demutualizzazione
La demutualizzazione è un processo attraverso il quale una società privata di proprietà dei soci, come una cooperativa o una mutua compagnia di assicurazione sulla vita, cambia legalmente la sua struttura, al fine di diventare una società quotata in borsa di proprietà degli azionisti.
Key Takeaways
- La demutualizzazione è quando una società strutturata come una mutua passa a una società per azioni.
- Il luogo più comune in cui si verifica la demutualizzazione è tra le compagnie del settore assicurativo sulla vita.
- Esistono diversi metodi per la demutualizzazione, ma in tutti i casi i clienti degli assicurati vengono sostituiti come proprietari dagli investitori degli azionisti.
Comprensione della demutualizzazione
La demutualizzazione implica il complesso processo di transizione della struttura finanziaria di una società, da una mutua a un modello guidato dagli azionisti. Le mutue (da non confondere con i fondi comuni) sono entità seminate da investitori privati che sono anche clienti o membri di tali operazioni. Le aziende come le compagnie assicurative, le associazioni di risparmio e di prestito, i trust bancari e le unioni di credito sono comunemente strutturate come società mutue.
Le compagnie di mutua assicurazione in genere raccolgono i premi degli assicurati dai loro membri e diffondono rischi e profitti attraverso vari meccanismi. In America, questa pratica risale al 1716, quando la prima compagnia assicurativa della nazione fu creata dal Sinodo di Filadelfia, che strutturò l'operazione come una mutua compagnia.
Nel 2000 e 2001, si è verificata una raffica di eventi di demutualizzazione degni di nota nello spazio assicurativo, con la demutualizzazione di Prudential Insurance Company, Sun Life Assurance Company, Phoenix Home Life Mutual Insurance Company, Principal Life Insurance Company e Metropolitan Life Insurance Company (MetLife ).
Il processo di demutualizzazione
In una demutualizzazione, una società mutua sceglie di cambiare la propria struttura societaria in una società pubblica, in cui i membri precedenti possono ricevere un compenso strutturato o diritti di conversione della proprietà durante la transizione, sotto forma di azioni della società.
Esistono diverse metodologie di demutualizzazione. In una "piena demutualizzazione", una società lancia un'offerta pubblica iniziale (IPO), in cui mette all'asta azioni agli azionisti, che possono scambiare le loro posizioni azionarie su uno scambio di mercato pubblico. In questo scenario, gli ex membri della mutua non ricevono automaticamente azioni e, di conseguenza, devono investire separatamente.
In alternativa, con il metodo della "demutualizzazione sponsorizzata", dopo l'IPO, gli ex membri della mutua società ricevono automaticamente azioni nella società di nuova costituzione. In base a questo modello, i membri ricevono in genere un compenso maggiore per la loro precedente appartenenza e, in generale, non devono investire capitale personale nelle azioni di nuova emissione. Tuttavia, possono acquistare ulteriori azioni, se lo desiderano.
Quando si verifica una demutualizzazione, gli ex membri possono comunque utilizzare i prodotti e i servizi come prima, tuttavia, i prezzi e gli altri termini delle transazioni potrebbero cambiare.
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