La definizione del programma di prestito (AMLF)

Che cos'è lo strumento di liquidità (AMLF) del fondo monetario commerciale supportato da carta?

Il fondo per il mercato monetario commerciale cartaceo (AMLF) era un programma di prestiti creato dal Federal Reserve Board durante l'apice della crisi finanziaria del 2008-2009 al fine di fornire nuovi finanziamenti alle istituzioni finanziarie statunitensi. L'AMLF ha fornito finanziamenti che hanno consentito agli istituti finanziari di acquistare carta commerciale supportata da attività dai fondi comuni di investimento del mercato monetario per prevenire il default sui rimborsi degli investitori.

Comprensione dello strumento di liquidità del fondo del mercato monetario cartaceo sostenuto da attività (AMLF)

Il fondo per il mercato monetario cartaceo (AMLF) gestito da attività ha iniziato le operazioni il 22 settembre 2008. Una settimana prima, Lehman Brothers, la quarta banca di investimento più grande degli Stati Uniti, ha presentato istanza di fallimento. Il crollo di Lehman Brothers ha causato gravi perturbazioni nei mercati del credito a breve termine, con l'aumento delle richieste di rimborso da parte degli investitori. Mentre i mercati monetari sono generalmente considerati investimenti prudenti e liquidi, per un breve periodo sono diventati piuttosto illiquidi. Alcuni fondi del mercato monetario bloccano temporaneamente i rimborsi degli investitori, una mossa rara che indicava quanto gravemente i mercati fossero scossi.

In risposta, la Federal Reserve americana ha annunciato che estenderà i prestiti garantiti agli istituti di deposito e alle società di partecipazione bancaria per contribuire a finanziare i loro acquisti di carta commerciale di alta qualità con supporto patrimoniale da fondi del mercato monetario, contribuendo così a mantenere solventi quei fondi del mercato monetario l'impennata dei riscatti. Le intenzioni della Federal Reserve con l'AMLF erano di aiutare a stabilizzare i deflussi dai fondi del mercato monetario e anche a migliorare la liquidità tra il mercato della carta commerciale supportato da attività, nonché tra i mercati monetari più in generale. In questo modo si spera che i fondi non possano liquidare ulteriori attività, il che sgonfia ulteriormente i prezzi delle attività e potrebbe contribuire al peggioramento della crisi finanziaria.

Storia di AMLF

La Federal Reserve aveva l'autorità di attuare il programma AMLF a causa della Sezione 13 (3) della Federal Reserve Act. Questa sezione consente al Consiglio della Federal Reserve, in circostanze insolite ed esigenti, di concedere credito a persone fisiche, società di persone e società che altrimenti non sono in grado di ottenere adeguate strutture di credito.

L'AMLF ha prestato $ 150 miliardi nel corso dei suoi primi 10 giorni. Per partecipare, gli istituti finanziari hanno dovuto dimostrare di avere gravi deflussi. Due banche, JP Morgan Chase e State Street Bank e Trust Company, costituivano oltre il 90 percento dei prestiti dell'AMLF.

L'AMLF ha chiuso il 1 ° febbraio 2010. Nel corso della vita del programma, ha prestato un totale di $ 217 miliardi. Tutti i prestiti concessi nell'ambito del programma sono stati interamente rimborsati, con interessi.

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