Definizione di inoltro
L'inoltro è un termine utilizzato nei prezzi dei contratti futures per cui il prezzo a termine di una merce o valuta è superiore al prezzo corrente chiamato prezzo a pronti o prezzo di consegna immediato.
Un contratto futures è un accordo legale per l'acquisto o la vendita di una determinata merce o attività a un prezzo predeterminato in un determinato momento in futuro. I contratti futures sono standardizzati per qualità e quantità per facilitare la negoziazione in una borsa futures.
Un contratto a termine e "futures" sono usati in modo intercambiabile. Ad esempio, potresti sentire un investitore dire che hanno acquistato futures sul petrolio, il che significa che hanno acquistato un contratto futures sul petrolio.
Comprensione dell'inoltro
Il prezzo più elevato per un contratto futures rispetto al prezzo spot di oggi è giustificato e una stima dei costi aggiuntivi di consegna, assicurazione e stoccaggio della merce.
Inoltro significa che i prezzi di una merce sono oggi più bassi rispetto ai prezzi dei contratti che matureranno in futuro. In altre parole, l'inoltro significa che c'è una curva in avanti inclinata verso l'alto. Il termine forwarding è anche chiamato contango.
Al contrario, se i prezzi fossero più alti oggi (prezzo spot) rispetto ai prezzi dei contratti futures, la curva forward sarebbe invertita, che si chiama backwardation.
Nel tempo, il mercato riceve continuamente nuove informazioni, che causano fluttuazioni dei prezzi spot delle materie prime nonché adeguamenti al prezzo spot futuro atteso, il prezzo futuro più razionale, di un contratto futures.
Maggiori informazioni avranno generalmente l'effetto di deprimere o abbassare il prezzo dei futures. Un mercato in spedizione tiene conto di queste variabili per determinare il prezzo dei futures; tuttavia, il prezzo spot effettivo spesso si discosterà dal prezzo previsto.
Key Takeaways
- L'inoltro è quando il prezzo corrente di una merce o valuta è inferiore al prezzo a termine.
- Poiché la spedizione indica che i prezzi dei futures sono più alti dei prezzi di oggi, si verifica una curva in avanti inclinata verso l'alto.
- La spedizione è giustificata e una stima dei costi aggiuntivi di consegna, assicurazione e deposito della merce.
Esempio di inoltro nel mondo reale
Una società produttrice di materie plastiche utilizza olio per produrre i propri prodotti e deve acquistare petrolio per i prossimi 12 mesi. Il produttore potrebbe voler utilizzare contratti futures per bloccare un prezzo per l'acquisto di petrolio. Il produttore riceverà l'olio alla scadenza del contratto a termine entro 12 mesi.
Con il contratto a termine, il produttore conosce in anticipo il prezzo che pagherà per l'olio (il prezzo del contratto a termine) e sa che prenderà in consegna l'olio una volta scaduto il contratto.
Ad esempio, il produttore ha bisogno di un milione di barili di petrolio nel corso del prossimo anno, che sarà pronto per la consegna in 12 mesi. Il produttore potrebbe attendere e pagare l'olio a un anno da oggi. Tuttavia, non sanno quale sarà il prezzo del petrolio tra 12 mesi. Data la volatilità dei prezzi del petrolio, il prezzo di mercato in quel momento potrebbe essere molto diverso dal prezzo attuale.
Supponiamo che il prezzo attuale sia di $ 75 al barile e che il contratto a termine sia di $ 85 per un insediamento di un anno. Il prezzo al rialzo del petrolio sarebbe un esempio di spedizione.
Se il produttore ritiene che il prezzo del petrolio sarà inferiore tra un anno, potrebbe decidere di non fissare un prezzo adesso. Se il produttore ritiene che il petrolio sarà superiore a $ 85 tra un anno, potrebbe bloccare un prezzo di acquisto garantito stipulando un contratto futures.
Spedizione e prezzi di mercato
I contratti future possono essere utilizzati per coprire la volatilità in una merce o in una valuta. Tuttavia, solo perché un contratto a termine ha un prezzo più elevato rispetto al prezzo a pronti di oggi non significa che il prezzo a pronti della merce aumenterà in futuro per corrispondere al prezzo del contratto a termine di oggi. In altre parole, il prezzo corrente di un contratto a termine di un anno non è necessariamente un fattore predittivo di dove saranno i prezzi tra 12 mesi.
Naturalmente, i commercianti al dettaglio e i gestori di portafoglio non sono interessati a consegnare o ricevere l'attività sottostante. Un commerciante al dettaglio ha poco bisogno di ricevere 1.000 barili di petrolio, ma potrebbe essere interessato a ottenere un profitto dalle variazioni di prezzo del petrolio. Al momento del regolamento del contratto futures, un operatore al dettaglio potrebbe compensare il contratto o sciogliere la posizione per un utile o una perdita.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.