Bullet Bond
Un'obbligazione bullet è uno strumento di debito il cui intero valore capitale viene pagato tutto in una volta alla data di scadenza, anziché ammortizzare la sua obbligazione nel corso della sua vita. Le obbligazioni bullet non possono essere rimborsate in anticipo da un emittente, il che significa che non sono richiamabili. Per questo motivo, le obbligazioni bullet possono pagare un tasso di interesse relativamente basso a causa dell'esposizione del tasso di interesse dell'emittente.
RIPARTIZIONE Bullet Bond
Sia le società che i governi emettono obbligazioni bullet in una varietà di scadenze, da breve a lungo termine. Un portafoglio costituito da obbligazioni bullet è generalmente indicato come portafoglio bullet. Un'obbligazione bullet è considerata più rischiosa di un'obbligazione ammortizzante in quanto conferisce all'emittente un grande obbligo di rimborso in una sola data anziché una serie di obbligazioni di rimborso minori ripartite su più date. Di conseguenza, gli emittenti che sono relativamente nuovi sul mercato o che hanno rating di credito non eccellenti possono attrarre più investitori con un'obbligazione ammortizzante che con un'obbligazione bullet. In genere, le obbligazioni bullet sono più costose da acquistare per un investitore rispetto a un'obbligazione callable equivalente poiché l'investitore è protetto contro una chiamata obbligazionaria durante un periodo di calo dei tassi di interesse.
Esempio di prezzo di Bullet Bond
Il prezzo di un'obbligazione proiettile è molto semplice. Innanzitutto, i pagamenti totali per ciascun periodo devono essere calcolati e quindi scontati su un valore attuale utilizzando la seguente formula:
Valore attuale (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Dove:
Pmt = pagamento totale per periodo
r = rendimento obbligazionario
p = periodo di pagamento
Ad esempio, immagina un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000. Il suo rendimento è del 5%, il tasso della cedola è del 3% e l'obbligazione paga la cedola due volte l'anno per un periodo di cinque anni. Date queste informazioni, ci sono nove periodi in cui viene effettuato un pagamento del coupon di $ 15 e un periodo (l'ultimo) in cui viene effettuato un pagamento del coupon di $ 15 e viene pagato il capitale di $ 1, 000. L'uso della formula per scontare questi pagamenti è:
Periodo 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14, 63
Periodo 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Periodo 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13, 93
Periodo 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13, 59
Periodo 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Periodo 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Periodo 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12, 62
Periodo 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Periodo 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Periodo 10: PV = $ 1, 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792, 92
Sommare questi 10 valori attuali equivale a $ 912, 48, che è il prezzo dell'obbligazione.
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