Risultato operativo al netto delle imposte (ATOI)
Il reddito operativo al netto delle imposte (ATOI) è il reddito operativo totale di una società al netto delle imposte. Questa misura non GAAP esclude qualsiasi beneficio o onere al netto delle imposte come gli effetti dalle modifiche contabili.
Key Takeaways
- Il reddito operativo misura la quantità di profitto realizzato dalle operazioni di un'azienda.
- Il reddito operativo prende il reddito lordo di una società, che equivale al ricavo totale meno COGS e sottrae tutte le spese operative.
- AATOI è più utile per gli investitori in quanto include l'effetto di tasse e altri elementi una tantum che potrebbero distorcere il reddito operativo.
La formula per ATOI è:
Laddove il reddito operativo è (entrate lorde - spese operative - ammortamento), noto anche come reddito operativo al lordo delle imposte (PTOI).
Comprensione del reddito operativo al netto delle imposte
Il reddito operativo è una misura di quanto delle entrate di una società diventerà infine un profitto. Il reddito operativo al netto delle imposte (ATOI) misura la capacità di un'azienda di generare reddito dalle proprie operazioni per un periodo di tempo specificato. È semplicemente il reddito operativo (o la perdita) generato da una società dopo aver considerato l'effetto fiscale. In effetti, si tratta di utili prima di interessi e imposte (EBIT), adeguati alle imposte. Pertanto, può anche essere calcolato come:
ATOI = EBIT x (1 - Imposta)
Alcuni analisti scelgono di utilizzare l'aliquota fiscale effettiva dell'impresa, altri optano per l'aliquota fiscale marginale. Inoltre, alcuni calcolano il reddito operativo al netto delle imposte come:
ATOI = EBIT x (1 - Imposta) + Ammortamento
Il reddito operativo al netto delle imposte può anche essere definito come utile prima degli interessi e dopo le imposte (EBIAT). Misura la redditività di una società senza tener conto della struttura del capitale (debito / patrimonio netto). L'ATOI è un'approssimazione dei flussi di cassa al netto delle imposte senza il vantaggio fiscale del debito. Una società che non ha debiti, avrà il suo ATOI uguale al suo reddito netto al netto delle imposte (NIAT).
A causa della sua natura non GAAP, ciò che è incluso ed escluso nella misura varia a seconda delle società e dei settori, pertanto è importante capire come la società sotto analisi è arrivata al suo valore ATOI.
ATOI e NOPAT
L'ATOI sotto forma di utile operativo netto al netto delle imposte (NOPAT) viene utilizzato per calcolare il flusso di cassa gratuito per l'impresa (FCFF), che equivale a utile netto al netto delle imposte, al netto delle variazioni del capitale circolante. Viene anche utilizzato nel calcolo del flusso di cassa libero economico per l'impresa, che equivale al reddito operativo al netto delle imposte meno il capitale. Entrambe le misure sono utilizzate principalmente dagli analisti in cerca di obiettivi di acquisizione poiché il finanziamento dell'acquirente sostituirà l'attuale accordo di finanziamento.
L'ATOI non è così comunemente usato nell'analisi finanziaria come la misura del reddito operativo al lordo delle imposte (PTOI), tuttavia è monitorato da vicino in quanto rappresenta la liquidità disponibile per pagare i creditori in caso di liquidazione. Mentre il reddito operativo al lordo delle imposte appare normalmente direttamente a conto economico, al contrario del reddito operativo. Come mostra la prima formula presentata, l'ATOI può essere calcolato dalla PTOI calcolando la passività fiscale specificatamente per il valore del reddito al lordo delle imposte e sottraendo tale cifra dal valore del reddito prima delle imposte.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.