prezzo vicino al prezzo di ritiro fissato nel prospetto. Tuttavia, i termini di ciascuna azione privilegiata a scomparsa e di ciascuna società possono differire.

In genere, le azioni privilegiate a scomparsa sono emesse con una data di scadenza e quando la data di scadenza viene preferita, gli azionisti possono esercitare il diritto di riscattare le proprie azioni in contanti (valore nominale) o eventualmente per le azioni comuni dell'emittente se tale opzione è disponibile.

Modi in cui vengono utilizzate le azioni privilegiate a scomparsa

I termini che vincolano le azioni privilegiate a scomparsa devono essere spiegati in un prospetto dall'emittente. Se l'emittente fissa una data di scadenza per le azioni privilegiate, queste sono retrattili in quanto possono obbligare gli azionisti a rimborsare tali azioni per il valore nominale indicato nel prospetto.

Le azioni privilegiate a scomparsa potrebbero essere emesse da società che prevedono che in futuro avranno liquidità per rimborsare gli azionisti preferiti, ma al momento dell'emissione non disponevano di liquidità e pertanto emettevano azioni privilegiate per raccogliere liquidità. Emettono azioni privilegiate a scomparsa in modo da non dover pagare dividendi preferenziali a tempo indeterminato. Le condivisioni esistono solo per un periodo di tempo prestabilito.

L'aspettativa è che, offrendo azioni privilegiate a scomparsa, saranno in grado di raccogliere e accedere più immediatamente al capitale per operazioni che potrebbero altrimenti essere ritardate o limitate. Una volta che la società ha generato il capitale aggiuntivo previsto, potrebbe essere in una posizione migliore per riacquistare quelle azioni. In seguito alla scadenza di tali azioni, gli azionisti rivenderanno le azioni privilegiate e la società non dovrà continuare a versare dividendi.

In alcuni casi, tuttavia, è possibile che la società paghi tutti i dividendi entro un determinato periodo prima che la società possa ritirare le azioni, garantendo così agli investitori di ricevere i dividendi cumulativi dovuti.

Riscattabile contro le azioni privilegiate retrattili

Le azioni privilegiate a scomparsa sono comparabili alle azioni privilegiate rimborsabili (ma sono comunque diverse da quelle). Riscattabile significa che la società può chiamare le proprie azioni preferite in qualsiasi momento dopo una determinata data a un prezzo indicato nel prospetto. Ciò è vantaggioso per la società se hanno emesso azioni privilegiate al 5% ma ora potrebbero offrire azioni privilegiate al 3% perché i tassi di interesse o i rendimenti delle azioni privilegiate sono diminuiti. Possono chiamare le loro azioni privilegiate più costose ed emettere tassi di dividendo più bassi.

Esempio di stock preferito a scomparsa

Supponiamo che una società abbia bisogno di liquidità ora, ma non voglia diluire i propri attuali azionisti comuni emettendo azioni ordinarie. Un'opzione è di emettere azioni preferite. La società prevede di avere più liquidità in futuro, pertanto non è necessario pagare indefinitamente i dividendi privilegiati.

Optano per l'emissione di azioni privilegiate a scomparsa con un pagamento del dividendo del 4%. Le azioni hanno un valore nominale di $ 100 e quindi un pagamento del dividendo annuo totale di $ 4. Le azioni matureranno tra cinque anni, a quel punto la società può costringere gli azionisti preferiti a riscattare le loro azioni per $ 100 in contanti.

Poiché gli azionisti riceveranno $ 100 alla fine di cinque anni, il prezzo delle azioni dovrebbe essere relativamente stabile rispetto alle azioni privilegiate senza scadenza. Questo perché se le azioni non hanno una data di scadenza il loro valore fluttuerà in base al tasso di interesse e ai cambiamenti dei rendimenti sul mercato. Sebbene le azioni privilegiate a scomparsa possano fluttuare, esse tendono a fluttuare meno delle azioni privilegiate a scomparsa.

Gli investitori vorranno verificare se le azioni privilegiate sono cumulative o non cumulative. Se sono cumulativi, gli eventuali dividendi mancati sono comunque dovuti agli azionisti. Se le azioni non sono cumulative o se la società manca un pagamento, l'azionista deve semplicemente prenderlo sul mento.

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