Certificato di affidabilità dell'attrezzatura (ETC)

Che cos'è un certificato di affidabilità dell'attrezzatura?

Un certificato di affidabilità dell'attrezzatura (ETC) si riferisce a uno strumento di debito che consente a una società di impossessarsi e godere dell'utilizzo di un bene mentre lo paga nel tempo. L'emissione del debito è garantita dall'attrezzatura o dal bene fisico. Durante questo periodo, il titolo per l'attrezzatura è ritenuto affidabile per i detentori del problema.

Gli ETC sono stati originariamente istituiti per finanziare l'acquisto di vagoni ferroviari, ma ora vengono utilizzati nella vendita e nell'acquisto di aeromobili e container.

Key Takeaways

• Un certificato di affidabilità dell'attrezzatura si riferisce a uno strumento di debito che consente a un'azienda di appropriarsi e godere dell'utilizzo di un bene mentre lo paga nel tempo.
• Gli investitori forniscono capitale acquistando certificati, consentendo la costituzione di un trust per l'acquisto di attività che vengono poi affittate alle società.
• Una volta soddisfatto il debito, il titolo dell'attività viene trasferito alla società.
• Gli ETC sono comunemente utilizzati dalle compagnie aeree per l'acquisto di aeromobili.

Comprensione dei certificati di affidabilità dell'attrezzatura

I certificati fiduciari delle apparecchiature sono strumenti di debito a medio-lungo termine che consentono a un'azienda di utilizzare un'attività mentre la pagano nel tempo. Viene creato un trust che crea il certificato. Gli investitori possono quindi acquistare e detenere questi certificati. Il capitale raccolto dagli investitori consente alla fiducia di acquistare l'attività, che viene poi affittata a una società. Il trust riceve pagamenti dal locatario e lo distribuisce tra investitori o possessori di certificati. I termini dell'accordo sono stabiliti all'inizio del rapporto di locazione, comprese le date di pagamento, i pagamenti di interessi, ecc., Fino a quando il debito non viene estinto. In altre parole, un certificato di affidabilità dell'attrezzatura è molto simile a un mutuo o un prestito auto in quanto è un veicolo di debito garantito da un bene.

Esistono due possibili esiti che possono derivare da un ETC, entrambi dipendenti dalla capacità del debitore di pagare. Se il mutuatario mantiene i pagamenti e paga il debito, il titolo dell'attività viene trasferito dal detentore al debitore. D'altra parte, se il debitore è inadempiente, il prestatore o il venditore ha il diritto di rientrare o pignorare l'attività.

Se il debitore è inadempiente ai termini dell'ETC, il prestatore o il venditore può reclamare l'attività.

Questi certificati erano originariamente utilizzati per finanziare i vagoni ferroviari e il materiale rotabile, con i vagoni usati come garanzia. Al giorno d'oggi, i certificati di affidabilità dell'attrezzatura sono utilizzati per finanziare gli acquisti di aeromobili e container utilizzati per le attività di navigazione e offshore.

Gli ETC sono un modo popolare di finanziare attrezzature a causa dei vantaggi fiscali ad essi associati. Dal momento che il mutuatario non detiene il titolo dell'attività durante il periodo di finanziamento, non è considerato il proprietario. Ciò significa che non dovrà pagare le tasse su di esso, almeno fino a quando il debito non sarà saldato per intero.

Certificati di affidabilità dell'attrezzatura potenziata

Un certificato di affidabilità dell'attrezzatura potenziata (EETC) è una forma di ETC che viene emessa e gestita attraverso veicoli per scopi speciali noti come trust pass-through. Questi veicoli per usi speciali (SPE) consentono ai mutuatari di aggregare più acquisti di attrezzature in un titolo di debito. Mentre il mutuatario prende in affitto le attività dalla fiducia, la fiducia emette il debito, funge da deposito per esso, gestendo il servizio del debito e i pagamenti agli investitori che detengono il certificato.

Le compagnie aeree utilizzano spesso EETC molto spesso, raccogliendo miliardi di finanziamenti per gli acquisti di aeromobili a causa delle elevate esigenze di spesa in conto capitale. In effetti, la Northwest Airlines ha aperto la strada all'utilizzo degli EETC per il finanziamento degli aeromobili nel 1994. In cambio di una maggiore liquidità e di una base di investitori più ampia per questi strumenti finanziari, le compagnie aeree godono di risparmi sui costi e una maggiore flessibilità, evitando la necessità di strutturare ETC multipli per gli acquisti di singoli aeromobili . I EETC sono stati ulteriormente migliorati quando sono state introdotte tranche - o diverse fasce di debito con diversi livelli di anzianità, sicurezza, rischi, cedole e rating del credito -.

I EETCS sono stati esaminati dalla Securities and Exchange Commission (SEC) e dal Financial Accounting Standard Board (FASB), che ha messo in dubbio il loro trattamento come entità economiche separate ai fini contabili. Utilizzando le SPE, i mutuatari sono in grado di mantenere i loro obblighi di debito come elementi fuori dai loro bilanci, con il risultato che i loro bilanci spesso non presentano un quadro completo dei loro prestiti. Il FASB ha emesso un avviso di interpretazione finanziaria (FIN) 46 per delineare quando le società dovrebbero consolidare o mostrare attività e passività fuori bilancio nel proprio bilancio per tali veicoli.

Vantaggi degli ETC

Come accennato in precedenza, ci sono vantaggi fiscali per i locatari che utilizzano gli ETC come mezzo per raggiungere i beni di cui hanno bisogno per eseguire le loro operazioni. Poiché non possiedono il bene, i locatari non sono tenuti a pagare alcuna tassa sulla proprietà. Ciò può cambiare, tuttavia, quando il titolo viene trasferito dal trust al locatario.

Gli ETC forniscono inoltre una qualche forma di protezione alla fiducia e agli investitori. Se una società fallisce o è insolvente, può inadempiere al proprio obbligo finanziario. Ma nel caso di un ETC, la fiducia ha il diritto di recuperare l'attività. In altre parole, se una compagnia aerea va a vuoto e ha ancora dei pagamenti da effettuare, la fiducia può riprendere gli aerei che ha noleggiato alla compagnia.

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