Le azioni FAANG ottengono il loro morso

Il gruppo FAANG di titoli tecnologici ha guidato il mercato nel 2017, ma un certo numero di importanti strateghi del mercato ha previsto che avrebbero perso il loro morso nel 2018, in gran parte sulla base di ciò che molti investitori vedono come le loro valutazioni allungate. Finora questi esperti si sono dimostrati molto sbagliati.

Una media semplice dei guadagni da inizio anno per i titoli FAANG fino al 26 febbraio è stata del 20, 5%, contro un aumento del 4, 0% per l'indice S&P 500 (SPX). Nel 2017 i rispettivi dati erano del 49, 2% e del 19, 4%. Pertanto, il rapporto tra i guadagni tra lo stock medio di FAANG e il mercato più ampio è passato da 2, 5 volte nel 2017 a 5, 1 volte quest'anno.

Grandi guadagni per i FAANG

Per i titoli FAANG, i rispettivi guadagni per l'intero anno 2017 e gli utili da inizio anno 2018 fino al 26 febbraio sono:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

Le azioni FAANG sono i principali driver dell'S & P 500 ponderato per la capitalizzazione, date le loro enormi valutazioni di mercato. Apple, Google Parent Alphabet e Amazon sono i primi tre membri di S&P 500 in base alla capitalizzazione di mercato, mentre Facebook è al 5 ° posto e Netflix al 41 ° posto, per CNBC.

Dati NFLX di YCharts

grandi aspettative

Il settore tecnologico continua ad essere una nicchia particolarmente costosa all'interno di questo mercato costoso e alcuni FAANG sono nella stratosfera di valutazione. Secondo i dati della CNBC, il rapporto prezzo / utili a termine sull'S & P 500 è 20, 6 volte gli utili previsti, mentre quello per il settore tecnologico è 28, 9 volte. Facebook è a 25, 5 volte, Amazon a 184, 3 volte, Netflix a 107, 4 volte e Alphabet a 27, 6 volte. Attenendosi al suo sconto storico, Apple è l'unica FAANG con un PE al di sotto del mercato, a 14, 6 volte.

Questi rapporti PE generalmente riflettono aspettative altamente ottimistiche tra gli investitori per la crescita futura. Data la pesante ponderazione che questi titoli hanno nell'indice S&P 500 e in altri indici chiave del mercato, gravi delusioni degli utili tra i FAANG e altre grandi aziende tecnologiche potrebbero avere conseguenze altamente negative per il mercato nel suo insieme, avvertono gli analisti ribassisti. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché Amazon, Microsoft, Netflix rappresentano un rischio per il mercato azionario .)

Pagare per la crescita

Amazon e Netflix sono in grado di comandare valutazioni così incredibili perché i loro investitori sono concentrati sulla crescita futura, piuttosto che sui profitti ora. Netflix funziona con profitto, ma il flusso di cassa dalle operazioni rimane negativo. Tuttavia, a quanto pare gli investitori apprezzano ciò che vedono nel trend di crescita dei ricavi e degli abbonati, riporta Business Insider.

Amazon genera guadagni positivi e flusso di cassa dalle operazioni. Sebbene il reddito netto per il quarto trimestre sia stato un misero 3, 1% delle vendite, l'aumento del 38% su base annua dei ricavi è ciò che apparentemente ha impressionato gli investitori, per CNBC. Lo straordinario multiplo di P / E di Amazon implica le aspettative che la società possa continuare a crescere a un ritmo torrido anche in futuro.

I ricavi annuali NFLX stimano i dati di YCharts

I ritardatari continuano a condurre

Nonostante le notizie che hanno deluso gli investitori a vari livelli, le azioni di Alphabet, Apple e Facebook sono ancora riuscite a battere l'S & P 500 nel 2018. Per Alphabet, i ricavi e gli utili del quarto trimestre sono aumentati drasticamente rispetto a un anno fa, ma gli utili sono comunque diminuiti a corto di previsioni degli analisti, creando un sell-off temporaneo nello stock, riporta USA Today. Facebook sta riscontrando un rallentamento della crescita degli utenti nel mercato interno degli Stati Uniti e del Canada e in Europa, spingendo gli inserzionisti a esplorare altre opzioni. (Per di più, vedi anche: la crescita di Facebook minacciata da Twitter, Snap .)

Con Apple, le indicazioni della debole domanda di iPhone hanno portato a revisioni al ribasso nelle future stime di entrate e utili. La società ha anche attirato l'attenzione sulle affermazioni che rallenta deliberatamente le prestazioni degli iPhone più vecchi al fine di stimolare le vendite di sostituzioni. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Gli analisti di Apple che riducono le stime sono bandiera rossa per azione .)

Storie FAANG

Per il momento, l'eccitazione degli investitori e dei consumatori per i prodotti e i servizi tecnologici può svolgere un ruolo nel rafforzare questi titoli. Per uno, il professore di marketing Scott Galloway crede che la competenza chiave di Amazon sia ipnotizzare gli investitori con storie sulla crescita futura, assicurandosi così che non siano ossessionati dal guadagno a breve termine, per non parlare dei dividendi. Si potrebbe sostenere che anche le altre aziende FAANG si affidano a storie spinose sul futuro, a vari livelli. Qualora gli investitori si stancassero di questi racconti e iniziassero a chiedere risultati attuali più tangibili, valutazioni e prezzi delle azioni potrebbero subire un grave aggiustamento al ribasso.