Pranzo gratis
Un pranzo gratuito si riferisce a una situazione in cui non vi è alcun costo sostenuto dalla persona che riceve la merce o il servizio fornito. Nel mondo degli investimenti, il pranzo libero di solito si riferisce a profitti senza rischi, che si sono dimostrati irraggiungibili per un periodo di tempo prolungato.
Key Takeaways
- Un pranzo gratuito si riferisce a una situazione in cui non vi è alcun costo sostenuto dalla persona che riceve la merce o il servizio fornito.
- Il costo di un pranzo gratuito è un costo opportunità.
- Nel mondo degli investimenti, il pranzo libero di solito si riferisce a profitti senza rischi, che si sono dimostrati irraggiungibili per un periodo di tempo prolungato.
Comprensione del pranzo gratuito
È palesemente intuitivo che un pranzo gratuito non può esistere, o se si sta verificando, è solo una questione di tempo prima che venga interrotto. Si riferisce a una situazione in cui un bene o un servizio viene ricevuto senza alcun costo perché la spesa viene trasferita a qualcun altro o viene offuscata. I saloni nel 1800 a volte offrivano un pranzo gratuito ai clienti che continuavano a ordinare bevande come mezzo per portare più affari. Questo è in parte il modo in cui il detto si è fatto strada nel linguaggio comune.
Un pranzo libero negli investimenti non può esistere a causa del costante compromesso che gli investitori fanno tra rischio e rendimento. Maggiore è il rischio intrinseco in un investimento, maggiore è la ricompensa. Questo è un vero truismo. Al contrario, i titoli con meno rischi generalmente hanno rendimenti commisuratamente più bassi. Quindi, la nozione di ricompensa senza rischi è, per la maggior parte, un concetto teorico che fornisce foraggio per le discussioni accademiche. Nelle rare occasioni in cui ciò accade, verrà rapidamente espulso dagli arbitri che, con le loro azioni, eliminano le inefficienze che hanno dato origine al pranzo libero.
Forse l'investimento più prudente sono i Treasury statunitensi, che molti considerano avere un rischio di insolvenza così piccolo che è considerato quasi inesistente. Pochi si aspettano che il governo degli Stati Uniti finisca mai a pancia in su o rinneghi i suoi obblighi di debito. Tuttavia, i titoli del Tesoro non possono essere considerati senza rischi. Possono diminuire sostanzialmente di valore se la domanda diminuisce o se l'offerta aumenta in modo drammatico.
Inoltre, i titoli del Tesoro tendono a pagare rendimenti abbastanza modesti e spesso aumentano significativamente di valore solo durante periodi di grave incertezza economica. Per questo motivo, vi è un costo opportunità per investire in titoli del Tesoro. Cioè, gli investitori in titoli del Tesoro perdono i rendimenti potenzialmente più elevati degli investimenti più rischiosi, come credito, materie prime, futures e azioni di qualità investment grade.
Dato che i titoli del Tesoro sono spesso un rifugio sicuro in periodi di incertezza, tendono ad aumentare quando le azioni sono sotto forte pressione. Per questo motivo, molti investitori li utilizzano come copertura o come parte di un portafoglio diversificato. Ma ciò non può eliminare completamente il rischio di portafoglio, il che, ancora una volta, convalida l'argomento contro l'esistenza di un pranzo libero.
Quando un pranzo gratuito non è gratuito
Gli investitori devono rimanere particolarmente diffidenti nei confronti di un pranzo apparentemente gratuito quando trattano investimenti in rendite che promettono un flusso di pagamenti fissi piuttosto elevati per un periodo di più anni. Molti di questi investimenti rimangono carichi di commissioni, alcune delle quali potrebbero non essere completamente comprese dagli investitori. In generale, qualsiasi investimento che promette un rendimento garantito non è un pranzo gratuito. Inoltre, a differenza delle obbligazioni, le rendite lasciano gli investitori senza capitale alla fine del periodo.
Inoltre, alcuni broker hanno commercializzato pesantemente titoli garantiti da ipoteca come un pranzo apparentemente gratuito nei primi anni 2000. Questi investimenti sono stati descritti come investimenti sicuri, con rating AAA, supportati da un pool diversificato di mutui. Tuttavia, la crisi immobiliare negli Stati Uniti ha messo in luce il vero rischio di fondo di questi investimenti, nonché un sistema di rating difettoso che ha classificato i pool di prestiti come AAA, anche quando molti dei prestiti sottostanti presentavano rischi di insolvenza molto consistenti.
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