Conto discrezionale
Un conto discrezionale è un conto di investimento che consente a un broker autorizzato di acquistare e vendere titoli senza il consenso del cliente per ogni operazione. Il cliente deve firmare una divulgazione discrezionale con il broker come documentazione del consenso del cliente. Un account discrezionale viene talvolta definito account gestito; molte società di intermediazione richiedono che i minimi del cliente (come $ 250.000) siano idonei per questo servizio e di solito pagano tra l'1% e il 2% annuo delle risorse gestite (AUM).
Comprensione dei conti discrezionali
A seconda dell'accordo specifico tra investitore e broker, il broker può avere un diverso grado di latitudine con un account discrezionale. Il cliente può impostare i parametri relativi alla negoziazione nel conto.
Ad esempio, un cliente potrebbe consentire solo investimenti in azioni blue-chip. Un investitore che favorisce investimenti socialmente responsabili può vietare al broker di investire in azioni di società del tabacco o in società con scarsi dati ambientali. Un investitore potrebbe incaricare il broker di mantenere un rapporto specifico tra azioni e obbligazioni, ma consentire al broker la libertà di investire all'interno di queste classi di attività come ritiene opportuno. Un broker che gestisce un conto discrezionale è tenuto alle istruzioni esplicite e ai vincoli (se presenti) indicati dal cliente.
Un nuovo tipo di account discrezionale viene dai robo-advisor: servizi di gestione degli investimenti automatizzati effettuati da algoritmi con un intervento umano minimo. I robo-advisor in genere seguono strategie indicizzate passive che seguono la moderna teoria del portafoglio (MPT), ma possono anche essere impiegate con limitazioni impartite dall'utente come investire socialmente responsabilmente o seguire una specifica strategia di investimento di loro scelta. A differenza degli account gestiti tradizionali, gli account con avviso robo richiedono saldi minimi dell'account molto bassi (come $ 5 o anche $ 1) e addebitano commissioni molto basse (0, 25 percento all'anno o addirittura nessuna commissione).
Vantaggi e svantaggi dei conti discrezionali
Il primo vantaggio di un account discrezionale è la convenienza. Supponendo che il cliente si fidi della consulenza del broker, fornire al broker la libertà di eseguire le negoziazioni farà risparmiare al cliente il tempo necessario per comunicare con il broker prima di ogni potenziale negoziazione. Per un cliente che si fida del suo broker ma è restio a consegnare le redini per intero, è qui che entrano in gioco i parametri di impostazione e le linee guida.
La maggior parte dei broker gestisce operazioni per una moltitudine di clienti. A volte, il broker viene a conoscenza di una specifica opportunità di acquisto o di vendita vantaggiosa per tutti i suoi clienti. Se il broker deve contattare i clienti uno alla volta prima di eseguire l'operazione, l'attività di trading per i primi clienti potrebbe influire sul prezzo per i clienti alla fine dell'elenco. Con conti discrezionali, il broker può eseguire un grosso trade di blocco per tutti i clienti, quindi tutti i suoi clienti riceveranno lo stesso prezzo.
Consegnare il trading del proprio conto a un gestore di portafoglio comporta una serie di rischi. Il primo riguarda le commissioni. In genere, i conti discrezionali sono più costosi rispetto ai conti non discrezionali perché impiegano i servizi di un gestore per gestire le tue operazioni e gestire il rischio. I gestori e i consulenti di fondi sono vincolati da regole fiduciarie che rendono necessario per loro agire nel migliore interesse dei loro clienti. Fanno pagare commissioni su base trimestrale o annuale.
Il secondo rischio riguarda le prestazioni. Uno studio del 2015 di Asset Risk Consultant (Arc) ha rilevato che circa il 50 percento dei portafogli di attività aveva sottoperformato il mercato e generato rendimenti negativi. Solo il 20 percento ha avuto rendimenti positivi, noti come alfa, mentre il resto è stato neutro rispetto al mercato.
Key Takeaways
- Un conto discrezionale è un conto in cui i clienti consegnano il controllo del proprio conto di trading a broker o consulenti, che selezionano ed eseguono operazioni per loro.
- I clienti possono personalizzare tali account specificando restrizioni o preferenze per lo stile o i temi di investimento. In tempi recenti, i robo-advisor sono anche diventati strumenti popolari per i conti discrezionali.
- I vantaggi dei conti discrezionali comprendono la rapida esecuzione di operazioni e servizi di esperti. Gli svantaggi dei conti discrezionali comprendono commissioni più elevate e la possibilità di prestazioni negative.
Configurazione dell'account discrezionale
Il primo passo per creare un account discrezionale è trovare un broker registrato che offre questo servizio. A seconda della casa di brokeraggio, potrebbe essere necessario un minimo di conto per creare un conto discrezionale. Ad esempio, Fidelity offre tre livelli di conti gestiti, uno con un investimento minimo di $ 50.000 e ciascuno degli altri due che richiedono un minimo di $ 200.000. I livelli di account gestiti con minimi più elevati offrono menu di servizi più ampi e commissioni di gestione inferiori.
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