Rischio di Fallout
Il rischio di fuga è il rischio per un prestatore di mutui che un singolo mutuatario recupera da un prestito durante il periodo tra l'offerta formale di un prestito e la chiusura di quel prestito.
RIPARTIZIONE Rischio di caduta libera
Il rischio di fallout si riferisce a un rischio assunto da un prestatore di mutui che un mutuatario ritira da un contratto di mutuo durante il periodo precedente al completamento di una transazione di prestito. I regolamenti richiedono che un prestatore prolunghi un'offerta specifica fino a 60 giorni fino alla data di chiusura. Durante questo periodo, il cedente ipotecario in genere pianifica di vendere il prestito a un aggregatore di mutui che lo raggrupperà con altri prestiti in un titolo garantito da ipoteca (MBS). Se un mutuatario si ritira dal prestito, il prestatore perde l'opportunità di trarre profitto dalla cartolarizzazione del prestito.
Il rischio di fallout è anche indicato come fallout del mutuatario. È una delle due componenti del rischio di pipeline, denominata in riferimento alla pipeline attraverso la quale i mutui chiusi in genere viaggiano dall'offerta originale alla chiusura, quindi alla cartolarizzazione sul mercato dei mutui secondari. Il secondo componente del rischio di pipeline è noto come rischio di prezzo. Ciò è dovuto alla probabilità che, durante il periodo precedente alla chiusura, i tassi di interesse prevalenti diminuiscano e il mutuatario sia in grado di ricevere un prestito alternativo con un tasso di interesse più favorevole. Tale modifica può minacciare il prezzo che il cedente del mutuo può ottenere per il prestito sul mercato secondario.
Come i finanziatori proteggono dal rischio di fallout
Il rischio di fallout è un aspetto inevitabile del processo di prestito a causa del requisito di 60 giorni e della possibilità di recesso del mutuatario durante tale periodo. Per proteggere dalle perdite, i finanziatori possono creare una copertura contro le ricadute sui mutui. Un modo per farlo è strutturare la vendita di un prestito completato sul mercato secondario sulla base degli sforzi migliori. In base a tale accordo, l'acquirente del prestito secondario, spesso Fannie Mae o Freddie Mac, accetta di rinunciare a una commissione che altrimenti verrebbe addebitata se l'originatore non è in grado di erogare un mutuo specifico. Questo può avere un effetto negativo sul prezzo, ma questa variazione di prezzo è generalmente inferiore alla commissione.
Una seconda copertura contro il rischio di ricadute comporta l'uso del mercato da annunciare (TBA) per i titoli ipotecari. Su questo mercato, i finanziatori sono in grado di vendere prestiti che soddisfano determinati criteri senza identificare i prestiti specifici. Ciò consente al prestatore di sostituire un prestito il cui mutuatario si è ritirato con un prestito completato, se necessario.