Opzione di grido
Un'opzione di grido è un contratto di opzione esotico che consente al detentore di bloccare il valore intrinseco a intervalli definiti, mantenendo il diritto di continuare a partecipare ai guadagni senza perdita di denaro bloccato. L'acquirente dell'opzione "grida" al writer dell'opzione per bloccare il guadagno, ma il contratto rimane ancora aperto. Il grido garantisce un minimo di profitto, anche se il valore intrinseco diminuisce dopo il grido. Se l'opzione aumenta di valore dopo l'urlo, l'acquirente dell'opzione può ancora partecipare.
Comprensione di un'opzione di grido
Le opzioni di grido consentono uno o più punti, in cui il titolare può bloccare i guadagni. Per un'opzione call shout, se il prezzo di esercizio è $ 50 e l'attività sottostante viene scambiata a $ 60 prima della scadenza, il detentore può "gridare" o bloccare i $ 10 in cui l'opzione viene scambiata in denaro (ITM). Il detentore mantiene comunque l'opzione call e può realizzare un profitto aggiuntivo se il sottostante si sposta ancora più in alto prima della scadenza.
Tuttavia, se l'attività sottostante scende al di sotto di $ 60 prima della scadenza, il detentore continua a esercitarsi a $ 60. Il grido è utile per bloccare i guadagni se l'acquirente pensa che l'opzione possa perdere il suo valore intrinseco o semplicemente per bloccare i profitti poiché l'opzione sta aumentando di valore.
Fondamentalmente, dopo ogni grido, il piano di profitto si sposta verso l'alto per le opzioni di chiamata. Solo gli utili cartacei realizzati dopo un grido sono soggetti a inversione nel caso in cui il sottostante cali di prezzo.
Un'opzione di gridata funziona allo stesso modo. Man mano che il prezzo del sottostante scende, l'acquirente dell'opzione può gridare per bloccare il valore intrinseco dell'opzione. Se successivamente il prezzo del sottostante aumenta, all'acquirente viene comunque garantito il valore intrinseco in cui ha bloccato.
Come opzioni esotiche, questi contratti possono avere termini flessibili, comprese soglie di urlo multiple.
Key Takeaways
- Un'opzione di grido consente all'acquirente di bloccare il valore intrinseco di un'opzione "gridando" allo scrittore per farlo.
- Le opzioni di grido sono opzioni esotiche e quindi i loro termini possono essere negoziati.
- Le opzioni di grido sono più costose delle opzioni standard a causa della loro flessibilità nel bloccare i profitti pur partecipando ai profitti futuri.
Opzioni di grido dei prezzi
Come per tutte le opzioni, il detentore ha il diritto, ma non l'obbligo di acquistare, nel caso di chiamate o di vendere, in caso di put, l'attività sottostante a un prezzo definito entro una certa data. Le opzioni di grido sono tra i tipi di opzioni che consentono al titolare di modificare i termini, secondo un programma predefinito, durante la durata del contratto di opzioni.
A causa dell'incertezza di ciò che il titolare farà, il prezzo di queste opzioni è complicato. Tuttavia, poiché il titolare ha l'opportunità di bloccare i profitti periodici, sono più costosi delle opzioni standard. Le opzioni di grido sono opzioni dipendenti dal percorso e altamente sensibili alla volatilità. Più è instabile l'attività sottostante, più è probabile che il detentore dell'opzione abbia l'opportunità di urlare. Più opportunità "gridano", più costosa è l'opzione.
L'autore dell'opzione richiederà che il premio, o il costo dell'opzione, sia abbastanza grande da coprire movimenti ragionevoli del sottostante. Nel valutare l'opzione, possono utilizzare un'opzione standard simile come punto di riferimento, quindi aggiungere un premio aggiuntivo per tenere conto della funzione di grido.
Esempio di opzione Shout
Le opzioni di grido non sono scambiate attivamente, ma considera il seguente scenario ipotetico per capire come funziona questa opzione.
Un trader acquista un'opzione di chiamata gridata su Apple Inc. (AAPL). L'opzione scade tra tre mesi, ha un prezzo d'esercizio di $ 185 e l'acquirente può urlare una volta durante il periodo di validità dell'opzione.
Lo stock è attualmente scambiato a $ 180. Il premio dell'opzione è di $ 11 o $ 1.100 per un contratto ($ 11 x 100 azioni).
Il punto di pareggio degli acquirenti per lo scambio è di $ 196 ($ 185 strike + $ 11 premium), anche se possono gridare per bloccare il valore intrinseco in qualsiasi momento quando il prezzo di Apple supera i $ 185.
Supponiamo che l'acquirente si aspetti un rilascio di utili positivo che spingerà il prezzo oltre $ 200 nei prossimi mesi.
Un mese dopo l'acquisto le azioni vengono scambiate $ 193. Mentre questo è ancora inferiore al punto di pareggio dell'acquirente, decidono di urlare. Ciò blocca il valore intrinseco di $ 8 ($ 193 - $ 185 strike). Ciò garantisce che non perderanno l'intero premio ($ 11) e ne riceveranno almeno $ 8.
Ora considera due diversi scenari dopo l'urlo:
Se il prezzo scende sotto $ 193 e rimane lì fino alla scadenza, il trader ottiene ancora $ 8 in valore intrinseco in cui ha bloccato. In questo caso, perdono comunque $ 3 ($ 11 - $ 8) o $ 300 per contratto, ma almeno non lo hanno fatto perdere l'intero premio che potrebbe accadere se le azioni Apple fossero inferiori a $ 185 alla scadenza dell'opzione.
Ora supponiamo che il prezzo di Apple continui a salire e viene scambiato a $ 205 alla scadenza dell'opzione. L'opzione ha $ 20 in valore intrinseco ($ 205 - $ 185 strike). L'acquirente è ancora in grado di raccogliere $ 20 (o $ 2.000 per contratto) anche se ha urlato di bloccare $ 8 in valore intrinseco. Ottengono comunque il valore più alto poiché l'opzione è scaduta con un valore maggiore del grido. In questo caso, l'acquirente guadagna $ 9 o $ 900 per contratto ($ 2.000 - $ 1.100).
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