6 grandi rischi di investimento in titoli Tesla

Considerato da molti un titolo ad alto rischio e ad alto rendimento, Tesla Motors, Inc. (TSLA) si colloca tra le società pubbliche più interessanti al mondo. Il fondatore Elon Musk è una controversa superstar nel settore tecnologico e le radici della Silicon Valley di Tesla hanno aumentato le aspettative degli investitori. Tesla ha attirato ancora più attenzione nell'estate del 2018 dopo che Musk ha iniziato a parlare di come rendere privata la società, cosa che, dopo molte polemiche, la società ha annunciato che non stava facendo.

Il futuro delle auto Tesla ha un potenziale eccitante ma rimane difficile da prevedere. Gli investitori di TSLA dovrebbero mitigare le loro aspettative e considerare in che modo i fattori di rischio che Tesla potrebbe affrontare nei prossimi 5-10 anni potrebbero mettere a repentaglio i rendimenti futuri.

Key Takeaways

• Il produttore di veicoli elettrici (EV), Tesla, ha una serie di rischi chiave che dovrà affrontare nei prossimi 5-10 anni.
• Notevoli rischi includono le auto Tesla che sono troppo costose con agevolazioni fiscali e che la costruzione del suo Gigafactory (fabbrica di batterie) impiega più tempo del previsto.
• Più in generale, Tesla si trova ad affrontare i rischi dovuti ai bassi prezzi del gas e all'aumento della concorrenza dei veicoli elettrici.

1. Le auto Tesla rimarranno troppo costose

Anche con generosi incentivi governativi, come agevolazioni fiscali per la tecnologia alternativa, i potenziali consumatori del modello S di Tesla devono ancora affrontare un grande prezzo che parte da $ 75.000. Anche la nuova opzione a basso costo di Tesla, Model 3, è di $ 35.000 prima degli incentivi fiscali e del risparmio di gas, che è ancora un prezzo elevato per molte persone.

Le auto non sono solo costose da acquistare per i consumatori, ma sono anche costose da realizzare per Tesla. L'analista di Vertical Group Gordon Johnson ha stimato che la società perde circa $ 14.000 su ciascuno dei veicoli Model 3 che vende.

2. Tesla potrebbe esaurire le batterie

Uno dei primi problemi che incontrarono i dirigenti di Tesla fu la mancanza di batterie per alimentare i loro prodotti. Il Gigafactory di Tesla, famoso in tutto il mondo, che è ancora in costruzione dall'ottobre 2019 a Sparks, Nev., Dovrebbe risolvere la crisi della batteria dell'azienda. La sovrastruttura agli ioni di litio, che ha un ingombro di oltre 1, 9 milioni di piedi quadrati, progetta di aiutare a incrementare la produzione di oltre 500.000 auto Tesla ogni anno.

Grandi progetti come il Gigafactory sono spesso afflitti da ostacoli logistici o normativi, e resta da vedere se la fabbrica può essere completata in tempo. Il governo del Nevada ha dato il via libera a Gigafactory produrrà $ 100 miliardi di attività economica aggiuntiva nei decenni successivi, ma le proiezioni di crescita per l'azienda suggeriscono che non può permettersi un lungo singhiozzo nella costruzione.

Musk ha anche suggerito che la società avrà bisogno di diversi gigafactories per gestire la richiesta della batteria, almeno secondo le stime di Tesla Powerwall. Ci vorrà un'incredibile quantità di spese in conto capitale (CapEx) per mantenere la società completamente carica e gli azionisti felici.

3. Prezzi bassi del gas

Quando i prezzi del gas sono crollati nel 2014 e 2015, Tesla ha perso parte della sua lucentezza. Dopotutto, le auto a benzina competono con i prodotti Tesla e il calo dei prezzi del gas rende le auto a benzina più interessanti dal punto di vista economico. I prezzi del gas non devono rimanere ai minimi decennali per danneggiare i prezzi delle azioni TSLA; il gas deve rimanere poco costoso rispetto alla guida di un prodotto Tesla.

