Ritorno sul capitale adeguato al rischio (RAROC)

Che cos'è il Return On Capital (RAROC) adeguato al rischio?

L'utile sul capitale adeguato (RAROC) è un valore di ritorno sull'investimento (ROI) modificato che tiene conto degli elementi di rischio. La formula utilizzata per calcolare RAROC è:

Dove:

Proventi da capitale = (spese in conto capitale) x (tasso privo di rischio)

Perdita attesa = perdita media prevista in un periodo di tempo specificato

Nell'analisi finanziaria, i progetti e gli investimenti con livelli di rischio maggiori devono essere valutati in modo diverso; RAROC tiene conto delle variazioni del profilo di un investimento scontando i flussi di cassa rischiosi rispetto ai flussi di cassa meno rischiosi.

Comprensione del rendimento del capitale adeguato (RAROC)

Il rendimento del capitale adeguato per il rischio è uno strumento utile per valutare potenziali acquisizioni. L'assunto di base generale di RAROC è che investimenti o progetti con livelli di rischio più elevati offrono rendimenti sostanzialmente più elevati. Le aziende che devono confrontare due o più progetti o investimenti diversi devono tenerlo presente.

RAROC e fiducia dei banchieri

RAROC è anche indicato come un quadro di misurazione della redditività, basato sul rischio, che consente agli analisti di esaminare le prestazioni finanziarie di una società e stabilire una visione costante della redditività in tutti i settori e le industrie.

La metrica RAROC è stata sviluppata alla fine degli anni '70 da Bankers Trust, in particolare Dan Borge, il suo principale designer. Lo strumento è cresciuto in popolarità negli anni '80, servendo da adattamento di recente sviluppo al semplice ritorno sul capitale (ROC). All'epoca una banca commerciale, Bankers Trust adottò un modello di business simile a quello di una banca di investimento. Bankers Trust aveva scaricato le sue attività di prestito e deposito al dettaglio e aveva negoziato attivamente in titoli esenti, con un'attività derivata che stava iniziando a mettere radici.

Queste attività all'ingrosso hanno facilitato lo sviluppo del modello RAROC. La pubblicità a livello nazionale ha portato numerose altre banche a sviluppare i propri sistemi RAROC. Le banche hanno dato ai loro sistemi nomi diversi, essenzialmente un gergo usato per indicare lo stesso tipo di metrica. Altre denominazioni includono il rendimento del capitale rettificato in base al rischio (RORAC) e il rendimento adeguato in base al capitale rettificato in base al rischio (RARORAC). Il termine attuale più comunemente usato per la metrica è ancora RAROC. Le imprese non bancarie utilizzano RAROC come misura per l'effetto che il rischio operativo, di mercato e di credito ha sulle finanze.

Ritorno sul capitale rettificato in base al rischio

Il ritorno sul capitale adeguato al rischio (RORAC) viene utilizzato nell'analisi finanziaria per calcolare un tasso di rendimento, in cui i progetti e gli investimenti con livelli di rischio più elevati sono valutati in base alla quantità di capitale a rischio. Sempre più aziende utilizzano RORAC in quanto una maggiore enfasi è posta sulla gestione del rischio all'interno di un'azienda. Il calcolo per questa metrica è molto simile a RAROC, con la differenza principale che il capitale è rettificato per il rischio con RAROC invece del tasso di rendimento.

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