8 azioni per sovraperformare un "mercato degli orsi a rotazione"

Morgan Stanley ha pubblicato un enorme studio che identifica 30 titoli rappresentativi delle "migliori scelte a lungo termine basate sulla sostenibilità e sulla qualità del modello di business". Aggiungono: "Il nostro principale stratega azionario statunitense, Michael Wilson, ha recentemente ribadito la sua opinione secondo cui è probabile che vedremo un mercato ribassista tra singoli titoli e settori che si traduce in anni in un indice instabile di negoziazione di gamma, un ambiente in cui le azioni -picking diventerà chiaramente più importante ". Questo è il primo di due articoli che Investopedia dedicherà a quello studio.

Tra i 30 titoli raccomandati da Morgan Stanley ci sono: Activision Blizzard Inc. (ATVI), Alphabet Inc. (GOOGL), Constellation Brands Inc. (STZ), BlackRock Inc. (BLK), The Bank of New York Mellon Corp. (BK ), The Charles Schwab Corp. (SCHW), JPMorgan Chase & Co. (JPM) e Northrop Grumman Corp. (NOC). Il rapporto Morgan Stanley, "30 per il 2021: titoli di qualità per un periodo di detenzione di 3 anni", è stato datato 16 maggio.

Riepilogo statistico

Per questo primo gruppo di otto titoli, ecco i loro guadagni di un anno delle azioni fino alla chiusura il 18 maggio, insieme ai loro rapporti P / E a termine basati sugli utili stimati per i prossimi 12 mesi:

Fonte: CNBC

Metodo di selezione

"Il criterio principale è la sostenibilità: vantaggio competitivo, modello di business, potere di determinazione dei prezzi, efficienza dei costi e crescita", afferma il rapporto. Morgan Stanley ha prestato particolare attenzione al rendimento delle attività operative nette (RNOA), alla struttura del capitale e "chiarezza e coerenza della remunerazione degli azionisti (dividendi / riacquisti)". Tra i fattori qualitativi, hanno anche "incorporato i principi chiave ambientali, sociali e di governance (ESG), che possono far luce sull'approccio di un'azienda a una governance sostenibile e responsabile a lungo termine".

Mentre il rapporto riassume il loro approccio, "Abbiamo cercato di identificare i migliori franchising, non i titoli più sottovalutati". In conclusione, scrivono: "Il nostro principio guida era quello di creare un elenco di società i cui modelli di business e posizioni di mercato sarebbero stati sempre più differenziati nel 2021".

Dati ATVI di YCharts

Activision Blizzard

Morgan Stanley cita Activision Blizzard, produttore di videogiochi, "continuando a beneficiare del passaggio del settore da" unità vendute "a un modello basato su utenti, coinvolgimento e monetizzazione digitale". Cioè, la crescita degli utili dovrebbe essere stimolata dal passaggio dalle vendite di dischi di gioco fisici ai download su Internet, il che non solo riduce i costi, ma spinge anche le successive vendite successive di vari miglioramenti. (Per saperne di più, vedi anche: Perché Hot Streak di titoli di videogiochi può diventare più caldo .)

Escludendo gli utenti mobili, Activision ha circa 90 milioni di utenti mensili, con Morgan Stanley che prevede una crescita annuale del 7% nei prossimi tre anni. Morgan Stanley plaude agli investimenti dell'azienda in proprietà intellettuale (IP) e giochi mobili, che dovrebbero essere i principali motori della crescita futura. Inoltre, prevedono che la società sia in una posizione privilegiata per trarre profitto dalla crescita degli eSport e sfruttare opportunità in gran parte non sfruttate per incassare i ricavi pubblicitari.

^ Dati SPX da YCharts

Charles Schwab

La pionieristica società di intermediazione di titoli a sconto è un "vincitore secolare della rivoluzione digitale della gestione patrimoniale e dell'evoluzione normativa", secondo il rapporto, basato sul "potere del marchio, un'ampia gamma di prodotti e dimensioni". Nel frattempo, la "posizione di leadership di Schwab nel canale istituzionale dovrebbe beneficiare del vento secolare verso una consulenza indipendente, mentre la sua offerta al dettaglio unica e ampia continua ad attrarre nuovi clienti e attività". (Per di più, vedi anche: Charles Schwab il Walmart degli investimenti .)

Il rapporto ha un "flusso di entrate diversificato" in cui le commissioni di negoziazione rappresentano solo il 10% del totale, con il 40% proveniente dalla gestione patrimoniale e il 50% dal margine di interesse. Si stima che ogni aumento di 25 punti base del Fed Funds Rate generi circa 250 milioni di dollari di interessi extra netti per Schwab. Come punto di riferimento, i ricavi totali della società nel primo trimestre sono stati di $ 2, 6 miliardi, per CNBC. Morgan Stanley indica che Schwab ha aumentato i ricavi ad un tasso medio annuo del 12% negli ultimi 5 anni e ritiene che ciò possa continuare.