Il dilemma del gas di TSLA proviene da due angolazioni contemporaneamente. Il primo problema è l'aumento della produzione globale di petrolio; la teoria del "picco del petrolio", una volta dominante, sembra essere sfatata, con la produzione mondiale di petrolio che aumenta ogni anno dal 2009 al 2018. Le compagnie petrolifere stanno migliorando nella ricerca di petrolio e, con l'aiuto della fratturazione idraulica e della perforazione orizzontale, sono anche più efficace nell'estrazione di olio.

Le forniture di petrolio sono in aumento e, allo stesso tempo, i motori a combustione interna sono più efficienti nei consumi. Secondo il Bureau of Transportation Statistics, l'efficienza media del carburante delle autovetture leggere negli Stati Uniti continua a migliorare.

Se Tesla sta per passare a un produttore automobilistico tradizionale e generare un flusso di cassa costante, deve vendere molte più automobili. I consumatori hanno meno probabilità di passare alle auto elettriche se i carburanti a base di petrolio rimangono un'alternativa molto più economica.

4. Maggiore concorrenza sui veicoli elettrici

Tesla non è la prima azienda a creare auto elettriche. È interessante notare che le prime automobili elettriche furono probabilmente create già nel 1834 da Thomas Davenport, ma Tesla sembra essere il più riuscito, finora.

Due importanti concorrenti, la Chevrolet Bolt e la Nissan Leaf, non sono riusciti a ottenere una trazione anticipata a causa degli alti prezzi al dettaglio e del campo di guida limitato. Ma l'anno scorso, Nissan ha annunciato un nuovo Leaf che parte da $ 29.999, con un'autonomia fino a 226 miglia.

Il nuovissimo Bolt, a $ 36.000 con un'autonomia di 259 miglia, offre oltre la gamma di 220 miglia del modello standard di Tesla 3. Altre società prevedono di entrare nel mercato delle auto elettriche nei prossimi anni, tra cui Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford e BMW. In tal caso, la quota di mercato di Tesla potrebbe iniziare a diventare affollata.

Alcune aziende tecnologiche possono anche unirsi alla mischia; Apple, Inc. e Google, Inc. credono di poter sfidare Tesla nel futuristico settore dei trasporti. Tesla è certamente preoccupato per le imprese con una base di consumatori esistente più ampia.

5. Tesla potrebbe non recuperare mai CapEx massiccio

Musk una volta notò notoriamente della sua compagnia, "Spenderemo quantità incredibili di denaro su CapEx". A molti investitori piace vedere elevate spese in conto capitale, ma deve esserci un vantaggio dall'altra parte. Ciò sembra particolarmente vero in un'industria infantile pavimentata con startup fallite.

Lo sviluppo delle vetture Model 3 e Model X ha già ricevuto miliardi in CapEx. La fabbrica di batterie viene fornita con un prezzo elevato. Tesla spende circa un quarto in CapEx rispetto alla General Motors Company, nonostante il fatto che GM generi molti più ricavi.

6. Un CEO a tempo parziale

Nascosto in un deposito di Tesla 10-K del 2015 c'era una nota sulla dipendenza eccessiva di Tesla dal genio di Elon Musk. Ciò non è particolarmente scioccante, specialmente nel settore tecnologico; pensa Steve Jobs e Apple. Ciò che disturba è ciò che seguì immediatamente nel rapporto. Il rapporto dice: "Siamo fortemente dipendenti dai servizi di Elon Musk" e nei punti salienti della frase successiva, "non dedica tutto il suo tempo pieno e attenzione a Tesla".

Musk è un dirigente molto attivo. Una volta era CEO di PayPal prima di avviare Tesla e da allora è diventato CEO e Chief Technical Officer (CTO) di Space Exploration Technologies. È anche presidente di SolarCity, che installa costose apparecchiature solari.

Gli investitori di Wall Street sono sempre più sensibili al "rischio di persona chiave" o alla minaccia di perdere un membro cruciale di un'azienda. La domanda fondamentale è: quanti investitori detenerebbero ancora le azioni Tesla ai prezzi attuali se Elon Musk non fosse più coinvolto nella società?

Ad esempio, Berkshire Hathaway ha Charlie Munger e una plancia di vecchia data da prendere in carico se succede qualcosa a Warren Buffett. Tesla non ha un "Piano B" se Musk non è in grado di dedicare abbastanza tempo per far avanzare l'azienda.