Svalutazione
La svalutazione è l'aggiustamento deliberatamente al ribasso del valore della moneta di un paese rispetto a un'altra valuta, gruppo di valute o standard valutario. I paesi che hanno un tasso di cambio fisso o semi-fisso utilizzano questo strumento di politica monetaria. È spesso confuso con l'ammortamento ed è l'opposto della rivalutazione, che si riferisce al riaggiustamento del tasso di cambio di una valuta.
Key Takeaways
- La svalutazione è l'aggiustamento deliberatamente al ribasso del valore valutario di un paese.
- Il governo che emette la valuta decide di svalutare una valuta.
- La svalutazione di una valuta riduce il costo delle esportazioni di un paese e può aiutare a ridurre i deficit commerciali.
Svalutazione
Ragioni alla base della svalutazione
Il governo che emette la valuta decide di svalutare una valuta e, diversamente dall'ammortamento, non è il risultato di attività non governative. Uno dei motivi per cui un paese può svalutare la propria valuta è combattere uno squilibrio commerciale. La svalutazione riduce il costo delle esportazioni di un paese, rendendole più competitive nel mercato globale, il che a sua volta aumenta il costo delle importazioni, quindi i consumatori domestici hanno meno probabilità di acquistarle, rafforzando ulteriormente le attività commerciali nazionali. Poiché le esportazioni aumentano e le importazioni diminuiscono, favorisce una migliore bilancia dei pagamenti riducendo i disavanzi commerciali. Ciò significa che un paese che svaluta la propria valuta può ridurre il proprio deficit a causa della forte domanda di esportazioni più economiche.
Svalutazione e guerre valutarie
Nel 2010, Guido Mantega, ministro delle finanze brasiliano, ha avvisato il mondo del potenziale delle guerre valutarie. Ha usato il termine per descrivere il conflitto tra paesi come la Cina e gli Stati Uniti sulla valutazione dello yuan. Mentre alcuni paesi non costringono le loro valute a svalutare, la loro politica monetaria e fiscale ha lo stesso effetto. Lo fanno per rimanere competitivi nel mercato globale per gli scambi. Incoraggia inoltre gli investimenti, attirando investitori stranieri in attività (più economiche) come il mercato azionario.
Il 5 agosto 2019, la Banca popolare cinese ha fissato per la prima volta il tasso di riferimento giornaliero dello yuan al di sotto del 7 per dollaro in oltre un decennio. Questo, in risposta a nuove tariffe del 10% sulle importazioni cinesi per un valore di $ 300 miliardi imposte dall'amministrazione Trump, entrerà in vigore il 1 ° settembre 2019. I mercati globali sono stati venduti in trasferta, anche negli Stati Uniti dove il DJIA ha perso 2, 9 % nel suo peggior giorno del 2019 ad oggi. L'amministrazione Trump ha risposto etichettando la Cina come un manipolatore di valuta. È solo l'ultima salva nella guerra commerciale cinese degli Stati Uniti, ma certamente non è la prima volta che la Cina svaluta la sua valuta.
L'aspetto negativo della svalutazione
La svalutazione di una valuta può essere un'opzione interessante, ma può avere conseguenze negative. L'aumento del prezzo delle importazioni protegge le industrie nazionali, ma possono diventare meno efficienti senza la pressione della concorrenza. Le esportazioni più elevate rispetto alle importazioni possono anche aumentare la domanda aggregata, il che può portare a un aumento del prodotto interno lordo e dell'inflazione. L'inflazione può verificarsi perché le importazioni sono più costose di quanto non fossero. La domanda aggregata provoca un'inflazione di domanda e i produttori potrebbero avere meno incentivi a tagliare i costi perché le esportazioni sono più economiche, aumentando nel tempo il costo di prodotti e servizi.
Esempio del mondo reale
La Cina è stata accusata di praticare una discreta svalutazione della valuta, cercando di farsi una forza più dominante nel mercato commerciale. Alcuni hanno accusato la Cina di aver svalutato segretamente la sua valuta in modo da poter rivalutare la valuta dopo le elezioni presidenziali del 2016 e sembra collaborare con gli Stati Uniti. Tuttavia, dopo aver assunto l'incarico, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato di imporre tariffe sui beni cinesi più economici in parte in risposta alla posizione del paese sulla sua valuta. Alcuni temono che ciò possa portare a una guerra commerciale, mettendo la Cina in grado di considerare alternative più aggressive se gli Stati Uniti dovessero andare avanti.
L'Egitto ha dovuto far fronte alle continue pressioni esercitate dal mercato nero del dollaro USA, che ha iniziato a seguito di una carenza di valuta estera che ha danneggiato le attività domestiche e scoraggiato gli investimenti nell'economia. Nel marzo 2016 la banca centrale ha svalutato la sterlina egiziana del 14% rispetto al dollaro USA per mitigare l'attività del mercato nero. Secondo un articolo di Brookings, il Fondo monetario internazionale (FMI) ha richiesto la svalutazione della sterlina prima di consentire all'Egitto di ricevere un prestito di 12 miliardi di dollari in tre anni. Il mercato azionario egiziano ha risposto favorevolmente alla svalutazione. Tuttavia, il mercato nero ha risposto deprezzando il tasso di cambio dell'USD sulla sterlina egiziana costringendo la banca centrale a intraprendere ulteriori azioni.
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