Disinvestimento
Il disinvestimento è l'azione di un'organizzazione o di un governo che vende o liquida un'attività o una filiale. In assenza della vendita di un'attività, il disinvestimento si riferisce anche alla riduzione delle spese in conto capitale, che può facilitare la riassegnazione delle risorse ad aree più produttive all'interno di un'organizzazione o di un progetto finanziato dal governo. Il disinvestimento può essere effettuato per una serie di motivi, alcuni dei quali sono descritti di seguito. Sia che un'azione di disinvestimento comporti una cessione o una riduzione dei finanziamenti, l'obiettivo principale è massimizzare il ritorno sull'investimento (ROI) sulle spese relative a beni strumentali, lavoro e infrastrutture.
Comprensione del disinvestimento
I disinvestimenti, nella maggior parte dei casi, sono principalmente motivati dall'ottimizzazione delle risorse per offrire il massimo rendimento. Per raggiungere questo obiettivo, il disinvestimento può assumere la forma di vendita, rotazione o riduzione delle spese in conto capitale. Disinvestimenti possono anche essere effettuati per motivi politici o legali.
Mercificazione e segmentazione
All'interno del mercato di riferimento per i beni di consumo, un'azienda può identificare segmenti di prodotto che offrono una redditività più elevata rispetto ad altri, mentre le spese, le risorse e le infrastrutture necessarie per la produzione rimangono le stesse per entrambi i prodotti.
Ad esempio, un'azienda può determinare che la sua divisione di utensili industriali sta crescendo più rapidamente e generando margini di profitto più elevati rispetto alla sua divisione di utensili di consumo. Se la differenza di redditività delle due divisioni è abbastanza grande, la società può prendere in considerazione la vendita della divisione di consumo. Dopo il disinvestimento, la società potrebbe allocare sia i proventi delle vendite sia le spese in conto capitale ricorrenti alla divisione industriale per massimizzare il ROI.
Disinvestimento di attività inadatte
Una società può optare per il disinvestimento di determinati beni di una società che ha acquisito, in particolare se tali beni non si adattano alla sua strategia generale. Ad esempio, una società focalizzata sulle operazioni domestiche può vendere la divisione internazionale di una società che ha acquistato, a causa delle complessità e dei costi di integrazione, oltre a gestirla su base continuativa. A seguito del disinvestimento, la società acquirente può ridurre il costo totale dell'acquisto e determinare l'uso ottimale dei proventi, che può includere la riduzione del debito, il mantenimento della liquidità in bilancio o l'investimento di capitale.
Disinvestimenti politici e legali
Le organizzazioni possono decidere in merito al disinvestimento delle partecipazioni che non si adattano più alle loro posizioni sociali, ambientali o filosofiche. Ad esempio, la Rockefeller Family Foundation, che ha ricavato la sua ricchezza dal petrolio, nel 2016 ha ceduto le sue partecipazioni energetiche a causa di false dichiarazioni delle compagnie petrolifere sul riscaldamento globale.
Le società considerate monopoli possono essere legalmente tenute a disinvestire partecipazioni per garantire una concorrenza leale. Ad esempio, dopo essere stato dichiarato monopolio dopo otto anni in tribunale, AT&T ha ceduto le sue sette società operative regionali nel 1984. Dopo il disinvestimento, AT&T ha mantenuto i suoi servizi a lunga distanza, mentre le società operative, denominate Baby Bells, hanno fornito servizi regionali Servizi.
Key Takeaways
- Il disinvestimento avviene quando i governi o le organizzazioni vendono o liquidano attività o filiali. Può assumere la forma di disinvestimento o riduzione dei finanziamenti.
- Il disinvestimento viene effettuato per una serie di motivi, da quelli strategici a quelli politici e ambientali. Ad esempio, diversi investitori istituzionali hanno iniziato a cedere le proprie partecipazioni in combustibili fossili sotto la pressione di clienti e organizzazioni senza scopo di lucro.
Esempio di disinvestimento
Il disinvestimento nei combustibili fossili è l'esempio più importante e recente di disinvestimento politico e ambientale. Nel 2011, gli studenti nei campus universitari hanno iniziato a chiedere che le loro basi di dotazione, che sono alcuni dei più ricchi investitori istituzionali al mondo. iniziano a cedere le loro quote in società di combustibili fossili perché erano importanti inquinatori di carbonio.
Il movimento si estende su 37 paesi e ha comportato la cessione di beni per un valore di $ 6, 2 trilioni di dollari, secondo un rapporto di settembre 2018 di Arabella Advisors. Mille investitori istituzionali, tra cui compagnie assicurative, fondi sovrani e fondi pensione, si sono impegnati a cedere attività relative ai combustibili fossili. Il rapporto attribuisce l'ondata di disinvestimenti legati ai combustibili fossili alla pressione morale che ha lasciato il posto agli imperativi finanziari e fiduciari man mano che il movimento cresceva e le scorte delle principali compagnie petrolifere diminuivano.
Weyerhauser Co. (WY) è un esempio di disinvestimento strategico. La società con sede a Washington è stata un produttore di carta e prodotti di carta fino al 2004. Da quell'anno, ha ceduto le operazioni vendendo la sua attività di produzione di pasta e trasferendosi in legname e immobili.
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