L'impatto dei tassi di cambio del Bolivar venezuelano

All'inizio del 2018, la banca centrale del Venezuela ha annunciato che stava svalutando il suo tasso di cambio ufficiale di oltre il 99% e lanciando una nuova piattaforma di cambio denominata DICOM. Secondo la banca centrale, la prima asta del suo nuovo sistema DICOM ha dato 30.987, 5 bolivar per euro, equivalenti a circa 25.000 per dollaro. Reuters ha riferito che la mossa ha rappresentato una svalutazione dell'86, 6% rispetto al precedente tasso DICOM e del 99, 6% dal tasso agevolato di 10 bolivar per dollaro, che era già stato eliminato.

Il Venezuela sta attraversando una grave crisi, che è evidenziata dall'inflazione in cifre quadruple e dalla carenza di cibo e medicine. Molti economisti danno la colpa al sistema di controllo valutario di 15 anni per il commercio e l'industria disfunzionali.

In passato, il governo ha ripetutamente creato meccanismi di cambio simili a DICOM, ma non è riuscito a fornire una fornitura costante di valuta forte. Per ovviare alla forte carenza di valuta, è cresciuto un mercato nero per i dollari in quanto i venezuelani comprerebbero dollari a basso costo e li venderebbero a scopo di lucro. La maggior parte delle piattaforme di cambio del governo erano insostenibili accanto al tasso del mercato nero.

Sistema di cambio

Il bolivar venezuelano (VEF), la valuta ufficiale del Venezuela, è sotto un sistema controllato da oltre 15 anni. Sebbene abbia subito periodiche svalutazioni, è ancora sopravvalutato al tasso di cambio "ufficiale". Il Venezuela ha avuto un complesso sistema di tassi di cambio a più livelli che offriva tassi di cambio diversi. Il primo tasso di cambio offerto è stato il tasso di cambio ufficiale destinato all'importazione di prodotti alimentari e medicinali. Il secondo tasso di cambio per i settori prioritari era presumibilmente basato su asta ed è stato chiamato Sistema di amministrazione di valuta estera ausiliaria I o SICAD I. Un altro tasso, SICAD II, è stato introdotto nel marzo 2014.

L'ultimo tasso di cambio prima dell'introduzione del DICOM è stato il SIMADI. La tariffa era riservata all'acquisto e alla vendita di valuta estera a privati ​​e aziende. Il governo controlla tutte le tariffe. Al di fuori del contesto governativo, tuttavia, c'è l'amara realtà: il mercato nero. Nel 2016, il tasso di cambio del mercato nero è stato di circa 900 bolivar rispetto al dollaro USA.

Crunch del dollaro

Sebbene il Venezuela sia un grande esportatore di petrolio greggio, dipende dalle importazioni per quasi tutto il resto. Pertanto, i dollari guadagnati dalle esportazioni di petrolio sono preziosi in quanto vengono utilizzati per pagare la fattura di importazione. Il governo ha emesso i suoi petrodollari a tassi sussidiati mantenuti artificialmente e questo "sussidio" sui dollari ha dato origine a problemi economici e sociali perché i benefici non sono percepiti dall'uomo comune.

Il sistema di cambio venezuelano offre tassi diversi a persone diverse a seconda dello scopo. Mentre potrebbe essere passabile fornire un tasso preferenziale per le importazioni essenziali, sorgono problemi quando i tassi preferiti sono accessibili solo all'influente. Questo, insieme a un sistema che supporta l'arbitraggio della valuta a causa dei diversi tassi di dollari all'interno del paese, ha distrutto il saldo. Ad esempio, se un influente imprenditore presenta una richiesta al governo per $ 100.000 per importare spray antidolorifici. L'individuo deve pagare 100.000 X 64 = 6.400.000 VEF per ottenere i dollari. L'individuo può utilizzare questi dollari a proprio vantaggio importando spray di rilievo per un valore di soli $ 10.000 e vendendo il resto dei dollari sul fiorente mercato nero per ottenere 90.000 X 900 (ipotizzato) = 81.000.000 di VEF. Quindi, l'imprenditore ha guadagnato molto di più di quanto inizialmente investito, ma nel processo l'individuo ha creato una "carenza" di spray antidolorifici, che ora saranno venduti a tassi persino più alti del loro costo, alimentando l'inflazione.

La sopravvalutazione della valuta domestica è dannosa. In situazioni in cui il tasso di cambio ufficiale è fisso e la svalutazione non è rara, le persone tendono a detenere dollari invece della propria valuta e vendere quei dollari quando la valuta subisce svalutazione (o vendono dollari nel mercato parallelo per ottenere più della valuta domestica ). Mentre sempre più persone iniziano a fare soldi facili, c'è una domanda di dollari e, nei casi in cui sono scarsi, il prezzo del mercato nero aumenta. Ciò aumenta ulteriormente l'inflazione e l'inflazione più elevata spinge di nuovo il prezzo del dollaro. Pertanto, in un certo senso, l'inflazione e il tasso del dollaro si alimentano a vicenda. (Per saperne di più, leggi: L'importanza dell'inflazione e del PIL )

La linea di fondo

Il governo venezuelano è stato a lungo criticato per la gestione della sua valuta forte. Negli ultimi quattro anni, il Partito socialista al potere ha continuato a creare sistemi di aste tutti falliti perché hanno fissato tassi di cambio artificialmente bassi. Gli acquirenti cercavano più dollari di quanti la banca centrale avesse a disposizione per vendere. I meccanismi di cambio hanno incluso SITME, SIMADI, SICAD, SICAD II, DIPRO, DICOM. Il divario tra "artificialità e realtà" deve essere gradualmente colmato a lungo termine per la salute economica del paese in quanto ciò limiterà l'arbitraggio valutario e il mercato nero di valuta e beni.