Eurobond
Un Eurobond è uno strumento di debito denominato in una valuta diversa dalla valuta nazionale del paese o del mercato in cui è emesso. Gli Eurobond sono spesso raggruppati in base alla valuta in cui sono denominati, come le obbligazioni eurodollari o Euro-yen. Poiché gli Eurobond sono emessi in una valuta esterna, vengono spesso chiamati obbligazioni esterne. Gli eurobond sono importanti perché aiutano le organizzazioni a raccogliere capitali pur avendo la flessibilità di emetterli in un'altra valuta.
L'emissione di Eurobond è generalmente gestita da un sindacato internazionale di istituti finanziari per conto del debitore, uno dei quali può sottoscrivere l'obbligazione, garantendo così l'acquisto dell'intera emissione.
Key Takeaways
- Un Eurobond è uno strumento di debito denominato in una valuta diversa dalla valuta nazionale del paese o del mercato in cui è emesso.
- Gli eurobond sono importanti perché aiutano le organizzazioni a raccogliere capitali pur avendo la flessibilità di emetterli in un'altra valuta.
- Eurobond si riferisce solo al fatto che l'obbligazione viene emessa al di fuori dei confini del paese di origine della valuta; non significa che il legame sia stato emesso in Europa.
Cosa sono gli Eurobond?
Capire gli Eurobond
La popolarità degli Eurobond come strumento di finanziamento riflette il loro elevato grado di flessibilità in quanto offrono agli emittenti la possibilità di scegliere il paese di emissione in base al panorama regolamentare, ai tassi di interesse e alla profondità del mercato. Sono anche interessanti per gli investitori perché di solito hanno valori nominali bassi o valori facciali che forniscono un investimento a basso costo. Gli Eurobond hanno anche un'elevata liquidità, il che significa che possono essere acquistati e venduti facilmente.
Il termine Eurobond si riferisce solo al fatto che l'obbligazione è emessa al di fuori dei confini del paese di origine della valuta; non significa che l'obbligazione sia stata emessa in Europa o denominata nella valuta euro. Ad esempio, una società può emettere un Eurobond denominato in dollari USA in Giappone.
sfondo
Il primo Eurobond fu emesso nel 1963 da Autostrade, la compagnia che gestiva le ferrovie nazionali italiane. Era un'obbligazione eurodollare da $ 15 milioni progettata da banchieri a Londra, emessa all'aeroporto di Amsterdam Schiphol e pagata in Lussemburgo per ridurre le tasse. Ha fornito agli investitori europei un investimento sicuro, denominato in dollari.
Gli emittenti vanno dalle multinazionali ai governi sovrani e alle organizzazioni sovranazionali. La dimensione di una singola emissione di obbligazioni può superare di gran lunga il miliardo di dollari e le scadenze sono comprese tra cinque e 30 anni, sebbene la maggior parte abbia una scadenza inferiore a 10 anni. Gli eurobond sono particolarmente interessanti per gli emittenti con sede in paesi che non hanno un grande mercato dei capitali e offrono diversificazione agli investitori.
Consegna
I primi Eurobond sono stati consegnati fisicamente agli investitori. Vengono emessi elettronicamente attraverso una serie di servizi, tra cui la Depository Trust Company (DTC) negli Stati Uniti e il registro senza certificazione per il trasferimento elettronico di azioni (CREST) nel Regno Unito. Gli Eurobond sono generalmente emessi in forma al portatore, il che rende più facile per gli investitori evitare regolamenti e tasse. La forma al portatore significa che il legame non è registrato e, di conseguenza, non esiste alcun record di proprietà. Invece, il possesso fisico del legame è l'unica prova della proprietà.
Dimensioni del mercato
Il mercato obbligazionario globale ammonta a oltre 100 trilioni di dollari di debito in essere. Il fatto che molti Eurobond non siano registrati e la forma del portatore di permuta rende impossibile ottenere numeri definitivi per il settore, ma è probabile che rappresentino circa il 30% del totale. Una parte crescente dell'emissione di Eurobond proviene da nazioni dei mercati emergenti, con governi e società che cercano mercati più profondi e sviluppati in cui prendere in prestito.
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